💬 Настал сезон Grayscale: 5 новых криптотрастов за 3 месяца

Настал сезон Grayscale: 5 новых криптотрастов за 3 месяца

Оттенки серого на высоте.

За последние несколько месяцев управляющий криптоактивами OG запустил пять различных трастов с одним токеном — near и stacks в мае, а также bittensor, sui и maker в августе.

Bittensor и sui прыгнули после того, как Grayscale объявили о трастах в начале этого месяца. TAO вырос на 25% на следующий день, в то время как SUI почти удвоился за неделю. Оба с тех пор немного откатились.

На данный момент трасты собрали 655 429 долларов США в случае SUI и 1,55 миллиона долларов США в случае TAO.

Продукт MakerDAO, представленный во вторник, но запущенный в прошлый четверг, на сегодняшний день собрал MKR на сумму $266 904 в частных размещениях. Сам MKR вырос примерно на 7,5% на фоне новостей.

На диаграмме ниже показаны рыночные капитализации криптовалют с недавно созданным трастом Grayscale.

Стрелки указывают на то, когда каждый траст был публично раскрыт — NEAR и STX оба потеряли позиции с мая. Выделенные трасты Grayscale держат $2,05 млн в NEAR и $2,37 млн ​​в STX, так что это не значит, что кто-либо из них когда-либо покупал достаточно токенов, чтобы действительно изменить цены.

Информационный бюллетень

Подпишитесь на Blockworks Daily

Тем не менее, Grayscale не переживал такого ажиотажа с тех пор, как криптовалютный рынок был на пике своего развития в 2021 году.

В период пикового бычьего рынка с февраля по ноябрь 2021 года Grayscale запустила трасты для Solana, Filecoin, LivePeer, Basic Attention Token, Decentraland и Chainlink.

Этот всплеск активности произошел примерно через три года после предыдущего запуска новых продуктов, также в то время, когда рынки были чрезвычайно активны.

В апреле 2017 года и июне 2018 года появились новые трасты для ethereum, ethereum classic, stellar, litecoin и bitcoin cash, а также для монет конфиденциальности Zcash и Horizen (последняя позже отказалась от этого названия). Траст bitcoin фирмы был задуман гораздо раньше, в 2013 году.

Если рассматривать фонды биткоина и эфира (теперь ETF) как исключения, поскольку под их управлением находится криптовалюта на сумму 24,3 млрд долларов и 5,2 млрд долларов, то оставшиеся 17 фондов с одним токеном в настоящее время в среднем держат 35,3 млн долларов в своих монетах.

Однако с точки зрения сроков Grayscale не может похвастаться лучшими показателями.

Из 13 токенов с трастами с одним активом, выпущенных в период с 2017 года (есть также несколько, которые содержат несколько монет), только три выросли в цене с тех пор, как Grayscale создала свои соответствующие средства: Ethereum, Ethereum Classic и Livepeer.

Большинство отдельных криптовалют все еще растут на протяжении всей своей торговой истории, просто Grayscale имеет тенденцию запускать трасты, когда цены относительно высоки.

(Исторически существовала задержка между датами создания трастов и их листингом на внебиржевых рынках. На приведенной выше диаграмме показана доходность с момента создания, и доходность выглядела бы немного иначе, если бы она измерялась с момента выхода трастов на внебиржевые рынки).

Все это должно обернуться убытками для большинства вкладчиков первого дня в отдельные трасты Grayscale и даже для акционеров, хотя, очевидно, была возможность рассчитать время для своих рынков для получения прибыли. Но есть еще один фактор в игре, который я назову «Загадкой Grayscale NAV».

Акции в трастах Grayscale, как правило, прокачиваются гораздо сильнее, чем базовые криптовалюты. Например, GSOL, траст Solana, вырос на 1800% с мая 2022 года, а SOL, криптовалюта, выросла на 150%.

Загадка Grayscale NAV фактически неправильно оценивает акции, делая их гораздо более дорогими, чем криптовалюта, принадлежащая трастам (также известная как скидка/премия в оттенках серого, которая преследовала GBTC и ETHE, приводя к их конвертациям в ETF), что делает их гораздо менее привлекательными для инвесторов. постоянные инвесторы. Например, GSOL торгуется с премией 660%.

Но почему? Это смесь малого количества акций, закрытого характера трастов и спекуляций, что больше транспортных средств Grayscale в конечном итоге будут конвертированы в ETF, что может закрыть разрыв NAV. Или, по крайней мере, предоставить возможность продать новости.

Не совсем ясно, повышают ли трасты Grayscale цены на свои базовые криптовалюты. Вероятно, нет, особенно за пределами биткойнов и эфира. Заголовки, вероятно, более мощные.

Это кое-что говорит о том, где находится Grayscale с точки зрения перспектив рынка: он все еще достаточно оживлен, чтобы запустить еще несколько трастов.