💬 RUT: вырезано на 200 п.н.

RUT: вырезано на 200 п.н.

Российский центральный банк (CBR) снизил свой политический ставку на 200 п.н. до 18,0% в прошлую пятницу, соответствуя ожиданиям рынка. Этот шаг последовал за недавними дезинфляционными событиями, в которых годовой уровень инфляции с скорректированной поправкой на сезон уже достиг 4%. Тем не менее, несмотря на смягчение инфляции, CBR сохранил нейтральный тон и отметил постоянные риски про-инфляции из-за повышенных ожиданий инфляции, жесткого рынка труда и более слабых условий торговли. Губернатор Эльвира Набиуллина усилила эту осторожную позицию на своей пресс-конференции: она подчеркнула, что баланс рисков все еще указывает на то, что инфляция превышает цель и отметила, что недавняя дезинфляция не должна быть чрезмерно интерпретирована-текущая инфляция по-прежнему продолжается выше цели в годовом исчислении (9,2% y/y); Она рассматривает недавнюю мягкость в инфляции, обусловленная временными факторами, включая коррекцию цен в некоторых изменчивых категориях, отмечает аналитик FX Commerzbank Tatha Ghose.

Руб почти не двигался

«В руководстве по ставке Набиуллина предупредила, что пятничный шаг не обязательно отмечает начало цикла смягчения. Хотя возможны дальнейшие сокращения, решения останутся в зависимости от данных и могут быть отложены, если риски инфляции повторно охватывают себя. Это, конечно, является обычным центральным банком. на уровне 6,0-7,0%по сравнению с 7,0-8,0%ранее, и средний прогноз ключевой ставки на 2025 год был снижен до 18,8%-19,6%(с 19,5%-21,5%), что подразумевает диапазон политики 14-18%в течение оставшегося года ».

«Тем не менее, ВВП и прогнозы потребления остались неизменными, а внешние предположения были ухудшены. Более низкие цены на нефть и сокращающийся избыток текущего счета в настоящее время вложены в перспективы CBR. В целом, на нашем решении в пятницу и прогнозируемые изменения/руб. Сильно за последнюю четверть-но это было бы неправильной интерпретацией-мы просто смотрим на слабость доллара ».

«Против любой крупной валюты, не являющейся USD, например, в евро, у рубля был один хороший месяц в феврале 2025 года, когда президент США Трамп впервые прозвучил свою позицию в про-российском, и оптимизм в отношении окончания войны и возможного удаления некоторых суровых санкций. Этот ралли в стороне, рубль только что торговался в сторону. Прогноз, оказал некоторое влияние - но довольно скромно.