💬 RUT: кризис шепчет на обочине дороги - Commerzbank

RUT: кризис шепчет на обочине дороги - Commerzbank

Мы давно утверждали, что обменный курс рубля (по сравнению с жесткими валютами, такими как доллар США или евро) является «техническим исправлением» или искусственным обменным курсом. Это связано с тем, что сам центральный банк России и Московская биржа санкционированы против торговли жесткими валютами. Искусственный обменный курс не очень много реагирует на фундаментальные новости. Тем не менее, обменный курс рубля сохраняет некоторую слабую связь с основами через сторонние кресты (например, CNY), где потоки капитала открыты. Должна быть широкая последовательность между крестами - в конце концов, обменный курс рубля по сравнению с CNY, и этот против USD должен совместно подразумевать реалистичный курс USD/CNY, аналитик FX Commerzbank Tatha Ghose.

Возможное более глубокое беспокойство по поводу послевоенной экономики

«Из-за таких косвенных связей, основные фундаментальные шоки, безусловно, все еще будут влиять на USD/RUB. Один из таких факторов риска был недавно подчеркнут российскими банковскими чиновниками: в отчете Bloomberg приведены чиновники, предупреждающие, что страна может столкнуться с системным банковским кризисом в течение следующих 12 месяцев. Это было основано на ухудшении платежных дисциплина, непрерывных лоб, и падающих кредитных предложений, в то время, входящие в камеры). Утверждает, что сектор является прибыльным, что P & L улучшилась уже недавно, как и в мае 2025 года, тон CBR несколько сместился: губернатор Эльвира Набиллина отметил, что высокая прибыль банковского сектора 2024 года не может быть повторена в 2025 году; Крайний кредитный риск ».

«Экономический фон тоже станет негативным: рост ВВП уже резко замедлился в период с 2024 и первого квартала 2025 года, и только сектора, связанные с энергией и войной, продвигались вперед, в то время как частные инвестиции сокращались. В государственном секторе тоже нефтяные и газ Решетницы предупредили, что страна находится на грани рецессии, сославшись на резкое падение индикаторов, которые стагнируют реальные доходы и сами в качестве инвестиции. Другие политики.

«Одна разработка, которая, возможно, подтверждает более глубокий стресс, заключается в том, что власти удвоили централизованный контроль: правительство расширило контроль над стратегически значимыми активами посредством национализации и ускоренных судорог, закрепленных на суде. Они могут сделать это, чтобы замаскировать слабость на уровне компании или неплатежеспособность, но более широкий банков В течение следующего года идея состоит в том, чтобы подчеркнуть читателям, что баланс риска повернулся к худшему с момента в квартале 2025 года. И просто для того, чтобы повторить обменный курс рубля, каким бы искусным и техническим он ни был.