💬 Почему трейдеры медвежьей опции коляются в гиганте обмена ездами Lyft

Почему трейдеры медвежьей опции коляются в гиганте обмена ездами Lyft

Это был интересный месяц августа для гиганта по обмене ездами Lyft Lyft +0,53% ▲. Ранее в этом месяце Lyft опубликовал результаты прибыли второго квартала, которые были в смешанных. Первоначально невысокая производительность привела к волатильности в акциях Lyft. Тем не менее, крупная встряска в лидерстве помогла акциям уловить заявку, выросшая более чем на 15% в течение 30 дней, предшествовавших выходным в День труда.

Конечно, вопрос сейчас в том, будет ли подразумеваемый стратегический сдвиг достаточно для акций Lyft. В промежуточном семестре (в течение следующих двух месяцев) я вижу множество рисков, несмотря на то, что Lyft превышает ожидания в каждом квартале с 2023 года.

Тем не менее, уровень уверенности в медвежьем аргументе далеко не достаточно близок, чтобы оправдать короткую позицию. Таким образом, мой аргумент фокусируется на развертывании стратегии опционов с ограниченным риском, опционов, известной как «разброс« медведь ». Другими словами, я медведен на акциях Lyft, но по конкретной причине и целевой подходе опционов.

По сути, акции Lyft могут показаться интригующими для бычьих противоположных. Как отметил участник Tipranks Кейси Дилан, платформа совместного использования езды показала рекордные ежеквартальные результаты с доходом в 1,6 миллиарда долларов. За прошедший год он также принес почти 1 миллиард долларов в виде денежного потока. Конечно, цель продаж действительно ожидала мисс Уолл -стрит. Тем не менее, соучредители Lyft, Логан Грин и Джон Циммер, объявили, что они уходят из совета, тем самым оживляя настроения инвесторов.

Однако, движусь вперед, озабоченность заключается в том, что этот фундаментальный катализатор, вероятно, был выпечен в акции Lyft. Вместо этого условные вероятности предполагают повышенный риск волатильности; Таким образом, распространение медведя может быть более разумной идеей (если вы вообще решите размышлять).

Объяснение двух методологий, участвующих в анализе опционов

Перед обсуждением вариантов полезно понять, как оценены эти производные инструменты. Концептуально варианты работают как договоры страхования. Трейдеры покупают страховку, чтобы защитить от рисков роста или снижения, что является дебетовым подходом. С другой стороны, передовые трейдеры могут подписать страховые продукты, продавая звонки и PUT, что является кредитным подходом.

Теперь, часть того, что делает опционы такими сложными, заключается в том, что эти страховые продукты представляют собой рынок на рынке. Конечно, эти продукты не могут просто плавать с случайными премиальными ценами. Для обеспечения стандартизированной системы оценки была введена модель Black-Scholes-Merton (BSM). Благодаря этому инновациям Уолл -стрит может эффективно оценить эти производные на основе их ожиданий вперед волатильности.

Хотя это может звучать великолепно, проекции, основанные на формуле BSM, являются структурно предполагаемыми. Более конкретно, BSM предполагает, что волатильность постоянна и следует за нормальным распределением. В действительности, однако, волатильность не является постоянной, и рынок демонстрирует асимметричную динамику и статистические «жировые хвосты» гораздо чаще, чем предсказывает модель.

По своей сути, формулировка BSM является параметричной, предполагая данные о распределении и подгонке для этого предположения. Это здорово, если предположение верно. С другой стороны, если это неверно, последующий анализ может иметь значительные искажения.

Недостаток использования Black-Scholes-Merton

Возможно, худшая часть о параметрических моделях, таких как BSM, состоит в том, что они не предсказывают в интуитивном смысле. Иными словами, формула BSM только рассказывает вам, что должно быть оценено; Он не говорит вам, какая сторона монеты с большей вероятностью будет прибыльной.

Чтобы ответить на этот вопрос для акций Lyft или любой другой безопасности, может потребоваться непараметрическая модель. В наиболее элементарном смысле непараметрические модели не предполагают распределение для целевого набора данных. Вместо этого они позволяют данным говорить сами за себя. Вы можете думать о параметрических моделях как о редакционных статьях (мнениях), тогда как непараметрические модели являются количественно полученными.

Это может вызвать критический вопрос: почему Уолл-стрит не использует непараметрические модели? Хотя, вероятно, есть много причин, это, вероятно, сводится к скорости. С BSM структура стандартизирована и имеет раствор в закрытой форме. Подключите цену акций, которую вы анализируете, и формула даст различные результаты. Вот почему все калькуляторы «ожидаемого движения» выглядят одинаково - основные леса практически идентичны.

С другой стороны, непараметрические модели-потому что они не предположительны-должны создавать уникальный профиль риска для каждого запаса. Таким образом, если существует 5000 опциозных акций, тогда непараметрические аналитики должны разрабатывать 5000 уникальных статистических профилей.

Определение потенциальной медвежьей возможности в акциях Lyft

Используя непараметрическую модель, мы можем экстраполировать геометрию ценообразования Lyft Stock. Этот подход, хотя и не такой элегантный, как стохастическое исчисление, лежащее в основе формулы BSM, имеет преимущество в отношении фактической геометрии ценообразования Lyft.

Оказывается, в течение следующих 10 недель акции Lyft - при условии, что нет особой неправильной оценки - будет, как и предполагается, будет варьироваться между средней низкой ценой в 14,51 долл. США и средней высокой ценой в 15,84 долл. США. Примечательно, что при нормальных обстоятельствах гигант обмена ездами будет ожидается вниз вниз в течение следующих двух месяцев.

Тем не менее, что действительно интригует, так это то, что Lyft Stock напечатал редкий количественный сигнал. За последние 10 недель рынок эффективно проголосовал за то, чтобы купить Lyft четыре раза и продавать шесть раз, однако акция наблюдалась в восходящей траектории. Для классификации эта последовательность может быть помечена 4-6-U.

При вспышке 4-6-U-последовательности ожидание цен в течение следующих 10 недель значительно изменяется, начиная от среднего минимума в 13,42 долл. США до медианного максимума в 16,84 долл. США. Несмотря на то, что сначала это может показаться изначально поощрять, общий перекос прогнозируемого диапазона является негативным. Таким образом, я считаю, что акция Lyft определяется.

Те, кто хочет еще больше скептицизм, сделав ставки на переход вниз, могут рассмотреть вопрос о том, что медвежьи пут 16/15 истекает 17 октября. Эта транзакция включает в себя покупку пута на 16 долларов и одновременно продавать пут в 15 долларов, за чистый дебет, выплаченный 4 доллара (максимально возможная убытка в сфере торговли).

Если акции Lyft упадут до короткой цены на 15 долларов США по истечении срока действия, максимальная прибыль составляет 56 долларов, выплата более 127%. Что делает эту идею привлекательной, так это то, что через непараметрическую линзу как базовые, так и условные ожидания, по-видимому, сигнализируют о риске волатильности.

Lyft хорошим акцией для покупки?

Обращаясь к Уолл -стрит, Lyft Stock имеет рейтинг консенсуса, основанный на шести покупках, 19 удержаниях и один рейтинг продажи с июня этого года. Средняя целевая цена Lyft в настоящее время составляет 16,42 долл. США, что подразумевает ~ 1% потенциала роста в предстоящем году.

Смотрите больше рейтингов аналитиков Lyft

Акции Lyft могут быть достойной отмены

В то время как изменение лидерства может помочь избавиться от некоторых стратегических пауликов Lyft, это также катализатор, который, вероятно, был оценен. Движение вперед, основываясь на непараметрическом анализе, который уважает фактическую геометрию ценообразования Stock, гигант обмена ездами сталкивается с риском дева и риска снижения в течение следующих двух месяцев. Те, кто заинтересован в непосредственной спекуляции по поводу их скептицизма, могут рассмотреть возможность покупки медвежьего пута и использования существующих медвежьих настроений.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема