💬 Безопасность, экспортные рынки и нефть в качестве водителей - Commerzbank

Безопасность, экспортные рынки и нефть в качестве водителей - Commerzbank

Многое произошло с момента «Дня освобождения» 2 апреля. Тарифы были введены, только чтобы быть частично приостановленными. Переговоры начались, хотя и, казалось бы, без особых перспективы успеха. И новые тарифы уже планируются. Конечно, все это не оставило рынки невредимыми. NASDAQ снизился на 5% с 2 апреля. Между тем, доходность на 10-летних казначейских обязательствах США вырос примерно на 20 базисных пунктов за тот же период, в то время как доходность на опорах с той же зрелостью упала примерно на 20 базисных пунктов, отмечает аналитик FX Commerzbank Volkmar Baur.

Рынок, кажется, рационально реагирует на «День освобождения»

«Большинство движений обменного курса могут быть относительно легко объяснены глобальными событиями. Основными победителями стали безопасные убежища швейцарского франка и японской иены, как и следовало ожидать во времена повышенной неопределенности. Франк значительно больше вырос, потому что Япония больше зависит от экономики США».

«Далее находится евро, который извлекает выгоду из того факта, что правительственные облигации Германии предлагают альтернативу казначейям США, когда инвесторы ищут безопасные государственные облигации и, конечно, из значительного падения цен на нефть, которые приносят пользу его внешнему балансу. Сила евро также объясняет положительные результаты восточной европейской валюты, которые более тесно связаны с единственной валютой, чем со стороны США».

«В целом, рынок, по -видимому, распределяется рационально. Поэтому было бы неправильно говорить о панике, по крайней мере, если смотреть на последние 14 дней в целом. Однако это не должно скрывать тот факт, что изменения, показанные ниже, являются значительными в течение всего 2 недель. И эта администрация США, безусловно, имеет больше сюрпризов».