💬 Walmart (WMT) бросает вызов скептистам, поскольку он поддерживает все время за все время

Walmart (WMT) бросает вызов скептистам, поскольку он поддерживает все время за все время

В середине февраля Walmart WMT +0,43% ▲ достигла высоких максимумов, катаясь на сильном импульсе благодаря твердой производительности в сложной инфляционной среде. Компания получила долю рынка, опубликовала надежные доходы и увидела впечатляющий рост продаж цифровых технологий. Затем появились новости о взаимных тарифах, которые выбили ветер из его парусов. Акции упали быстро, упав с 105 до 83 долларов всего за несколько недель. Но когда шум исчез, запасы снова начали направляться на север.

Совсем недавно Walmart сообщил о своем первом квартале, в течение которого тарифы начали оказывать видимое влияние. Тем не менее, это не похоже на то, что потребители США внезапно перестали покупать предметы первой необходимости - или даже дискреционные предметы - просто из -за некоторого повышения цен. В то время как настроения потребителей все еще немного шатки, Walmart продолжал обеспечивать солидный рост продаж в том же магазине в США.

На мой взгляд, хотя некоторые медведи утверждают, что Walmart выглядит дорого, учитывая его относительно скромный профиль роста, им не хватает общей картины. Это компания, которая постоянно генерирует прибыль от своего инвестированного капитала, и это делает это, как и ожидалось, особенно в среде, где потребительские расходы находятся под давлением. Такая консистенция заслуживает премии.

Walmart, основываясь на своих недавних результатах и ​​нынешнем импульсе, остается бычьим предложением, которое не займет много времени, чтобы восстановить свои максимумы.

Почему Walmart все еще розничный продавец

Walmart выпустил свои результаты в первом квартале 2025 года 15 мая, и цифры повернули головы. Выручка и доходы достигли сильных, несмотря на небольшую пропуску на верхней линии, с продажами в одном магазине в США на 4,5%, что превзошло ожидания Уолл-стрит.

На двухлетнем основе COMPS вырос более чем на 7,5%, указывая на устойчивый импульс. С 33 кварталами положительных US COMP, Walmart продолжает доказывать, почему это одно из самых надежных имен в розничной торговле. Первоначально инвесторам понравилось то, что они видели - акции выскочили около 3% в новостях, но это быстро вернуло эти выгоды и теперь торгуется примерно плоской.

Сила, стоящая за этими цифрами, может быть связана с интеллектуальной категорией и ростом доли рынка. Примерно 72% продаж Walmart принадлежит расходным материалам - блюдам, основам домохозяйства и продуктам здравоохранения - в то время как только 28% поступают из дискреционных предметов. Этот тяжелый наклон в отношении повседневных предметов первой необходимости окупается, особенно когда потребители остаются осторожными с их расходами. Это ключевое преимущество перед коллегами, такими как Target TGT -0,81% ▼, где продажи более равномерно разделены между предметами первой необходимости и несущественных, оставляя их более открытыми в современной среде.

При вызове доходов руководители Walmart также дали понять, что они осторожны с обработкой тарифов. Не все увеличение затрат передаются прямо к потребителям - некоторые поглощаются Walmart или их поставщиками. Несмотря на то, что медиа -водоворот, «употребление тарифов», может быть не так уж и плохи. Дисциплина ценообразования помогает WMT оставаться конкурентоспособным и приводит к большему количеству пешеходного трафика в магазины.

Даже с сильным выступлением Walmart играет в безопасное место с руководством. Но, честно говоря, это не красный флаг - это признак управления твердым риском. Компания руководит ростом чистых продаж в 2 квартале на 3,5% до 4,5%, и они оставили свои перспективы на протяжении всего года в 2016 финансовом году без изменений: чистые продажи на 3–4% в год, что немного замедляется с 6% в 2016 финансовом году и 5% в 2010 финансовом году. Тем не менее, компания ожидает, что скорректированный чистый доход вырастет от 3,5% до 5,5%, показывая здоровый, устойчивый рост.

Высокая доходность в игре с низкой маржой

Я считаю, что есть один показатель, особенно важен, когда речь идет о оценке Walmart - что -то, что сама компания подчеркивает - облегченная доходность инвестиций (ROI). Walmart определяет рентабельность инвестиций таким образом, что он адаптирован к розничному бизнесу: он рассчитывается как операционный доход плюс процентный доход, амортизация и амортизация, а также расходы на аренду в течение 12 месяцев, разделенных на инвестированный капитал.

Почему это имеет значение? Поскольку Walmart бежит на краях с тонкими бритвами, вытягивая максимум из каждого доллара, который он вкладывает в инвентаризацию, магазины, логистика и технологии, абсолютно важны. Сильная рентабельность инвестиций в основном показывает, насколько хорошо компания использует свои ресурсы для получения надежной доходности.

В 2015 финансовом году Walmart опубликовал средний рентабельность инвестиций в 15,1%, а в первом квартале в 2016 финансовом году это число оценило до 15,3-30 базисных пунктов выше, чем за тот же период прошлого года. Но что это действительно значит? Что ж, стоимость капитала Walmart в настоящее время составляет около 7,6%, что учитывает рыночную премию за риск, а его низкая бета в качестве оборонительного акции. Поэтому, когда ваш возврат инвестиций в основном удваивает вашу стоимость капитала, это явный сигнал, что Walmart создает реальную ценность для акционеров.

И если говорить о оценках, становится ясно, что Walmart, с его неизменно высокой доходом от капитала, не является - и, вероятно, не должен быть - дешевый акции. На данный момент любой, кто долго идет на WMT, платит около 36,9 -кратных прибылей вперед. Это ниже февральского пика в 40x, но все же выше 12-месячного среднего в 33 раз и значительно выше 21x минимумов, наблюдаемых в начале 2023 года.

Это не означает, что WMT сейчас плохая покупка - это просто означает, что маржа безопасности немного тоньше. Даже с высококачественным названием, таким как Walmart, инвесторы в конечном итоге платят крутой премию за последовательность и предсказуемость, и это, естественно, ограничивает потенциал.

Walmart должен будет продолжать выполнять на высоком уровне, чтобы оправдать такую ​​оценку - и до сих пор это делает именно это. Недавние результаты указывают на продолжение работы фирмы. Установка выглядит благоприятной с торговой торговлей акциями около 96 долларов, выше, чем его 50-дневные и 200-дневные простые скользящие средние. Как промежуточные, так и долгосрочные тенденции предполагают, что есть достойный случай для покупки, даже на этих повышенных уровнях.

Walmart - покупка, продавать или держать?

Большинство аналитиков сейчас прочно у Walmart. Из 31, покрывающего акцию, 29 оценивает это покупку, и только два называют его удержанием. Ни один аналитик не является медвежьим на запасе. Средняя целевая цена акций WMT составляет 109,33 долл. США, что подразумевает 14% роста по сравнению с текущей ценой акций.

Смотрите больше рейтингов аналитиков WMT

Walmart может быть не дешевым, но он построен, чтобы продлиться

Некоторые инвесторы могут чувствовать себя неловко из -за оценки Walmart, и медведи будут утверждать, что акции выглядят дорого, учитывая его ограниченный потенциал роста. Хотя я согласен, что это не дешево, хотя и не обязательно переоценено, трудно найти другого ритейлера с согласованностью Walmart в получении надежной прибыли от инвестированного капитала. Это такое долгосрочное создание стоимости, которое имеет тенденцию побеждать. Благодаря сильным недавним заработкам и бычьим импульсам, я думаю, что это всего лишь вопрос времени, когда акции Walmart восстановит свои рекордные максимумы.

Отказ от ответственности и раскрытия

Ищете торговую платформу? Проверьте Tipranks ' Лучшие онлайн -брокеры и найдите идеального брокера для ваших сделок.

Сообщить о проблеме