💬 90-дневные тарифные газеты с перерывами на трещины с помощью Nike (NKE)

90-дневные тарифные газеты с перерывами на трещины с помощью Nike (NKE)

После временного смягчения торговой войны TIT-TAT Nike Inc. NKE +1,14% ▲ ▲ наблюдается скромный отскок от его 52-недельных минимумов в апреле. Как компания, которая в значительной степени зависит от зарубежного производства, Nike остается особенно чувствительной к тарифной политике.

На прошлой неделе США и Китай достигли 90-дневного соглашения по снижению тарифов, снижая пошлин США на китайский импорт с 145% до 30%, что помогло создать более широкий митинг рынка. В то время как это развитие является положительным шагом, Nike сталкивается с препятствиями, связанными с доходом и валовым маржинальным давлением, что заставляет меня поддерживать осторожно нейтральную позицию на акции.

Торговая сделка влияет на акции NKE

Nike печально известен своим оффшорным производством во Вьетнаме, Индонезии и Китае. В этом ключе его запасы чувствительны к тарифам и слухам о тарифах. До того, как было достигнуто самое последнее соглашение, Nike столкнулся с тарифами от 32% до 54%. В результате третьего квартала в третьем финансовом году, Nike опубликовал доход в размере 11,3 млрд. Долл. США (9%) и валовой маржу в 41,5% (330 базисных пунктов).

Как показано на изображении выше, Nike изо всех сил пытался полностью оправиться от пандемии, причем доходы и прибыль находятся под устойчивым давлением в течение почти двух лет. В ответ компания запустила свои стратегические приоритеты «Win Now», чтобы оживить свой бренд и перефокусировку на основные категории, такие как управление и обучающая одежда.

Недавнее соглашение о сокращении тарифов предоставляет Nike трехмесячную отсрочку-в течение всего времени для восстановления запасов, не неся чрезвычайно высоких затрат на импорт. Важно рассмотреть экономику отрасли: хотя пара обуви может стоить 20 долларов США для производства за рубежом и розничной торговлей за более чем 100 долларов в США, фактическая прибыль Nike остается относительно худой, что делает тарифы значительной угрозой для его прибыли.

Хотя Nike добился прогресса в диверсификации производства за пределами Китая, в основном переведя большую часть своего производства на Вьетнам, компания по -прежнему сильно зависит от Азии. Эта географическая концентрация продолжает подвергать его геополитическим рискам, особенно учитывая постоянную позицию администрации США по торговле, даже с союзными странами. В конечном счете, внутреннее производство остается маловероятной альтернативой, поскольку связанные затраты не соответствуют текущей бизнес -модели Nike.

NKE сталкивается с несколькими проблемами

Nike также имеет дело с более важными проблемами, такими как конкуренция. Такие бренды, как On и Hoka, набирают долю рынка. Бренд Nike не привлекает молодых поколений, как в прошлом, так как эти поколения тяготеют к брендам, которые они считают подлинными и согласованными со своими ценностями.

Примечательно, что торговая сделка временная. Ожидается, что Вашингтон и Пекин продолжат переговоры о долгосрочной торговой сделке. Пока это не произойдет, тарифы остаются основной неопределенностью для Nike. Крайне, что производственная площадь Nike остается уязвимым, и вы думаете, что эти недавние события стимулируют фактическую географическую диверсификацию.

Наконец, финансовое давление недавних кварталов ограничивает способность Nike инвестировать в инновации в продуктах и ​​маркетинг. Это отвлечение. Компания не может полностью сосредоточиться на возрождении бренда, в то же время бросая вызов планированию непредвиденных обстоятельств цепочки поставок.

Nike Stock - покупка или продажа?

На Уолл -стрит NKE имеет средний консенсус -рейтинг с умеренной покупкой на основе 14 Buy, 15 Hold и Zero Sell Ratings за последние три месяца. Средняя целевая цена акций NKE в 77,21 долл. США подразумевает потенциальный рост в 22% в течение следующих двенадцати месяцев.

Смотрите больше рейтингов аналитиков NKE

Ранее в этом месяце аналитик Лоррейн Хатчинсон из Bank of America дала NKE рейтинг покупки с целевой ценой в 80 долларов. Аналитик с оптимизмом смотрит на способность Nike снижать затраты и возвращаться к долям. «Руководство компании показало ранний успех в таких категориях, как бег, и они эффективно взаимодействуют с оптовыми партнерами, чтобы собрать отзывы о предстоящих продуктах. Ожидается, что маркетинговые усилия Nike, в том числе такие крупные мероприятия, как Super Bowl и All-Star Weekend, будут стимулировать видимость бренда и продажи»,-сказал аналитик в исследовательской записке.

Однако не все оптимистичны на NKE. Аналитик Ник Андерсон из Беренберга оценивает NKE в качестве удержания с целевой ценой в 58 долларов. Этот аналитик считает, что Nike имеет долгий путь, чтобы восстановить рост и маржу. Он также признает, что «сильный баланс Nike и нетребованная оценка EV/продаж обеспечивают защиту недостатки».

Очевидно, что у Nike есть много работы, но его сильная финансовая поддержка и консервативная оценка дают инвесторам хорошую отправную точку.

Nike сталкивается с более глубокими проблемами, несмотря на временное облегчение тарифов

В заключение, возобновление акцента на тарифы под вторым сроком президента Трампа дали Nike в уже сложное время. Хотя недавнее соглашение о снижении тарифов с Китаем предлагает временное облегчение, оно может оказаться недолгим. Примечательно, что Nike уже испытывает снижение доходов и потерю доли рынка еще до последней волны торговой напряженности.

К чести, компания сохраняет некоторую гибкость и время для реагирования, как отметили многие аналитики Уолл -стрит. Его относительно консервативная оценка запасов предполагает, что большая часть текущего риска уже находится.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема