💬 Министерство юстиции США стремится сократить запасы алфавита (GOOGL) до размера

Министерство юстиции США стремится сократить запасы алфавита (GOOGL) до размера

Впереди могут возникнуть проблемы с Alphabet Inc. Googl +1,68% ▲ Запас. Давний технический гигант, который доминирует в глобальном рынке поиска, противоречит Министерству юстиции США (Министерство юстиции), целью которого является разорение конкретных бизнес-подразделений Google для обеспечения справедливых и конкурентных рынков.

В целом, Министерство юстиции выполняет два антимонопольных судебных процесса против Google. Первый предназначен для поисковой монополии Google, в то время как другой касается доминирования Google на рынке ADTech. Учитывая серьезность средств правовой защиты, которые Министерство юстиции может предложить в ближайшие недели, инвесторы должны осторожны с Google. Несмотря на привлекательные перспективы роста, впереди компании, я сегодня нейтраль в Google, так как мне нужно больше ясности в отношении рисков, которые сталкиваются с нормативными ресурсами, перед инвестициями в компанию.

Alphabet отслеживает S & P ниже в этом году, но, учитывая его присутствие в технологии, акции упали больше, чем более широкий рынок. Поскольку Министерство юстиции теперь активно выпускает пули вместо поз, риски устремились к недостатке. Поэтому я нейтральный с медвежьим предвзятостью.

Министерство юстиции США направлено на доминирование Google

Моя осторожная позиция в Google связана с негативными последствиями доходов компании, которые могут возникнуть в результате антимонопольного случая. Министерство юстиции утверждает, что Google «незаконно монополизировал» рынок поисковых систем в США, используя чрезмерные антиконкурентные меры, такие как выплата миллиардов долларов производителям смартфонов, включая Apple, Inc. AAPL +0,44%, чтобы сделать Google поисковой системой по умолчанию на миллиардах устройств. Кроме того, Министерство юстиции утверждает, что Google использует ИИ для расширения этого доминирования, продвигая поиски с нулевым кликом с помощью ответов, сгенерированных AI, поддерживаемыми Близнецами и самостоятельно подчиняющимися собственным услугам в результатах поиска.

Антимонопольный иск, который был первоначально подан в 2020 году, вступил в фазу средства правовой защиты, где суд пытается найти подходящие средства правовой защиты, чтобы не дать Google монополизировать рынок поисковых систем. Некоторые из предложений Министерства юстиции могут включать в себя лишение браузера Chrome, лишение платформы Android, запрещение Google подписание соглашений об эксклюзивности с производителями смартфонов для обеспечения поисковой функции по умолчанию и требует, чтобы обмен данными API на уровне конкурентов помог им улучшить их поисковые алгоритмы с помощью данных Google, чтобы лучше соревноваться с лидером рынка.

В ответ на эти утверждения Google утверждает, что предложенные ДЕЙДски могут нанести вред потребителям США и технологическому лидерству страны в ключевых областях, таких как ИИ. Руководители Google подтвердили намерение компании бороться с предполагаемыми предложениями Министерства юстиции в суде, чтобы гарантировать, что суд не одобряет радикальные ограничительные меры.

Не стоит недооценивать угрозу Министерства юстиции

Моя осторожная позиция в Google подпитывается пониманием масштабов полномочий Министерства юстиции. Хотя в последнее время не было никаких крупных распадов компании, исторический прецедент предполагает, что Министерство юстиции может угрожать постоянной способности Google доминировать на рынке поисковых систем.

Например, в 1911 году Министерство юстиции заказало разрыв стандартной нефти, крупнейшей американской корпорации в то время, на 34 независимых компаний. Современные нефтяные гиганты, такие как Exxon Mobil Corporation Xom -0,06% ▼ и Chevron Corporation CVX -0,24% ▼, когда -то были частью стандартной нефти, а затем были разбиты на несколько автономных предприятий. Более поздний пример -то, как DOJ вынудила AT & T Inc. T -2,62% ▼, чтобы лишить его быстро растущего местного телефонного бизнеса в 1982 году в семь региональных предприятий, чтобы обеспечить справедливую игру в секторе телекоммуникаций.

Основываясь на исторических действиях Министерства юстиции против компаний, которые, как было доказано, нарушают антимонопольные законы, инвесторы не должны недооценивать регулирующую угрозу, с которой сталкиваются Google сегодня. Ключевое различие между этим сейчас и тогда состоит в том, что слухи, настроения и восприятие сегодня более сильны. Даже небольшой намек на то, что Министерство юстиции, осуществляющее его полномочия, может оставить Googl Stock строго перепроданным, основываясь только на страхе.

Доход от рекламы Google находится под угрозой

Googl по -прежнему слишком зависит от доходов от рекламы, что является еще одной причиной, почему я осторожен в инвестициях. В 2024 году Google сообщил о доходе от рекламы в размере 265 миллиардов долларов, что составляет чуть более 75% от общего дохода. В рамках рекламного сегмента Google Search приносил доход в 198 миллиардов долларов, подтверждая, что поисковая реклама по -прежнему является наиболее значительным потоком доходов для компании.

Предположим, что Министерству юстиции удастся запретить Google обеспечить статус поисковой системы по умолчанию с помощью производителей смартфонов, таких как Apple. В этом случае это позволит потребителям вручную выбрать поисковую систему по своему выбору, которая создает место для конкурентов Google, чтобы быть в лучшем положении, чтобы обеспечить статус поисковой системы по умолчанию на миллионах портативных устройств.

Данные на главной улице, показывающие источники доходов алфавита с 2020 года

Более того, если Министерство юстиции заставит Google отменить Chrome, жесткая экосистема Google будет нарушена, поскольку Chrome служит ключевым посредником, подключающим пользователей к поиску Google. По данным StatCounter, Chrome был доминирующим веб -браузером по всему миру, с доли рынка 66,17%. Safari, на втором месте, контролировал всего 17,59% рынка, подчеркивая доминирование Chrome.

Кроме того, сосредоточение внимания Министерства юстиции на то, чтобы заставить Google обмениваться аналитическими данными с конкурентами, угрожает данным преимуществом, которые Google пользовался своими конкурентами на протяжении десятилетий. Это может открыть новые двери для конкурентов для разработки продуктов и инструментов, чтобы лучше конкурировать с Google.

Алфавит - покупка, держать или продавать?

На Уолл -стрит акции Googl имеют средний консенсус -рейтинг, основанный на 29 Buy, 10 Hold и Zero Solding Ratings за последние три месяца. Средняя цена Googl в размере 198,59 долл. США подразумевает приблизительно 22% потенциала роста в течение следующих двенадцати месяцев.

Смотрите больше рейтингов аналитиков Googl

Хотя оценки аналитиков предполагают рост, инвесторам необходимо тщательно контролировать результаты антимонопольного иска против Google. По словам аналитика Goldman Sachs Эрика Шеридана, этап средства правовой защиты закончится к августу этого года, что приведет к решению между Министерством юстиции и Google. Даже в лучшем сценарии Google, вероятно, будет вынужден принять меры для обеспечения конкурентоспособности на рынке поисковых систем, влияя на его доход от рекламы.

В связи с тем, что этот риск висит над Google, компания может не быть дешево оценен в форвардном P/E 18. С исторической точки зрения Google привлекателен сегодня, так как она торгуется с пятилетней средней P/E 26. Тем не менее, возможность крупного удара до дохода AD делает Google достаточно ценным сегодня, что приводит к моему нейтральному рейтингу на компании.

Голиаф против Голиафа Туссл не оставляет победителей

Google, гигант поисковой системы, сталкивается с серьезной угрозой для ее доходов от рекламы. Министерство юстиции стремится прекратить доминирование компании, потенциально разбив его на различные бизнес -подразделения и лишив его обеспечения статуса поисковой системы по умолчанию среди ведущих производителей смартфонов. Существует существенная неопределенность в отношении устойчивости роста доходов от рекламы Google, что делает инвестиции в компанию рискованной ставкой. Хотя Google вряд ли будет заменен в ближайшее время, недооценка угрозы, представляемой Министерством юстиции, не является разумным.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема