💬 Тарифы воспользуются возможностью, чтобы манит для акций General Motors (GM)

Тарифы воспользуются возможностью, чтобы манит для акций General Motors (GM)

Тарифы президента Трампа вызвали удар через автомобильную промышленность, а General Motors Co. GM -0,23% ▼ чувствует жар. Дополнительные сборы на импортируемые транспортные средства и детали угрожают краткосрочной боли, причем более высокие затраты и сжатые края выходят в большие. Тем не менее, интересно, что такая же политика могла вызвать долгосрочные выгоды, подталкивая GM, чтобы поддержать его производственную площадку в США. Это может потенциально укрепить его конкурентное преимущество. Тем временем, после резкой распродажи, акции GM в настоящее время торгуются с несколько подавленной оценкой многократной. Таким образом, я оптимистичен на складе GM.

Турбулентность, вызванная тарифом

Несмотря на 90-дневную тарифную паузу Трампа, которая сократила первоначальные 25% автозаборок на базовые 10%, GM сталкивается с неровной дорогой. Компания импортирует примерно 40% своих транспортных средств в США из Мексики и Канады, в том числе тяжело -житеров, таких как Chevrolet Silverado и Equinox. Даже на 10%эти тарифы могут добавить тысячи к стоимости каждого транспортного средства, причем оценки прилагают дополнительные от 3000 до 7000 долларов на грузовик.

Между тем, для дальнейшего усложнения вопросов цепочка поставок GM жестко вплетается по всей Северной Америке, поэтому она зависит от импортированных частей, от мексиканских двигателей до канадских трансмиссий, которые сталкиваются с аналогичными обязанностями. Вы можете понять, почему этот ползучесть угрожает разрушать маржу, а аналитики прогнозируют потенциальный удар в 5 миллиардов долларов до заработка GM 2025, если тарифы сохраняются.

Данные на главной улице, показывающие доставку транспортных средств GM, разделенные по географическому региону

Волевающие эффекты уже видны. Дилерские центры готовится к повышению цен, а потребители, помня об инфляции, могут задержать покупки, особенно для более дорогих внедорожников GM и грузовиков. Можно было бы противостоять этому, сказав, что GM сообщил о росте на 16,7% в продажах в 1 квартале в США в прошлом месяце. Тем не менее, многое из этого было обусловлено покупателями, спешившими, чтобы победить ожидаемое повышение цен, управляемое тарифом. Учитывая крайние уровни неопределенности на горизонте, я ожидаю, что спрос на нос, особенно со стороны покупателей.

Усугубляя проблему, амбиции GM EV сталкиваются с дальнейшими ветерками. Я считаю, что такие модели, как Equinox EV, построенные в Мексике, могут стать менее конкурентоспособными, если тарифы накапливаются, а план Трампа по убедительному налоговому кредиту в размере 7500 долларов США. Это горькая таблетка для такой компании, как GM, которая является банковской деятельностью на электромобилях, чтобы стимулировать будущий рост. В то время как генеральный директор GM, Мэри Барра, настаивает на том, что компания может снизить до 50% тарифных затрат с помощью настройки запасов и цен, я думаю, можно с уверенностью сказать, что ближайшие перспективы остаются облачными.

Трамп тариф в пути

И наоборот, GM может стать сильнее, если тарифы Трампа достигли своей заявленной цели (то есть, чтобы стимулировать производство США). Администрация Трампа мечтает о процветающей внутренней автомобильной промышленности, а фабрики отталкивают автомобили без перерыва и наводятся рабочие места. В лучшем сценарии для GM это означает поворот для внутреннего производства, который, в свою очередь, уменьшит зависимость от иностранных растений. Компания уже предприняла шаги в этом направлении, объявив о планах увеличить производство грузовиков в своем Форт -Уэйн, штат Индиана, завода, добавление сверхурочных и сотни временных работников, чтобы вытащить больше Silverados и GMC Sierras. GM может удвоиться, если тарифы находятся здесь, чтобы остаться, инвестируя миллиарды для строительства новых объектов США или перепрофилирования существующих.

Если GM станет менее привязанным к трансграничным цепочкам поставок, выпущение автомобилей, штампованных «Сделано в США», может резонировать с потребителями, размахивающими звезды и полосы, повышая лояльность бренда на сегодняшнем поляризованном рынке. Продолжающийся бойкот Tesla TSLA -0,04% ▼ является ярким примером того, как политическое восприятие может повлиять на прибыль.

Со временем локализация производства может защитить GM от длительной торговой войны, в отличие от конкурентов, таких как Stellantis STLA -0,45% ▼, которые, для контекста, довольно сильно опираются на европейское и мексиканское производство. Другими словами, если GM справится с этим, он может украсть долю рынка у импортных конкурентов, укрепив его доминирование в грузовиках и внедорожниках.

Конечно, этот радужный сценарий предполагает плавное исполнение. Строительство заводов занимает много лет и миллиарды долларов, как признал финансовый директор GM Пол Джейкобсон, отметив, что перемещение производства Silverado из Мексики может стоить целое состояние и нарушать производительность в течение многих лет. Тем не менее, GM должен иметь мышцы, чтобы играть в длинную игру. Если тарифы заставят более широкий сдвиг в отрасли к производству в США, ранние шаги управления могут позиционировать его как лидера в решаемом автоматическом ландшафте. Это, несомненно, превратит сегодняшнюю боль в завтрашнюю прибыль.

Сделка из обломков

Помимо тарифных рыночных настроений, акции GM выглядят грязными дешево после продажи, вызванной тарифом, торгуясь до 4-кратной прибыли, несмотря на прогнозы в размере 9,63 миллиарда долларов в этом году. Таким образом, даже с его весомым долгами, акции GM сделка в 4,5X ожидаемого свободного денежного потока в этом году.

Это многочисленное значение криков по сравнению с 6-го небесными премиями Теслы. С другой точки зрения, GM торгуется всего в 0,2x своих форвардных продаж, что является одним из самых низких кратных, которые акции когда -либо обменяли в своей истории.

GM - это хорошая акция, чтобы купить сейчас?

На Уолл -стрит аналитики относительно оптимистично на запасе GM. Акции имеют средний консенсус -рейтинг, основанный на девяти покупках, четырех удержании и двух рейтингах продаются за последние три месяца. Средняя целевая цена GM в размере 58,10 долл. США подразумевает потенциал роста ~ 33% в течение следующих двенадцати месяцев, поддерживая мой взгляд на крутой скидку по сегодняшним ценам.

Смотрите больше рейтингов аналитиков GM

GM ездит в эпоху Трампа

General Motors находится в сложном месте. С одной стороны, это избивается тарифами Трампа. И все же, он полон коммерческой деятельности и надежности инвесторов. За последние тридцать лет акции были одной из самых надежных акций Америки, с достойными дивидендными рекордами. Это была крупнейшая компания Америки по рыночной капитализации в течение нескольких лет, прежде чем крупные технологические фирмы прибыли в начале 2000 -х годов.

Краткосрочная боль, включая более высокие затраты и более мягкий спрос, может укусить, однако толчок к производству в США может превратить GM в внутреннюю электростанцию, украв марш на конкурентов. На мой взгляд, с доходами до 4 раза и 4,5 -кратного свободного денежного потока, подавленная оценка акций кричит. Таким образом, для инвесторов, которые могут завладеть волатильностью, GM может предложить редкий шанс купить синюю чип-имя, готовое к возвращению.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема