💬 Предостерегающая история о переходе Lululemon Athletica от роста к стоимости

Предостерегающая история о переходе Lululemon Athletica от роста к стоимости

Акционеры Lululemon Athletica (Lulu) явно чувствуют себя неловко после недавнего выступления компании. Каждый квартал показывает больше признаков перехода от роста запаса к потенциальной ценностной игре. Акции упали на двузначные цифры после прибыли в 4 квартале, поскольку компания обеспечила очень консервативный прогноз для как для основного виновника, ссылаясь на более слабые расходы потребителей. Хотя это определенно стоит рассмотреть ситуацию, я считаю, что инвесторы должны различать чрезмерное осторожность и реальное замедление спроса на продукты Lululemon.

Прямо сейчас кажется, что рынок ценит Lululemon больше за ее стоимость, чем его рост, при этом темпы роста достигают зрелости. Если Lululemon может расти с меньшей основы, это может выглядеть более впечатляюще, или, по крайней мере, оценки могут показаться более привлекательными. Тем не менее, я не думаю, что это произойдет быстро, так что сейчас я остаюсь нейтральным в Lulu Stock. При толчке я медведен, учитывая слияние факторов, влияющих на акцию.

Вялый рост и консервативное руководство Лулу вызывает обеспокоенность

Хотя Lululemon потерял почти четверть своей стоимости в 2025 году, большая часть этого снижения не связана с его недавней производительностью. Заимствование в основном происходит от более мягкого руководства на 2015 финансовый год. Lululemon опубликовал в четвертом квартале, несмотря на несколько слабых продаж COMP, которые выросли на 3% по сравнению с прошлым годом. Это было частично компенсировано увеличением валовой маржи на 60,4%, что выросло на 100 базисных пунктов. В течение года Lululemon сообщил о доходе в размере 10,6 млрд. Долл. США в 2024 году, по сравнению с 9,6 млрд. Долл. США в 2023 году, что составило годовой рост на 10,4%.

Тем не менее, руководство за 2015 финансовый год показывает, что доходы достигнут 11 миллиардов долларов, что указывает на замедление роста примерно на 5,6%, что почти половина из 10% роста наблюдается в предыдущем году. Наряду с этим более медленным ростом высокого уровня, компания также ожидает, что валовая прибыль снизится еще на 0,6% в 2010 финансовом году. Для первого квартала руководство заключается в 6-7% доходов по сравнению с прошлым годом, что также кажется довольно консервативным.

Стоит также упомянуть, что руководство в 4 квартале уже поднято в январе, и аналитики показали довольно оптимистично, ожидая, что у Lululemon все еще может быть место для повышения рекомендаций в первом квартале после праздничного сезона - безрезультатно.

Почему Лулу борется?

Учитывая, что прогнозы на 2015 год и Q1 были явно ниже ожиданий, ключевой вопрос в инвестиционном тезисе заключается в том, заключается ли слабость Лулу в более широкой экономической среде или чем -то особенности для Lululemon.

В то время как генеральный директор Bank of America (BAC) Брайан Мойнихан подчеркнул, что потребительские расходы в США все еще сильны, отметив, что половина всех американцев тратит даже больше, чем год назад, разница в том, что они тратят на разные вещи.

Итак, я не обязательно вижу общие потребительские расходы, указывающие на предстоящую рецессию. Вместо этого американцы, кажется, вынуждены покупать более доступные предметы или сосредоточиться на предметах первой необходимости, таких как продукты. Это очевидно, потому что Lululemon не только обвинили слабые потребительские расходы за свое мягкое руководство, но и другие гиганты одежды, такие как Nike (NKE), говорят то же самое.

На самом деле, более вероятно, что потребители, которые когда -то купили три пары брюк йоги Lululemon, теперь выбирают всего два.

Почему тарифной риск Lululemon раздувается (пока)

Продолжая макросмерческую среду, стоит отметить, что некоторые розничные продавцы и производители одежды приняли более консервативные руководства из -за опасений по поводу тарифов, влияющих на их маржу.

Тем не менее, Lululemon не так подвергается воздействию этих тарифов, как другие компании из -за того, где он производит свою продукцию. В отличие от других, Lululemon не производит в Мексике или Канаде; Он производит в основном в Юго -Восточной Азии, с небольшой частью производства в Китае.

Тем не менее, я не думаю, что изменения в тарифах, поскольку они в настоящее время спроектированы, должны значительно повлиять на акцию Lululemon. Реальная обеспокоенность возникнет, если бы более широкое эскалация тарифов затрагивает такие страны, как Вьетнам, который является основным производственным и импортным центром Lululemon. Если Юго -Восточная Азия сталкивается с более высокими тарифами, Lululemon, возможно, придется передать эти затраты, чтобы поддерживать свою прибыль. В климате было бы сложно, когда потребители отходят от брендов премиальной одежды.

Это также говорит о том, что руководство Lululemon могло быть намеренно осторожным. Тарифные проблемы не должны быть главной причиной перспектив компании за слабость на 2015 финансовый год.

Рост Lululemon к сдвигу ценностей

Когда дело доходит до бизнеса Lululemon, помимо перспектив на 2025 год, еще одна важная тема дебатов в последнее время стал рост компании в Америке. За последние пару кварталов продажи COMP были довольно плоскими, и Lululemon столкнулся с растущей конкуренцией со стороны других брендов премиум -класса, таких как Alo и Fury. Кроме того, компания сделала некоторые ошибки в дизайне и мерчендайзинге.

Ожидания в отношении Q4 изначально были низкими, но Lululemon удалось превзойти их, оставаясь стабильными, а не снижается. Это может быть признаком того, что вещи начинают отскочить, и мы могли бы увидеть устойчивое улучшение качества товаров и свежести предложений продуктов, особенно в Америке.

Конечно, целесообразно быть осторожным, учитывая макроэкономические проблемы и неопределенность в отношении потребительских расходов. Тем не менее, инвесторы должны будут выяснить, является ли компания очень осторожна или существует подлинное снижение спроса из -за более широкой экономической среды.

Центральным моментом, который следует учитывать, является то, что акции Lululemon явно переходят от роста к стоимости. Этот сдвиг не был легким. За последние 12-18 месяцев долгосрочный рост EPS Lululemon упал с среднего с более чем 20% в год за последние пять лет до 10,5%.

Поскольку компания торгуется с соотношением PEG в 1,77 раза, она все еще может быть слишком рискованной, чтобы привлекать инвесторов стоимости, учитывая потенциал для дальнейшей коррекции, прежде чем акция полностью отключается от своего высокого роста повествования.

Лулу - это хорошая акция, чтобы купить сейчас?

Есть много оптимизма в отношении запаса Лулу среди аналитиков Уолл -стрит, но есть и некоторая осторожность. Из 24 аналитиков, которые покрыли акции за последние три месяца, 8 оценили Lululemon как покупку, шесть как удержание и ноль как продажа. Средняя целевая цена составляет 388,91 долл. США на акцию, что предполагает потенциал роста на 39% по сравнению с текущей ценой акций.

Смотрите больше рейтингов аналитиков Lulu

Оставаться осторожным с Lululemon

Выступление Lululemon в лучшем случае была удовлетворительной. Однако, учитывая, что компания переходит от роста к стоимости, может потребоваться некоторое время, прежде чем оценки приведут к инвестициям. Кроме того, макроэкономические встречи - это то, на что следует следить, но я считаю, что управляющая команда осторожна - пожелательно, чем необходимо - чтобы избежать дальнейшего разочарования.

По этим причинам я предпочитаю оставаться в стороне на данный момент, ожидая, что для акций Lululemon все еще есть место для коррекции, поскольку рынок приспосабливается к новой нормальной норме тенденций роста.

Раскрытие

Отказ от ответственности

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема