💬 TSLA Stock Bulls вынужден пересмотреть всеобъемлющий бизнес -повествование

TSLA Stock Bulls вынужден пересмотреть всеобъемлющий бизнес -повествование

Tesla TSLA -1,67% ▼ была прямо в середине идеального шторма в этом году, в то время как TSLA Bears допустили свое дело, показывая, что акция действительно была переоценена, причем на 35% только первые три месяца 2025 года. Более того, 3 апреля на предстоящий 25% тариф Дональда Трампа на все импортируемые автомобили и автомобили, получившие название «День освобождения», направлен на то, чтобы дать американскому автомобильному рабочим местам и промышленности конкурентное преимущество - и может стать огромным благом для TSLA. Тем не менее, ответные тарифы со стороны других стран, вероятно, поднимут цены на автомобиль TSLA за пределами США, тем самым исключая любые финансовые прибыли с базой, способствующим тарифу с тарифом.

Несмотря на то, что я долгосрочный бык на Тесле и считаю, что это наиболее позиционированная компания, которая использует рост, основанный на искусственном интеллекте, через FSD и его проект Robotaxi, неясно, сколько времени займут эти события. Некоторые аналитики прогнозируют 5-10-летний период ожидания, как минимум, до того, как акции TSLA смогут реализовать свой потенциал рынка Gargantuan. Поскольку продажи электромобилей станут вялыми, быки TSLA надеются, что Pivot компании в AI и FSD сохранят многолетний подъем фирмы.

Фактически, неопределенность в отношении того, сколько времени потребуется для истории роста Теслы, особенно с FSD и ИИ, - заставляет меня занять нейтральную позицию на акции, даже на этих со скидками. Например, используя оценки консенсуса аналитиков и некоторые смелые допущения в течение следующих пяти лет, в текущих ценах, похоже, не существует большой маржи безопасности по Тесле по текущим ценам.

Тем не менее, Тесла находится на переднем крае рынков со значительным разрушительным потенциалом, и с одним из самых амбициозных руководителей на планете даже пессимистические предположения могут быть доказаны неверными, чем мы ожидаем. Я остаюсь долгосрочным бычьим, но кратковременным нейтральным на акциях TSLA.

Где Тесла может быть через 5 лет

За последние пять лет инвесторы, которые делают ставку на Теслу и держались на нем очень хорошо. Их годовой доход 47% значительно опередил S & P 500 SPY +0,67% ▲, что вернулось на 18,9% за тот же период. В целом, акции TSLA принесли 7 -кратный доход для инвесторов с 2020 года, исключительно от роста цен на акции.

Этот сильный послужной список отражает способность Tesla увеличивать доходы на 32% CAGR и к концу 2023 года увеличить чистый доход с 721 млн. Долл. США до почти 15 млрд. Долл.

Будущее Теслы выглядит еще ярче, но на этот раз речь идет не только о продажах электромобилей. Tesla, возможно, является наиболее позиционированной компанией, которая участвует в сбоях мобильности, движимым ИИ, с планами развернуть полное самостоятельное вождение (FSD) автономные транспортные средства и достижения в области робототехники.

Хотя невероятно сложно предсказать рост разрушительных технологий, генеральный директор Элон Маск в течение многих лет раскручивал концепцию «роботакси». Он считает, что, как только это станет реальностью, Тесла станет самой ценной компанией в мире. Согласно данным Main Street, доходы Tesla постепенно смещаются от AV Autos к энергии, хранению и другим услугам.

Балансируя ажиотаж дозой реальности, консенсус Уолл -стрит в течение следующих пяти лет предполагает, что к концу 2025 года Тесла достигнет 108,82 млрд. Долл.

Поиск справедливой стоимости для акций TSLA

Оценка Теслы часто является основной точкой дебатов как для быков, так и для медведей, и она имеет тенденцию вызывать значительную волатильность в запасе, особенно когда традиционные метрики используются для оценки ее ценности.

Одним из интересных упражнений является проведение анализа обратного дисконтированного денежного потока (DCF), чтобы оценить, насколько реалистичная цена акций Tesla на самом деле. Это может помочь определить, отражаются ли ожидания рынка от роста Tesla в его цене акций.

Для этого анализа давайте установим базовую линию в течение следующих пяти лет, используя самые последние цифры: амортизация и амортизация (D & A) составляют 47% CAPEX, на которые приходится 12% доходов. Мы также предположим, что чистый оборотный капитал будет расти на 1% от общей доходов каждый год.

Учитывая, что консенсус ожидает, что выручка Tesla будет расти на 23% CAGR в течение следующих пяти лет, а также предполагается, что 9% -ная ставка дисконтирования и долгосрочный рост составляет 2,5%, Tesla потребуется достичь 36% CAGR в своей эксплуатационной (EBIT) марже), чтобы оправдать стоимость эквита в 813 млрд. Долл. США (или ее текущую цену акции ~ 259). Это потребовало бы, чтобы маржи EBIT выросла с нынешних 7,8% до 35% за пять лет.

Эти предположения о маржи EBIT довольно смелые, особенно учитывая, что основной бизнес Теслы - электрические транспортные средства - показали некоторые слабости, причем операционная маржа падает с 9,2% в 2023 году до 7,8% в 2024 году.

Однако это расширение маржи не совсем нереально. Например, Кэти Вуд из Ark Investment Management, известная своими технологическими инвестициями, считает, что инициатива Tesla по полному самостоятельному вождению (FSD) может превратить компанию в бизнес программного обеспечения как услуги (SAAS), который, как правило, имеет очень высокую маржу. Она также отметила, что маржа роботакси в Тесле может достигать 80%по сравнению с гораздо более низкой валовой маржей своего бизнеса EV, которые обычно составляют менее 20%.

Дальнейшее подтверждение долгосрочного потенциала TSLA, г-жа Вуд остается оптимистичным на акциях, несмотря на то, что он обрезал позицию фирмы в октябре 2024 года и январь этого года.

Какова целевая цена акций TSLA?

В консенсусе на Уолл -стрит на Тесле есть четкое разделение. Из 37 аналитиков, охватывающих Tesla за последние три месяца, 14 оценивают акцию как покупку, 11 в качестве удержания и 12 в качестве продажи. Средняя целевая цена составляет 325,00 долл. США за акцию, что, несмотря на нейтральный консенсус, предполагает рост 25,4% от текущих цен.

Смотрите больше рейтингов аналитиков TSLA

Оценка Теслы не имеет запаса безопасности

Путешествие Теслы за последние пять лет было твердым - по крайней мере, до недавнего времени, когда его история роста, основанная на его бизнесе EV. Следующие пять лет должны полностью изменить компанию, поскольку она разворачивает свое внимание на FSD и Robotaxis, потенциально превращая Tesla в компанию SaaS и способствует быстрому росту как доходов, так и в прибыли.

Важный вопрос не в том, происходит ли это, но когда, поскольку мы все еще находимся на эмбриональных стадиях нового разрушительного построения технологий в масштабе. На данный момент, даже с смелыми допущениями и акциями компании, за последние три месяца упали почти на 40%, я не думаю, что существует достаточная маржа безопасности, чтобы сделать ставку на акции Tesla на основе 5-летних прогнозов роста. Тем не менее, более долгосрочные перспективы-по словам, 10 лет-необходимы, чтобы по-настоящему разобраться в цене акций Tesla, хотя размышления о том, что это еще более сложно для зарождающегося рынка, который еще не полностью созрел.

Раскрытие

Отказ от ответственности

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема