💬 J.P. Morgan Locings акции Netflix (NFLX) для перерыва выше 1000 долларов США

J.P. Morgan Locings акции Netflix (NFLX) для перерыва выше 1000 долларов США

Мы все любим откидываться с некоторыми NFTFLIX NFLX +0,18% ▲ в нашем простоях, но сколько из нас на самом деле владеют акциями? Правда в том, что ваш кошелек, вероятно, поблагодарит вас за покупку акций, чем телевизор. Благодаря сильному росту абонентов, увеличению прибыли и четкой дорожной картой для доходов, я оптимистичен на Netflix - даже с его высоким соотношением P/E почти 50. Я считаю, что у акций есть импульс, чтобы прорваться после 1100 долларов во второй половине 2025 года.

Аналитик J.P Morgan Даг Анмут подтвердил свой рейтинг покупки в начале прошлого месяца с сопутствующей целевой ценой в размере 1150 долларов. Между тем, аналитик Бернштейна Лоран Юн согласен, установив целевую цену в 1200 долларов две недели назад.

Широкий ров с быстро растущими основами

Netflix теперь насчитывает более 300 миллионов, выплачивающих членов по всему миру, и только в четвертом квартале он добавил ошеломляющие 19 миллионов подписчиков. Это ставит его перед конкурентами, такими как Disney+ DIS -0,35% ▼, Apple TV+ AAPL+ 0,82% ▲ и HBO Max. Интересно, что наилучшая доходность инвестиций пришла не от Big Hollywood Productions, а из локализованного контента на разных языках и жанрах. Этот сдвиг также помогает маржу, поскольку полагается меньше на дорогие голливудские таланты, что означает более низкие производственные затраты.

Ясно, что Netflix больше не в режиме «рост по любой цене». В 2024 финансовом году выручка выросла на 16% по сравнению с прошлым годом, а руководство ожидает роста на 12–14% в 2025 году. Вот почему Smart движется, как распределение обмена паролями и быть более избирательным с расходом на контент сейчас. Мы видим выплату - операционная маржа Netflix подскочила с 21% в 2023 году до 27% в 2024 году, показывая, насколько эффективно она масштабирует свою масштабную базу подписчиков.

И вот где это становится еще более убедительным: после многих лет инвестирования в силу в контент, часто финансируемый задолженностью, Netflix теперь генерирует серьезные деньги. Свободный денежный поток достиг 6,9 млрд. Долл. США в 2024 году, и руководство ожидает, что в 2025 году он вырастет до 8 млрд. Долл. С такими основными принципами трудно быть медвежьими на акциях.

Исключительная история цен NFLX

Акции Netflix были в слезах, более чем удвоились с 480 долларов в конце 2023 года до пика около 1000 долларов к началу 2025 года. Даже с небольшим падением в последнее время - примерно до 860 долларов во время коррекции на мартовском рынке - она ​​уже отскочила назад и торгуется с близкими до 960 долларов. Долгосрочная тенденция все еще ясно.

Несмотря на мою точку зрения, Netflix не дешевый. Он торгуется с почти 40 -кратным вперед доходом, значительно выше, таких как Дисней (около 20 раз) или Apple (до 30 раз). Но речь идет не только о нескольких, а о том, за что вы платите. Netflix - это чистая игра на потоковой передаче, и его умные движения по расширению маржи и эффективности работы помогают оправдать эту премию. Я не удивлюсь, увидев нормализованный рост прибыли в диапазоне 20–25% в течение следующих трех лет. Такая сила вряд ли будет достигнута Disney или даже Apple.

Что касается конкуренции, Amazon Amzn +3,31% ▲ Prime Video, вероятно, является самым близким претендентом Netflix. У него более 200 миллионов глобальных пользователей, что впечатляет, но все еще стесняется числа Netflix. Акции Amazon торгуются на форвардном P/E около 30, с ожидаемым ростом прибыли на 15–20% в ближайшем будущем, отчасти благодаря повышению эффективности эффективности AI. Я долгосрочный бычьи на Amazon, но я думаю, что у Netflix есть преимущество, когда дело доходит до потенциального превосходства в течение следующих нескольких лет.

Это разумная цель для Netflix, чтобы прорваться через 1100 долларов в течение следующих 12 месяцев. Все, что ему нужно,-это набрать около 30 долларов в виде нормализованных доходов на акцию и торговать на P/E без GAAP 37. Это кажется довольно реалистичным, даже в довольно консервативном базовом случае.

Netflix намечает свой собственный путь

Со-исполнители Тед Сарандос и Грег Питерс пояснили, что Netflix играет по своим правилам. Компания не преследует тенденции только потому, что конкуренты делают это, и эта дисциплина помогает им избежать решений о низких уровнях. Возьмем, к примеру, спорт. Netflix поступил, что он не заинтересован в том, чтобы вытащить миллиарды для массовых прав лиги, таких как воскресенье НФЛ или полные сезоны НБА. Они рады позволить Amazon или Apple идти по этому пути.

Вместо этого Netflix умна-опирается на одноразовые события, живые комедийные специальные и наградные шоу. Это стратегия, основанная на максимизации поля, не демонстрирующей. Добавьте к этому их акцент на предоставлении пользовательского опыта высшего уровня, а не просто самым дешевым вариантом, и вы можете видеть, что они строят что-то другое-и довольно мощное. Проще говоря, Netflix идет к гонкам с крупным голливудом-и выходя на первое место.

Поэтому неудивительно, что лидерство Netflix так же сосредоточено на том, что акционеры были счастливы, как создание инновационных сделок с контентом. Их подход чувствует себя почти военным в его точности. Поскольку компания подтвердит свою приверженность возвращению избыточных денежных средств с помощью расширенной программы выкупа, инвесторы могут чувствовать уверенность, что их капитал находится в хороших руках - даже если в предлагаемых дивидендах (пока) нет дивидендов (пока).

Netflix - покупка, продавать или держать?

На Уолл -стрит акции Netflix имеют консенсус -средний рейтинг покупки на основе 29 покупок, 10 удержаний и одного продажи за последние три месяца. Средняя цена NFLX составляет 1 107,71 долл. США на акцию, что указывает на потенциал роста 15% в течение следующих 12 месяцев. Это тесно связано с моим собственным перспективами, что делает Netflix достойным дополнением к консервативным портфелям в поисках технического воздействия.

Смотрите больше рейтингов аналитиков NFLX

Netflix - это покупка для консервативных технических инвесторов

В настоящее время я в основном сосредоточен на акциях, которые, я думаю, имеют 30% или более роста в течение следующего года. Netflix не совсем соответствует этому высокопользовательскому профилю, но, честно говоря, он предлагает что-то, что может быть еще более ценным для более управляемых инвесторов: последовательность. С сильным лидерством, долговечным конкурентным преимуществом, солидным долгосрочным ростом и инновационными маржинальными стратегиями, Netflix выделяется как надежный исполнитель. Вот почему я оптимистичен, особенно для портфелей, которые стремятся неуклонно превосходить рынок, не постоянно преследуя следующую большую вещь.

Раскрытие

Вопросы или комментарии о статье? Напишите на [email protected]