💬 Участники рынка считают, что PDD Holdings является сделкой

Участники рынка считают, что PDD Holdings является сделкой

PDD Holdings PDD +0,42% ▲ Инвесторы пережили разочаровывающий год, поскольку акции томились, несмотря на прибыль блокбастера - отключение, которое подчеркивает, как макроэкономическая ветка Китая и неоднозначность регулирования опускает неоспоримый импульс компании. Хотя эти риски реальны для этого поставщика платформы электронной коммерции, я считаю, что они не более чем отражаются в цене акций. Оценка акций, в частности, демонстрирует челюсть, когда вы считаете, что PDD может похвастаться чистой кучей денежных средств в размере 44 миллиарда долларов и торгуется менее чем в 8 раз его свободный денежный поток. По этой причине я оптимистичен на акции PDD.

Почему рынок по -прежнему осторожен в акциях PDD

Так почему же Уолл -стрит не приняла успех PDD? Я вижу три основные проблемы, огорчающие инвесторов. Во -первых, это внутренние встречные ветры Китая, во -вторых, - геополитическая напряженность, а третьим является неустанная конкуренция. За прошедший год PDD столкнулся с замедленной китайской экономикой, трением между США и Китаем и многолюдным полетом для электронной коммерции, создав идеальный шторм, который держал инвесторов.

В частности, настроения к китайским акциям технических технологий остаются тусклыми после многих лет регулирующих репрессий и восприятия после пандемического восстановления. В отличие от Cintech и Edtech Peers, PDD в основном уклонялся от гнева Пекина, но память о резких зажимах задерживается. Тяжелая дисконтирование пособия по потребительскому спросу, но дискреционные расходы - это телесные, что делает политические сюрпризы или другой замедление реальной угрозы. Тем временем глобальные амбиции PDD сталкиваются с свежими препятствиями. Низкие цены TEMU полагаются на то, что законодатели в торговой лазейке США могут закрыть, а более широкая Sino-U.S. Напряженность (Think Tech Depructing или столкновения с обработкой данных) бросает длинную тень.

Дома война в электронном коммерции ушиблена. Alibaba, JD.com, Douyin и Shein - все соперничают за доминирование с снижением цен и яркими акциями. PDD сопротивляется, вкладывая деньги в субсидии, логистику и торговые льготы, стратегию, которая сжимала маржу с 28% до 24% в прошлом квартале. Руководство, возможно, назвало это «инвестициями в экосистем», которая может показаться прибылью, но имеет решающее значение для роста. Тем не менее, медведи скажут вам, что они видят, что компания потянулась на жестоком рынке. Это то, что заключило тюремный PDD в подвешенном состоянии. Это было поймано между смелыми амбициями и надвигающимися неопределенностью.

PDD бросает скептики

Тем не менее, несмотря на все предупреждение, PDD продолжает игнорировать скептиков. Продажи выросли на 59% в прошлом году, что вызвало выручку доходов от маркетинга на 29% и масштабное увеличение сборов за транзакцию на 108%. Поток товаров, проходящих через его платформу, невероятный. Это в сочетании с быстро развивающимися торговыми и рекламодательными деятельностью. Прибыль столь же хороша, причем операционный доход взлетит на 85%, а чистая прибыль взлетает на 87%. Масштабирование не ослабило прибыльность; Это усилило его, что показывает, насколько сумасшедшим стал рычаг PDD.

В чем секрет? PDD называет это «высококачественным развитием», которое в основном просто вкладывает деньги в свою экосистему, чтобы принести пользу торговцам, потребителям и платформе. Программа в 10 млрд. Юаней (1,38 млрд. Долл. США), вырезанная программа, сократила затраты продавцов, в то время как модернизации логистики и повышение доверия заманило больше участников. Результат? Торговцы наводняют PDD товарами, потребители пользуются лучшим выбором продукции и доставкой, а объемы торговли растут-беспроигрышная опция для всех.

Затем у вас есть сельский фокус PDD, который добавляет другое измерение. Они связывают фермеров непосредственно с покупателями на постукиваниях, недостаточно обслуживаемых рынках. Специальные инициативы по логистике и бесплатная доставка для почти 100 миллионов пользователей сельских районов вызвали двузначный рост заказа в внутренних районах Китая. За пределами Китая метеорический рост Теме (помните, когда он возглавил приложения США за год) доказывает, что PDD может экспортировать свою магию.

Абсурдно дешевый запас для того, что вы получаете

С таким импульсом вы ожидаете, что PDD будет торговать с премией. Вместо этого это кража. Сидя на чистой денежной позиции в размере 45 миллиардов долларов США и принося в прошлом году на сумму 16,7 млрд. Долл. Разберитесь наличными, и он оценивается в 6-кратном свободном денежном потоке, что несколько лучше подходит для сонной утилиты, а не на джаггернаут роста электронной коммерции.

В то же время, денежный клад PDD предлагает буфер и гибкость, которую могут соответствовать немногие коллеги, в то время как расширение PDD продолжает повышать свою внутреннюю стоимость. Вот почему я считаю, что это рост по цене стоимости для пациентов -инвесторов. Однозначное множественное количество в бизнесе опережает почти каждый соперник электронной коммерции, требует огромного потенциала роста, даже если компания значительно замедляется.

Является ли PDD Holdings хорошей акцией для покупки?

Уолл -стрит даже разделена, но с бычьим предвзятостью на запасе, что предполагает потенциал для отскока в ближайшем будущем. В частности, PDD оснащен средним консенсусным рейтингом на основе шести покупок, шести держателей и одного рейтинга продаж, назначенных за последние три месяца. Сегодня средняя целевая цена акций PDD составляет 142,80 долл. США на акцию, что подразумевает почти 13% потенциал роста в течение следующего года.

Смотрите больше рейтингов аналитиков PDD

PDD служит выгодным подвалом

Акции PDD Holdings предлагают убедительную возможность для долгосрочных инвесторов. Несмотря на краткосрочные встречи, такие как геополитические риски и конкурентное давление, его звездный рост, доказанная способность подниматься выше препятствий и массовые денежные запасы подчеркивают резкую скидку на его потенциал. В чуть менее 8x бесплатный денежный поток PDD сочетает в себе высокий рост с ценой стоимости, редкость на сегодняшнем рынке даже после недавней распродажи. Поскольку страхи утихли и исполняются, рост акций может, наконец, соответствовать своим основным принципам, поощряя акционеров пациентов.

Раскрытие

Вопросы или комментарии о статье? Напишите на [email protected]