💬 Лучший аналитик определяет 3 причины для продажи акций IBM

Лучший аналитик определяет 3 причины для продажи акций IBM

Несмотря на более широкую распродажу технического сектора, международные бизнес-машины IBM +1,56% ▲ Акции теперь находятся около 52-недельного максимума. После достижения максимума в 265 долларов в 2025 году, он снизился до ~ 243 долл. США, но за последний год он все еще вырос на 30%. Этот всплеск уолл -стрит взволнован поворотом IBM, с его облаком и ИИ, сигнализирующими о розовом будущем. Но я скептически. Копайте глубже, и основы IBM рассказывают более слабую историю, так как ее финансовые показатели и рост не соответствуют шумиху. В настоящее время аналитики Уолл -стрит в настоящее время разделены на акции, хотя швейцарский инвестиционный банк UBS Даниэль Фогт прогнозирует IBM Trading по цене ~ 160 долл. США к концу года.

Вот три причина, по которой инвесторы должны рассмотреть вопрос о том, чтобы отказаться от акций IBM прямо сейчас, и почему я твердо медведен в этом устаревшем ИТ -центре ...

IBM теряет привлекательный статус дивидендов

IBM уже давно стала для инвесторов, ориентированных на доход, имея 25 лет подряд лет повышения дивидендов, подвиг, который получил статус дивидендов аристократа. Тем не менее, это наследие теряет свой блеск. В последние годы ежегодные дивиденды IBM «походы» стали не более чем символическими жестами. За последние четыре года каждый поход был всего лишь копейки на акцию. Этот спад роста дивидендов привел к тому, что годовые повышения суба-1%, которые ощущают, что они возникают только для IBM, чтобы сохранить свою полосу.

Эти крошечные изменения в дивиденде не следили за инфляцией, а тем более крупная цена акций прыгает, сокращая доходность до жалких 2,8%, около десятилетия минимума. Сравните это с сочным 4–5%, который он использовал, и вы видите проблему. Подъем акций в основном убил свое очарование для искателей доходов. IBM по -прежнему носит корону аристократа дивидендов, но это измученная версия золотой версии.

Слабый рост доходов

То, что я считаю самой большой причиной для продажи IBM, - это его ужасный рост доходов, который был анемичным в течение многих лет, что резко контрастирует с развивающимся технологическим сектором. В прошлом году компания опубликовала всего 1,4% роста выручки, а ее пятилетний годовой рост продаж в среднем составляет 1,7%. Темп этой улитки едва преодолевает инфляцию, явно отражая компанию, пытающуюся найти импульс. Я думаю, что три ключевых фактора объясняют это стагнацию.

Начнем с того, что нет никаких сомнений в том, что основные бизнес -сегменты IBM колеблются. Его оборудование для мэйнфрейма достигло стены, когда текущий цикл продукта созревает, а продажи резко падают в последние кварталы. Аналогичным образом, когда -то надежная дойная корова, ее подразделение консалтинга останавливается. После смягчения спроса, последний отчет IBM показал, что доходы консалтинга были довольно плоскими (на 0,5%).

Еще один фактор, который вы должны рассмотреть,-это оторник IBM в области высокого роста, таких как Cloud и AI, что несколько разочаровало меня. Доля его облачного рынка томится в однозначных цифрах, затмеченных такими гигантами, как AWS и Azure. Руководство даже признало, что любой шум вокруг генеративного искусственного интеллекта не переводил новые продажи по -настоящему; Это больше похоже на то, чтобы просто пересказывать существующие бюджеты клиентов.

Наконец, стало ясно, что у IBM не хватает смелого, инновационного водителя доходов. Многие помнят прошлые изобретения, такие как переход к программному обеспечению в 90 -х годах, повышал рост. Тем не менее, сегодняшний IBM опирается на дополнительные настройки и приобретения, такие как Red Hat, а не на прорывы, изменяющие игру. С базой продаж в 60 миллиардов долларов, которая отказывается сдвинуться с места, IBM чувствует себя застрявшим в нейтральном. И хотя перспективы управления ростом «среднего звена», кажется, легко достичь, я бы сказал, что это все еще может быть амбициозным, учитывая эти встречные ветры.

Переоцененный запас с плохим ростом

Это приводит нас к третьей причине, по которой станет медвежьим акциями IBM: его богатая оценка, особенно против его неразрывных перспектив роста. Фактически, цена акций IBM достигла своего роста EPS, поэтому в настоящее время акции сделки с P/E около 23 × 2025 EPS в 10,72 долл. США. Поэтому справедливо сказать, что инвесторы, кажется, платят за бренд и стабильность IBM, а не ощутимый прогресс, раздувая акции, помимо того, что требует его эффективности.

В дополнение к этой проблеме является долговой нагрузкой IBM в размере 58,4 млрд. Долл. США, то, что вы можете считать похмельем от приобретений, и его печально известные перерасход на выкуп в прошлом. Такая массовая бремя ответственности ограничивает гибкость, протягивая денежные средства в платежи процентов, которые предотвращают процветание перспективы прибыльности IBM. В то время как в последние годы произошли некоторые деливеризации, в этом темпе IBM потребуются десятилетия, чтобы оказаться в чистой денежной позиции, что показывает, насколько обременен баланс. В любом случае, это еще одна причина, по которой я не могу смириться с оценкой IBM на его текущих уровнях.

IBM - покупка, продавать или держать?

Что касается оценки Уолл -стрит, то акции IBM имеют средний консенсус -рейтинг, основанный на восьми покупках, шести удержаниях и один рейтинг продажи, назначенный за последние три месяца. Средняя цель акций IBM, на уровне 260 долларов США за акцию, предполагает потенциал роста ~ 7%.

Смотрите больше рейтингов аналитиков IBM

Конец дороги для IBM Stock Bulls

Скорочная репутация IBM и лояльная база инвесторов не могут замаскировать свои ухудшающиеся основы. После того, как дивидендный энергетический дом, его урожайность и рост исчезли. Стагнация доходов сохраняется, несмотря на технический бум, а высокая оценка акций не поддается скромным перспективам. Усилия в облаке и ИИ еще не вызвали возрождение, оставив IBM в качестве низкодоходной, низкой дорогостоящей ставки.

По этой причине, я считаю, что продажа IBM теперь дает возможность заблокировать прибыль и перераспределение капитала в более сильные возможности, пока она находится рядом с максимумами. Это классический случай стареющего технологического значка, опередившего его сверстников, поэтому осторожные инвесторы должны действовать до того, как рынок это сделает.

Раскрытие

Вопросы или комментарии о статье? Напишите на [email protected]