💬 Доходы Nio 4 -го квартала - это азартная игра лучше всего избегать

Доходы Nio 4 -го квартала - это азартная игра лучше всего избегать

Китайский производитель электромобилей Nio Nio +5,42% ▲ установлен для того, чтобы сообщить о своих результатах в 4 Q 4 завтра. После 92% слайда с момента своего пика в январе 2021 года акции упали еще 27% за последние двенадцать месяцев. Компания изо всех сил пытается с прибылью масштабировать свои доставки транспортных средств, сжигать деньги на этом пути и провести несколько предложений по акциям, разбавляя существующих акционеров. Это объясняет, почему цена акций теперь ближе к уровням акций пенни.

По этим причинам я занимаю нейтральную позицию в отношении акций NIO в преддверии его отчета о доходах. Хотя компания имеет историю отсутствующих ожиданий доходов, ее история роста все еще зависит от ее способности более эффективно масштабировать производство. Положительный свободный денежный поток и эффективное управление оборотным капиталом необходимы для NIO, чтобы достичь своей цели безумия к 2026 году. Хотя это все еще напоминает историю «шоу-меня», я предпочитаю избегать акций NIO в пользу альтернатив более ценности.

Путь Nio к безубыточному и денежному потоку положительно

В предыдущем квартале генеральный директор NIO, Уильям Ли, заявил инвесторам во время вызова заработков, что он ожидает, что компания сломается даже на протяжении всего года в 2026 году, а не только ни на один квартал. Это предполагает, что 2025 год продолжает тенденцию сужения потерь, обусловлено ростом поставки и, что более важно, продолжение сокращения расходов.

Если это произойдет, это будет основным поворотным моментом в инвестиционном тезисе китайского производителя EV. Компания потратила годы, размещая огромные убытки в нижней линии, настолько, что после множественного повышения капитала рыночная стоимость NIO упала с 75 миллиардов долларов на пике ажиотажа EV в 2021 году до 9 миллиардов долларов сегодня.

Но даже более важно, чем достижение безубыточности становится положительным денежным потоком. Ключевое различие между денежным потоком и прибылью заключается в безжилых расходах, особенно амортизации, что является основным фактором для бизнеса NIO. Вот почему просмотр денежных потоков имеет решающее значение для китайского производителя электромобилей.

Если NIO станет положительным денежным потоком, это уменьшит необходимость дальнейшего повышения капитала и, в свою очередь, ограничить разбавление акций, что, как правило, является плохим новостью для цен на акции. В третьем квартале NIO фактически достиг положительного свободного денежного потока. Тем не менее, стоит отметить, что это было отчасти связано с снижением оборотного капитала на 370 миллионов долларов, что означает, что в настоящее время компания имеет меньшую краткосрочную ликвидность и меньше активов, доступных для покрытия своих краткосрочных обязательств.

Тем не менее, инвесторы с облегчением услышали, что руководство подтверждает, что у Nio нет немедленных планов по привлечению капитала. Это важно, особенно учитывая, что случилось с Николой, другим игроком EV, который агрессивно разбавил акционеров, прежде чем в конечном итоге подавать в главу 11.

Европейская борьба Nio и надежда в недорогих брендах

Учитывая плохую эффективность акций NIO за последние несколько лет, неудивительно, что расширение бренда на европейский рынок было ошеломляющим, особенно учитывая высокие ожидания, которые когда -то имели инвесторы. Как упомянуто руководство в последнем вызове доходов, среди растущих тарифов на китайские автомобили в Европе, цена NIO находится наравне с Porsche. И, честно говоря, если бы вы сравнили Nio с Porsche, я бы поспорил, что большинство европейских покупателей будут придерживаться немецкого бренда.

В 2015 финансовом году большая надежда NIO на рост заключается в его недорогих брендах, Onvo и Firefly, расширяющемся в большем количестве стран и регионов. Компания поставила амбициозную цель, чтобы удвоить свои поставки 2024 года, которая составила 221 970 единиц. Реальный вопрос, однако, заключается в том, получат ли Onvo и Firefly на международных рынках - или, если через два года инвесторы услышат ту же историю от руководства, что и с основным брендом Nio.

Тем не менее, рыночные прогнозы на доходы NIO остаются сильными. Аналитики ожидают, что компания принесет доход в размере 9,39 млрд. Долл. США на 2024 финансовый год и вырастет до 13,4 млрд. Долл. США в 2015 финансовом году-устойчивые 21,5%и 42,7%годового роста соответственно. В итоге аналитики по-прежнему скептически относятся к смелому плану NIO по сломанию даже к 2026 году, причем текущие оценки все еще указывают на убыток в размере 0,66 долл. США за кровь в этом году. Тем не менее, даже это будет представлять впечатляющую EPS CAGR около 30%.

Чего ожидать от доходов Nio 4 квартала

Во -первых, учитывая плохой послужной список Nio, инвесторы, вероятно, могут ожидать еще одного квартала, в котором компания пропускает оценки Уолл -стрит. За последние десять кварталов NIO превзошел ожидания EPS только дважды, и выручка оценивается пять раз.

В четвертом квартале NIO должен сообщить о чистой потере менее 0,36 долл. США на акцию, чтобы превзойти оценки рынка. Выручка должна набрать 2,7 миллиарда долларов, что составляет 16,7% в годовом исчислении. Управление также указало, что свободный денежный поток должен оставаться положительным в 4 квартале на основе объемов доставки транспортных средств. Но я хотел бы видеть положительный денежный поток, не полагаясь на сокращение оборотного капитала на этот раз. Меньший капитал может сделать NIO более уязвимым при управлении затратами и финансированием инициатив роста. В конечном счете, я думаю, что это будет одна из самых важных вещей, которые нужно наблюдать в Q4 Nio, поскольку к 2026 году это может дать более четкую картину пути компании к безумии.

Как акции с высоким беталом, ожидается, что NIO увидит значительную волатильность после получения выгоды. Основываясь на общепринятом среде, с ценой удара в размере 4,15 долл. США, а варианты истекают 14 марта, рынок цена в размере ~ 10% после отчета о доходах.

Nio A Buy, Hold или Sell?

Сейчас на Уолл -стрит сейчас не так много любви к Нио. Аналитики остаются в основном нейтральными, с одним рейтингом покупки, четырьмя удержанием и одним рейтингом продажи за последние три месяца. В то время как в цифрах запекается какой -то оптимизм, это далеко не звучание. Средняя цена NIO в размере 5,25 долл. США за акцию подразумевает на 17% рост по сравнению с последней ценой акций.

Смотрите больше рейтингов аналитиков NIO

Nio стоит рассмотреть только для спекулятивных целей

Акции NIO могут стать хорошей возможностью покупки для тех, кто хочет сыграть с Fire в преддверии своего ежеквартального отчета о доходах. Хотя компания часто пропускала оценки в прошлом, существуют признаки прогресса в 2025 году, особенно с свободным денежным потоком, возможно, показывающим более последовательную тенденцию.

Несмотря на это, я занимаю нейтральную позицию в отношении акций NIO. Трудно полностью поддержать историю роста, когда она в значительной степени зависит от ожиданий, а не последовательных доказательств. Но в то же время я недостаточно медленен, чтобы думать, что компания не увидит хорошую доходность к 2026 году, особенно с запуском его недорогих брендов, потенциально увеличивая бизнес.

Раскрытие

Отказ от ответственности