💬 Реконструкция бренда не может поднять борьбу Starbucks (SBUX).

Реконструкция бренда не может поднять борьбу Starbucks (SBUX).

Starbucks Sbux +0,96% ▲ всегда была ничьей для инвесторов, причем компания долго воплощает в себе глобальное распознавание бренда и ловкость, необходимая для успеха. Тем не менее, последние несколько лет были серьезной проблемой, с снижением продаж, операционной неэффективностью и постоянными проблемами на рынке, что привело к довольно негативным настроениям с рынка. С новой руководящей командой, которая делает широкие шаги, чтобы вернуть фирму в нужное русло, многие инвесторы видят цену акций, расположенную на деликатном перекрестке.

Несмотря на то, что я приветствую эту встряску и перенаправление компании, остаются вопросы о том, является ли оценка слишком оптимистичной, учитывая уровень ощутимой доходности, ожидаемый в ближайшие годы. Я остаюсь медвежьим на SBUX, несмотря на многообещающий поворот, обретающий форму.

Что нового в Starbucks?

С более чем 40 000 магазинов по всему миру очень немногие городские жители не проходят мимо Starbucks. Признание бренда не является проблемой для компании, и в программе лояльности Starbucks насчитывается более 34 миллионов активных участников. Тем не менее, инвесторы могут быть прощены за то, что они не были в восторге от охвата компании, что было довольно нестабильным в прошлом году, даже с акциями, которые теперь выросли на 17%.

Я бы сказал, что большая часть восстановления может быть связана с недавними изменениями лидерства. В марте 2025 года инвесторы приветствовали прибытие Кэти Смит, бывшего финансового директора Nordstrom. Благодаря почти 30 -летнему опыту в различных розничных гигантах, существует план по повышению финансовой дисциплины и повышению общей операционной эффективности.

Это происходит вскоре после прибытия генерального директора Брайана Никкола, который присоединился в сентябре 2024 года после ведущего Chipotle. Он быстро запустил инициативу «Back to Starbucks», которая стремилась упростить операцию, расставить приоритеты в области качества клиента и создать репутацию места для тех, кто хочет качественный кофе и гостеприимную среду.

Вернуться в Starbucks в двух словах

Стратегия Starbucks проста, но у нее есть все отличительные признаки компании, которая хочет вернуться к своим корням и заново открыть то, что сделало ее успешным в первую очередь. У этого есть несколько ключевых целей:

Большинство из этих планов имеют общий смысл в условиях изменения поведения потребителей и неопределенных экономических условий. Тем не менее, все глаза будут на суть для следующих кварталов. С обоими новыми сотрудниками старших классов, имеющих сильный послужной список, ожидания успеха растут. Тем не менее, насколько эта работа компенсирует сложную среду на таких рынках, как Китай, еще неизвестно.

Инвесторы опережают стратегию Starbucks

Хотя хорошо продуманная стратегия, я боюсь, что рынки уже слишком рано оцениваются в коммерческом успехе. Поскольку акции теперь торгуются с 36 -кратным доходом, они уже цены на премиум -уровне. Любое дальнейшее снижение дискреционных расходов на кофейные продукты премиум -класса из -за инфляции или любого количества экономических проблем может позволить инвесторам, подвергающими сомнений в обосновании бычьего обоснования. С несколькими сверстниками, работающими относительно лучше, чем SBUX, инвесторы могут отказаться от высоких кратных SBUX.

Я также обеспокоен тем, как стратегия переворота SBUX может повлиять на энтузиазм лояльных клиентов. Хотя операционные изменения могут улучшить основы компании, широко распространенное снижение рабочей силы может снизить качество обслуживания и повлиять на моральный дух команды. Если другие кофейные цепочки или общие конкуренты могут предложить аналогичный продукт и лучший опыт, ниша, которую Starbucks вырезал с 1971 года, может быть легко разрушен.

Дальнейшие риски для истории восстановления SBUX

Помимо того, что SBUX сталкивается с несколькими ощутимыми рисками, угрожающими его устремлениям восстановления. Согласно анализу рисков Tipranks, основными угрозами являются макро и политические.

Более того, в своем полном фискальном отчете 2024 года SBUX сообщил, что «активистские акционеры - это дополнительные расходы, препятствуя выполнению своей бизнес -стратегии и негативно влияет на цену его акций». Гигант кофеина также признал, что «наши инвестиции в трансформацию и улучшение качества обслуживания клиентов, в том числе с помощью технологий, могут не привести к ожидаемым результатам».

И последнее, но не менее важное, SBUX сообщила, что компания является «стороной судебных разбирательств или других судебных разбирательств, которые могут негативно повлиять на наш бизнес, результаты, операции и репутацию». С такими приемами инвесторы по праву обеспокоены поворотными обещаниями компании.

Starbucks - покупка, продавать или держать?

Аналитики Уолл -стрит, как правило, оптимистичны в отношении запаса SBUX. Акции имеют средний рейтинг консенсуса по умеренной покупке, основанный на 16 покупке, шесть трюмов и один продают рейтинги за последние три месяца. Средняя цена SBUX в размере 111,19 долл. На акцию подразумевает приблизительно 4,5% потенциала роста в течение следующих двенадцати месяцев.

Смотрите больше рейтингов аналитиков SBUX

Моя запатентованная модель оценки значений SBUX примерно в 87 долларов за акцию. Несмотря на то, что впереди может быть некоторый потенциал, если руководство сталкивается с проблемами со стратегией или если рынок разочарован результатами, длинные позиции, скорее всего, будут быстро разгадать.

Я, естественно, осторожен в этих периодах перехода в компании. Благодаря таким показателям, как продажи магазинов, снижаются на 4% и операционная маржа, падающие на 12%, явно существуют некоторые краткосрочные удары для управления. Инвесторы вряд ли будут взволнованы снижением EPS на 22% в последнем отчете, поэтому я бы хотел, чтобы руководство указало, что поворот компании фактически работает, прежде чем стать бычьим.

SBUX - сильный бренд с сомнительным перспективами

Starbucks будет некоторое время, с пьесами кофе в глобальном масштабе, ежедневно стекающихся на знаменитый логотип. Однако, могут ли инвесторы быть в восторге от компании в ближайшем будущем, неясно. Мне нравится то, что я вижу в стратегии поворота команды, но до тех пор, пока цифры не начнут двигаться в правильном направлении, я не могу поддерживать SBUX с его повышенной ценой акций. Для многих сильного импульса и распознавания бренда будет достаточно рва, чтобы предположить, что инвестиции будут работать в результате любых краткосрочных сбоев. Для такими осторожными инвесторами, как я, SBUX не стоит приверженности в такой неопределенный период.