💬 Alibaba (BABA) стремится извлечь выгоду из бума ИИ

Alibaba (BABA) стремится извлечь выгоду из бума ИИ

Готов ли Alibaba BABA +4.41% ▲ наконец извлечь выгоду из мирового импульса ИИ? Акции компании резко выросли с 10 января, поскольку инвесторы осознали, что Alibaba — серьезный конкурент в пелотоне ИИ. В настоящее время Alibaba выделяется как лидер рынка китайской электронной коммерции с гальванизированным балансом и растущим облачным бизнесом, который уже монетизирует искусственный интеллект (ИИ).

Более того, разрастающийся китайский рынок теперь сотрудничает с американским гигантом Apple, что является символическим тычком в глаз политически боящимся скептикам. Оценка BABA остается сбалансированной, несмотря на политический риск торговли на NYSE в качестве китайской компании.

Акции BABA остаются по разумной цене, несмотря на политический риск

Alibaba, несомненно, сильный и разнообразный бизнес, лидирующий в сфере электронной коммерции в одной из самых мощных экономик мира. Однако это также несет с собой риски, которые уже некоторое время беспокоят инвесторов Alibaba: его тесные связи с политическими проблемами. Геополитическая напряженность, жесткое правительство и экономическая слабость Китая оказали давление на американские депозитарные расписки (ADR) Alibaba, которые все еще почти на 70% ниже пикового значения в 2020 году.

Эта более широкая экономическая ситуация стоит за неудовлетворительными показателями бизнеса Alibaba. Рост выручки замедлился до однозначных цифр в последние годы, а маржа свободного денежного потока теперь составляет всего треть от того, что было раньше. Эти трудности заставили даже некоторых самых преданных быков Alibaba сдаться в последние годы.

Несмотря на все эти проблемы, я все еще считаю, что есть причины рассмотреть Alibaba. Давайте начнем с оценки компании. За последние 12 месяцев Alibaba сгенерировала 137 миллиардов долларов дохода, 12,3 миллиарда долларов чистой прибыли и 14 миллиардов долларов свободного денежного потока. Это приводит к относительно низким мультипликаторам для компании ее размера — 2x дохода, 13,2x прибыли и 18,8x свободного денежного потока, хотя и с премией по сравнению с ключевыми местными аналогами, такими как JD JD -3,50% ▼ .

Несмотря на замедление роста, Alibaba — это достойные акции для портфеля. Китайский гигант имеет около $85 млрд инвестиций на своем балансе, таких как наличные, краткосрочные инвестиции, ценные бумаги и инвестиции в объекты инвестирования по методу долевого участия, включая сочетание государственных и частных предприятий. Если учесть эти инвестиции, стоимость предприятия компании падает до $159 млрд, то есть ее оценка составляет около 11x свободного денежного потока. На TipRanks акции имеют Smart Score 10, при этом почти все индикаторы в настоящее время оптимистичны.

Искусственный интеллект Alibaba призван стать катализатором ценообразования

Акции BABA выросли на 33% с начала года, что обусловлено новостями о недавно выпущенной крупной языковой модели, которая превосходит DeepSeek. По данным Alibaba, ее последняя модель ИИ Qwen 2.5 превзошла DeepSeek-V3, GPT-4 от OpenAI и Llama от Meta Platforms.

Одна из причин, по которой новый LLM от Alibaba может быть лучше, заключается в том, что Китай занимает выгодное положение в отношении алгоритмов, данных и вычислительной мощности, особенно в сборе данных ИИ, по сравнению с западными странами. Кроме того, китайские компании, такие как Huawei, добились значительных успехов в разработке графических процессоров, что помогает снизить потребность в высокопроизводительных графических процессорах, таких как те, которые поставляет Nvidia NVDA -1.48% ▼.

Alibaba объявила, что планирует использовать свою технологию ИИ для стимулирования облачных сервисов и электронной коммерции, в основном в связи с тем, что она стремится расшириться в Европу и Юго-Западную Азию. Однако некоторые проблемы все еще предстоит решить, например, разработать более доступные, гибкие и масштабируемые модели корпоративного программного обеспечения.

Облачный бизнес Alibaba набирает обороты

В долгосрочной перспективе я считаю, что облачный бизнес Alibaba станет ключом к возвращению на уровень 5-летней давности. Консолидированные доходы Alibaba выросли на 5% за последний год, но дела у ее облачного подразделения идут намного лучше. Доходы от облачных вычислений выросли на 7% в последнем квартале, и компания сообщила, что доходы, связанные с ИИ, взлетели до «трехзначных цифр», но не раскрыла точных цифр.

Хотя акции Alibaba были довольно волатильными в течение последнего года, достигнув 52-недельного максимума в 117 долларов за акцию и 52-недельного минимума в 68 долларов, я считаю, что для рынка наконец-то пришло время рассмотреть Alibaba как грозного игрока на рынке ИИ.

Если новая модель искусственного интеллекта Alibaba так хороша, как утверждает компания, ее доходы от облачных технологий и искусственного интеллекта должны продолжать демонстрировать впечатляющие квартальные показатели роста, опережая конкурентов на рынке. Конечно, геополитические риски всегда будут затмевать Alibaba, и любые политические провокации или поиски козлов отпущения могут привести к крайне неприятным потенциальным результатам, таким как исключение компании из листинга NYSE. Если политические вопросы могут проникнуть в корпоративные советы директоров с такими компаниями, как TikTok и DeepSeek, — почему не Alibaba?

Стоит ли сейчас покупать акции Alibaba?

На Уолл-стрит акции BABA имеют консенсус-рейтинг Strong Buy на основе 11 рейтингов Buy, одного Hold и нуля Sell за последние три месяца. Средняя целевая цена BABA составляет $121,33 за акцию, что подразумевает потенциал роста в 4% по сравнению с текущими уровнями.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков BABA

Alibaba может добиться успеха, несмотря на политическую тень

Планы Alibaba по интеграции ИИ в свой основной бизнес могут повысить прибыльность за счет сокращения расходов и открытия новых возможностей получения дохода на мировых рынках. Учитывая волатильность акций за последний год, я не ожидаю особого спокойствия в 2025 году, особенно с учетом текущей геополитической напряженности.

С учетом успехов Alibaba в области ИИ (не говоря уже о помощи в налаживании политических мостов с партнерством с Apple) и относительно низкой оценки по сравнению с мировыми аналогами, это может стать надежным краткосрочным и среднесрочным катализатором для акций. Более того, растущее присутствие BABA в сфере ИИ может предложить инвесторам сбалансированную долгосрочную экспозицию в связи с бумом ИИ, если они готовы выдержать бури и различные сбои на этом пути.

Отказ от ответственности