💬 Неделя, которая прошла, неделя, которая предстоит: макроэкономика и рынки, 2 февраля 2025 г.

Неделя, которая прошла, неделя, которая предстоит: макроэкономика и рынки, 2 февраля 2025 г.

Все, что нужно знать о макроэкономике и рынках

В понедельник акции технологических компаний потянули широкий рынок вниз после новостей о том, что китайский стартап DeepSeek выпустил конкурентоспособную модель ИИ. Акции технологических компаний США были потрясены заявлениями DeepSeek о том, что ее чат-бот ИИ работает так же хорошо, как и ведущие приложения ИИ, за меньшую стоимость, используя гораздо меньше данных и энергии. Беспокойство инвесторов по поводу завышенных оценок лидеров технологий снова всплыло на поверхность, подогретое вопросами о необходимости огромного всплеска капиталовложений в чипы ИИ, центры обработки данных и электроэнергию. Поскольку трейдеры опасались, что лидерство США в области ИИ находится под угрозой, акции технологических компаний упали, и только Nvidia (NVDA) потеряла почти 600 миллиардов долларов рыночной стоимости.

После свободного падения в понедельник покупатели-процентщики бросились выбирать лидеров ИИ со скидкой, поскольку возникли вопросы относительно жизнеспособности утверждений DeepSeek. Чиновники США расследуют, покупала ли DeepSeek передовые чипы Nvidia, обходя ограничения США. В то же время аналитики подсчитали, что общие расходы DeepSeek почти в 100 раз превышают расходы на обучение, которые раскрыла компания. OpenAI также рассмотрела доказательства того, что китайский стартап ненадлежащим образом собирал свои данные.

Между тем, пришло понимание того, что китайские модели ИИ, как ожидается, не получат поддержки на Западе за пределами ограниченного использования отдельными лицами. DeepSeek AI уже запрещен в NASA, ВМС США и нескольких других федеральных агентствах. В Европе итальянские власти заблокировали китайскую модель из-за проблем с конфиденциальностью данных, в то время как другие государства-члены ЕС проводят расследования по этому вопросу. Южная Корея также начала расследование DeepSeek AI на основе опасений по поводу уязвимостей конфиденциальности модели.

Поскольку акции восстановились после распродажи в понедельник, успокоенные инвесторы проигнорировали декабрьский базовый показатель PCE, указав, что инфляция превысила годовой темп ноября, что соответствовало ожиданиям. Предварительная оценка роста ВВП в четвертом квартале показала, что экономика остается в устойчивом режиме роста. Хотя рост оказался слабее, чем ожидали экономисты в прошлом квартале, слабость была вызвана многочисленными сбоями, такими как забастовка на Boeing, два урагана и лесные пожары в Лос-Анджелесе. Кроме того, он завершил год, в котором экономика выросла на 2,8%, что немного ниже темпов 2023 года.

Базовая экономическая сила, измеряемая потребительскими расходами и частными инвестициями, оставалась здоровой в течение всего года. Аналитики положительно оценили данные, вернувшись к истории «Златовласки». Учитывая этот фон, решение Федеральной резервной системы оставить ставки без изменений было в значительной степени несобытием для фондовых рынков, поскольку это был широко ожидаемый результат.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что политикам не нужно «спешить» со снижением ставок, поскольку они считают, что необходим осторожный подход, учитывая застопорившийся прогресс на фронте инфляции и неопределенность, вызванную экономической политикой. Обещание президента Трампа сократить корпоративные налоги и смягчить регулирование может снизить инфляцию и ускорить экономику, в то время как высокие тарифы могут иметь противоположный эффект. Когда Трамп повторил свой план ввести 25%-ные тарифы на Мексику и Канаду — двух главных торговых партнеров США — уже с 1 февраля, а также пригрозил 10%-ным сбором на китайский импорт, рынки изменили курс, зафиксировав в пятницу убыток.

Акции, которые попали в новости

▣ Сезон отчетности в самом разгаре: 36% компаний из индекса S&P 500 отчитались о своих квартальных результатах. Пока темпы роста прибыли за четвертый квартал составляют 13,2%, что является самым высоким показателем с четвертого квартала 2021 года и шестым подряд кварталом роста прибыли индекса в годовом исчислении. Среди компаний, которые уже отчитались, самый высокий рост прибыли был зарегистрирован в секторах финансов, услуг связи, информационных технологий, потребительских товаров и коммунальных услуг. Напротив, энергетика и промышленность сообщили о наиболее значительном снижении в годовом исчислении.

▣ На прошлой неделе четыре компании из когорты «Великолепных» опубликовали свои квартальные отчеты. Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) и Meta (META) показали сильные результаты, превзойдя прогнозы как по прибыли на акцию, так и по выручке, в то время как Tesla (TSLA) не оправдала ожиданий по обоим показателям. Несмотря на это, акции Tesla выросли на фоне оптимистичных перспектив на фоне энтузиазма в отношении автономных транспортных средств и робототехники. Между тем, акции Microsoft показали недельный убыток, поскольку инвесторы беспокоились о более медленном, чем ожидалось, росте доходов от облачных вычислений. Акции Apple подскочили, несмотря на снижение продаж iPhone, поскольку это ожидалось из-за слабого спроса и более высокой конкуренции в Китае. Акции Meta выросли почти на 9% на фоне сильного роста выручки и EPS.

▣ На прошлой неделе лучшим исполнителем S&P 500 и DJIA стала компания International Business Machines (IBM), которая выросла более чем на 16%. Прибыль компании за четвертый квартал превзошла ожидания, что обусловлено ее стратегией ИИ. IBM также прогнозирует возврат к общему росту выручки в 2025 году, что еще больше поддерживает настроения.

▣ Худший результат за пределами акций, связанных с ИИ, после удара DeepSeek показали акции United Parcel (UPS). Акции гиганта доставки потеряли более 15% за неделю, поскольку UPS заявила, что ее крупнейший клиент Amazon сократит объем более чем на 50% ко второй половине 2026 года.

▣ Также в числе проигравших на Уолл-стрит оказалась компания Walgreens Boots Alliance (WBA), акции которой упали более чем на 14,5% из-за приостановки выплаты дивидендов после девяти десятилетий непрерывных выплат.

Предстоящие объявления о доходах и дивидендах

Сезон отчетности за четвертый квартал 2024 года в самом разгаре, и на эту неделю запланировано множество важных отчетов о доходах.

Главными событиями недели станут отчеты Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META) и Tesla (TSLA) в среду и Apple (AAPL) в четверг. Также в центре внимания производители чипов и другие технологические компании с большой капитализацией, с отчетами ASML Holding (ASML), SoFi Technologies (SOFI), SAP AG (SAP), ServiceNow (NOW), IBM (IBM), Qualcomm (QCOM), Lam Research (LRCX), KLA (KLAC), Intel (INTC), Check Point (CHKP) и KLA (KLAC). Другие примечательные квартальные результаты опубликуют AT&T (T), Stryker (SYK), Boeing (BA), Starbucks (SBUX), Visa (V), Mastercard (MA), Caterpillar (CAT), Exxon Mobil (XOM) и AbbVie (ABBV).

На этой неделе наступают даты выплаты дивидендов для Conagra Brands (CAG), Bank of New York Mellon (BK), Clorox (CLX), Lennar (LEN), Valero Energy (VLO), Enterprise Products Partners (EPD), Morgan Stanley (MS), Texas Instruments (TXN) и других компаний, выплачивающих дивиденды.

Для получения дополнительных эксклюзивных аналитических сведений о рынке и контента от аналитика TipRanks Macro & Markets Юлии Вайман нажмите здесь.