💬 Broadcom (AVGO) побеждает в марафоне, а Intel (INTC) побеждает в спринте

Broadcom (AVGO) побеждает в марафоне, а Intel (INTC) побеждает в спринте

Многие инвесторы рассматривают возможность инвестирования в разработчика искусственного интеллекта Broadcom AVGO +6.95% ▲ или производителя процессоров Intel INTC -1.22% ▼ . Оба имеют заманчивые характеристики, но оба также вызывают беспокойство.

На мой взгляд, Broadcom — лучшая долгосрочная инвестиция, чем Intel, но текущая оценка Intel делает ее более привлекательной возможностью для краткосрочной покупки. Я настроен оптимистично по отношению к Broadcom в долгосрочной перспективе, но по-медвежьи — в краткосрочной, и наоборот по отношению к Intel.

Глядя на пятилетнюю рыночную динамику обеих акций, становится ясно, что Broadcom превзошла все ожидания. Однако я все еще думаю, что результаты Intel в течение следующих нескольких лет будут более надежными, чем у Broadcom, особенно для акционеров.

Генеральный директор Broadcom создает долгосрочную ценность

Broadcom — одна из самых крупных технологических инвестиций на сегодняшний день, обусловленная ее гибридной моделью полупроводников и корпоративного программного обеспечения. Хок Тан, новаторский генеральный директор компании, известен своей беспощадной эффективностью затрат, высокорентабельными приобретениями и дисциплинированным распределением капитала. Под его руководством Broadcom стала источником денежных потоков, а свободный денежный поток за последнее десятилетие ежегодно рос почти на 30%. Тан — главная причина, по которой я бы с оптимизмом смотрел на Broadcom, если бы его справедливо оценили.

Хок Тан стал генеральным директором Avago в марте 2006 года. В 2015 году Avago приобрела Broadcom и взяла ее название. С момента IPO 2009 года по цене $15 за акцию акции Broadcom выросли на 12 400%, тогда как акции Intel выросли всего на 7,5% за тот же период.

На первый взгляд, Broadcom кажется лучшей инвестицией. Однако в краткосрочной перспективе Intel является более привлекательной возможностью из-за своей оценки.

Акции Intel торгуются на выгодных уровнях

Я настроен оптимистично по отношению к Intel в краткосрочной перспективе, потому что она недооценена из-за своей текущей операционной слабости. Intel когда-то была бесспорным лидером в области полупроводников, но конкуренция жесткая. NVIDIA NVDA -3,66% ▼ и AMD AMD +0,78% ▲ доминируют на рынке чипов AI и GPU, оставляя Intel позади. Даже Apple AAPL -0,51% ▼ отказалась от Intel в пользу собственных чипов M1/M2/M3.

Чтобы переломить ситуацию, Intel переходит на вертикально интегрированную модель и вкладывает значительные средства в производство чипов. Однако TSMC TSM +2.24% ▲ значительно опережает конкурентов благодаря лучшей инфраструктуре и лояльным клиентам, что затрудняет конкуренцию Intel.

Усугубляя неопределенность, генеральный директор Пэт Гелсингер недавно был отстранен от должности, оставив компанию в уязвимом положении. Однако проблемные компании могут представлять значительные инвестиционные возможности, делая Intel краткосрочной инвестицией по выгодным ценам с большим потенциалом роста.

Intel прокладывает путь для краткосрочных возможностей покупки

Сосредоточение на трехлетнем периоде идеально подходит для оценки Intel, поскольку этот временной интервал достаточен для получения выгоды от торговли стоимостью. Я оцениваю, что Intel получит $60 млрд дохода к концу 2027 финансового года. С 3,95 млрд акций в обращении из-за продолжающихся выкупов это означает около $15,20 дохода на акцию.

К тому времени Intel, скорее всего, будет торговаться с коэффициентом цена/продажи (P/S) 2 или выше, учитывая его пятилетний средний коэффициент P/S 2,55 по сравнению с текущим 1,55. Ожидается, что компания вступит в фазу получения прибыли в 2026 и 2027 финансовых годах, что повысит настроения инвесторов.

При коэффициенте P/S 2 и доходе на акцию $15,20 цена акций Intel достигнет $30,50 к финансовому году 2027. Текущая цена акций, колеблющаяся на уровне $19,70 за акцию, представляет собой потенциальный рост на 55% за три года.

Что Уолл-стрит говорит об Intel?

Аналитики Уолл-стрит в настоящее время оценивают Intel как «удерживать», с одним рейтингом «покупать», 23 рейтингами «удерживать» и четырьмя рейтингами «продавать» за последние три месяца. Средняя целевая цена INTC в $23,58 предполагает рост на 21% в течение следующего года, что обеспечивает лучший потенциал доходности, чем у Broadcom.

Я настроен более оптимистично и ожидаю, что акции достигнут примерно 27 долларов в течение года, если рынок повысит их оценку перед ожидаемой высокой прибылью.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков INTC

Каждый хочет кусочек Broadcom

Я считаю, что акции Broadcom сейчас слишком дороги, поэтому я жду падения цен, прежде чем рассматривать возможность инвестирования, и до тех пор остаюсь нейтральным в отношении акций компании.

За последние три года прибыль Broadcom на акцию (исключая единовременные статьи) выросла на 20,3% в год. Однако Уолл-стрит ожидает лишь небольшого улучшения до 21,7% в год в течение следующих трех лет. Эта небольшая разница не оправдывает текущую высокую оценку.

Коэффициент P/E компании Broadcom (исключая единовременные статьи) составляет 42,5, что намного выше пятилетнего медианного значения в 19. Такой разрыв не оправдан будущими перспективами роста.

Значительная часть роста стоимости компании обусловлена ​​шумихой вокруг ИИ, а не фундаментальными факторами. Как только эйфория вокруг ИИ пройдет через несколько лет, Broadcom может столкнуться со значительным падением стоимости акций, что сделает акционеров уязвимыми.

Что Уолл-стрит говорит о Broadcom?

Аналитики Уолл-стрит считают Broadcom любимцем рынка и рекомендуют «Сильно покупать»: за последние три месяца было присвоено 23 рейтинга «Покупать», три рейтинга «Удерживать» и ноль рейтингов «Продавать». Средняя целевая цена AVGO составляет $236,29 за акцию, что предполагает потенциальный рост примерно на 7,5% в течение следующего года.

Минимальная оценка аналитиков составляет 160 долларов, и я считаю, что к январю 2026 года более вероятна цена ниже 200 долларов, если рынок начнет оценивать акции ближе к их обоснованной стоимости.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков AVGO

Большие инвестиции обходятся дорого

Broadcom — великолепное дополнение к портфелю любого человека, но добавлять его сейчас может быть неразумно. Текущая оценка акций слишком высока, что делает это время неподходящим для покупки. Напротив, Intel недооценена, несмотря на недавние проблемы, что создает хорошую возможность для краткосрочной торговли стоимостью с опционом на большее.

И AVGO, и INTC — отличные технологические акции с правильным доступом к правильным рынкам в правильное время. Однако только одну из них следует рассматривать как покупку, учитывая текущие оценки и рыночные условия.