💬 Инвесторы пропустили взлет акций Rocket Lab (RKLB)?

Инвесторы пропустили взлет акций Rocket Lab (RKLB)?

Rocket Lab USA RKLB -2.60% ▼ акции значительно превзошли рынок за последние 12 месяцев, увеличившись почти на 400%. Хотя SpaceX Илона Маска остается частной компанией, быстрый рост ее объявленной стоимости — по крайней мере, в процентном отношении — похоже, был сопоставим с Rocket Lab, которая сейчас стоит более 12 миллиардов долларов. Хотя это более спекулятивный выбор, учитывая ее сроки выхода на прибыльность, я настроен оптимистично в отношении общих перспектив аэрокосмического сектора и конкурентоспособности Rocket Lab в этой области.

Сможет ли Rocket Lab конкурировать со SpaceX?

Я настроен оптимистично в отношении Rocket Lab, и одна из причин — ее способность конкурировать с SpaceX, которая доминирует на рынке космических запусков. Ракета Electron компании Rocket Lab оказалась очень популярной, а ее ракета Neutron, которая должна нести среднюю полезную нагрузку с 2026 года, предлагает несколько убедительных преимуществ, которые могут занять значительную нишу в отрасли.

Во-первых, аналитики сообщают, что рентабельность Neutron для специализированных запусков в своем классе полезной нагрузки (до 13 тонн) будет превосходить ракету Falcon 9 компании SpaceX. Для полезных нагрузок весом менее 13 тонн Neutron обеспечивает более эффективную стоимость запуска на килограмм, что делает ее привлекательным вариантом для многих спутниковых операторов. Это преимущество в стоимости в своем конкретном диапазоне полезной нагрузки может привлечь клиентов, которым не требуется полная мощность более крупных ракет.

Во-вторых, Neutron предлагает большую гибкость с точки зрения времени запуска и выхода на орбиту. Хотя программа совместных поездок SpaceX является экономически эффективной, она имеет ограничения по графикам запусков и орбитам. Специализированные возможности запуска Neutron дают клиентам больше контроля над параметрами их миссии. В-третьих, репутация Rocket Lab в области точных выходов на орбиту может стать существенным аргументом для клиентов, которым нужна точность. Эта точность в сочетании с послужным списком компании с меньшей ракетой Electron может внушить уверенность потенциальным клиентам Neutron. Это рисует очень многообещающий фон.

Растущий сегмент Rocket Lab

Мой оптимизм также обусловлен растущим спросом на запуски спутников, при этом ожидается, что рынок достигнет $35,5 млрд к 2033 году, что предполагает наличие места для многих игроков. В более широком смысле, прогнозируется, что космическая экономика вырастет с $630 млрд в 2023 году до $1,8 трлн к 2035 году, что обусловлено снижением стоимости запуска и достижениями в области космических технологий. Это предполагает огромные возможности на более широком рынке.

Результаты Rocket Lab за третий квартал 2024 года подтверждают бурный характер этого сегмента. За квартал выручка выросла на 55% в годовом исчислении до 105 миллионов долларов, а общая выручка с начала года составила 304 миллиона долларов. Хотя компания продолжает нести убытки из-за высоких расходов на исследования и разработки (НИОКР), ракета Electron компании Rocket Lab стала третьей по частоте запуска ракетой в прошлом году, уступив только SpaceX. Благодаря отставанию, превышающему 1 миллиард долларов, и значительным денежным резервам Rocket Lab имеет хорошие возможности для будущего роста в расширяющейся космической отрасли.

Оценка Rocket Lab

Оценка Rocket Lab интригует. В настоящее время рыночная капитализация компании составляет $12,4 млрд, что отражает сильную уверенность инвесторов в ее потенциале роста. Стоимость ее предприятия также составляет $12,4 млрд, при этом долг и денежные средства примерно равны. Хотя традиционные показатели оценки прибыли неприменимы из-за отрицательной прибыли, форвардное отношение цены к продажам Rocket Lab в 27,8 раз значительно выше, чем медианное значение по сектору, что указывает на готовность инвесторов платить премию за будущий рост.

Однако, заглядывая вперед, аналитики ожидают, что прибыль станет положительной в 2026 году, а коэффициент цена/прибыль (P/E) составит 289 раз. Однако рост прибыли, вероятно, будет сильным с этого момента, а коэффициент P/E снизится до 87 раз в 2027 году. Этот прогноз в сочетании с ожидаемым консенсусным темпом роста прибыли на акцию (EPS) в 232,4% в 2027 году подразумевает потенциально прибыльную долгосрочную инвестиционную возможность для тех, кто готов выдержать краткосрочную волатильность в этой инновационной космической компании.

Стоит ли покупать акции RKLB?

На TipRanks RKLB имеет рейтинг умеренной покупки на основе семи оценок «Покупать», пяти оценок «Удерживать» и нулевого рейтинга «Продавать», присвоенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена RKLB в размере $24,50 подразумевает потенциал роста в 0,1%.

Ознакомьтесь с другими рейтингами аналитиков по акциям RKLB

Заключение

Я оптимистично настроен по отношению к Rocket Lab как к привлекательной долгосрочной инвестиции, но признаю, что мой тезис несет в себе некоторые риски. Инновационная ракета Neutron компании, стратегическое позиционирование на рынке и послужной список с точными орбитальными выходами дают конкурентное преимущество перед более крупными игроками, такими как SpaceX. С прогнозируемым экспоненциальным ростом космической экономики Rocket Lab хорошо подготовлена ​​к капитализации и получению значительной доли растущего спроса на запуски спутников.

Хотя краткосрочные проблемы сохраняются, включая высокие расходы на НИОКР и отрицательную прибыль, отставание, приличный баланс и путь к прибыльности к 2026 году подчеркивают значительный потенциал роста. Хотя оценка акций отражает оптимизм, ожидаемое ускорение прибыли и расширение рынка, вероятно, оправдывают премию.