💬 Неделя, которая прошла, неделя, которая предстоит: макроэкономика и рынки, 5 января 2025 г.

Неделя, которая прошла, неделя, которая предстоит: макроэкономика и рынки, 5 января 2025 г.

Все, что нужно знать о макроэкономике и рынках

Несмотря на сильный восходящий тренд пятницы, акции завершили неделю с потерями. S&P 500 (SPX) снизился на 0,48%, а Dow Jones Industrial Average (DJIA) снизился на 0,6%. Между тем технологические бенчмарки Nasdaq Composite (NDAQ) и Nasdaq-100 (NDX) снизились на 0,51% и 0,68% соответственно.

В пятницу акции устроили запоздалое ралли Санта-Клауса, отыграв пять дней потерь, когда в дело вступили покупатели на спаде. Сильный всплеск в конце недели смягчил некоторые опасения инвесторов, вызванные самыми слабыми показателями S&P 500 за три последних торговых дня года с 1950-х годов. В целом, это был худший декабрь с 2018 года.

Пятничный рост, похоже, развеял опасения, связанные со старой максимой Уолл-стрит о том, что отсутствие ралли в Санта-Клаусе ведет к медвежьему рынку, заставив инвесторов вновь сосредоточиться на «январском барометре». Теория, возникшая еще в 1972 году, предполагает, что поведение рынка в январе является прогнозным индикатором его результатов на оставшуюся часть года.

Исторически «январский барометр» был точен примерно в 75% случаев, хотя многие, мягко говоря, скептически относятся к его жизнеспособности как инструмента прогнозирования из-за множества факторов, влияющих на доходность акций в любом конкретном году. При всем уважении к прошлым сезонам инвесторам следует продолжать следить за экономическими отчетами и другими событиями, напрямую влияющими на политику Федеральной резервной системы, корпоративные доходы и рыночные настроения.

Хотя 2024 год закончился на негативной ноте, он все равно стал очень успешным для инвесторов, поскольку S&P 500 зафиксировал 57 рекордных максимумов. Более того, базовый индекс достиг второго года подряд прироста более 20%, чего рынок не видел с 1998 года.

Тот факт, что индекс S&P вырос более чем на 60% с минимумов октября 2022 года без существенной коррекции, может показаться удивительным. Однако, как ожидается, выдающаяся устойчивость экономики и глобальное технологическое доминирование США будут способствовать дальнейшему опережению внутренних акций по сравнению с международными в этом году, поскольку всемогущий американский потребитель и процветание в сфере искусственного интеллекта привлекают инвесторов.

Как и в 2023 году, лидерами стали технологические мегакапитализаторы, несмотря на значительное расширение ралли во второй половине 2024 года. Тем не менее, вклад мегакапитализаторов в эффективность рынка трудно переоценить. Акции «Великолепной восьмерки» — Apple AAPL -0,20% ▼ , Nvidia NVDA +4,45% ▲ , Microsoft MSFT +1,14% ▲ , Alphabet GOOGL +1,25% ▲ , Amazon AMZN +1,80% ▲ , Meta Platforms META +0,90% ▲ , Tesla TSLA +8,22% ▲ и Broadcom AVGO +0,25% ▲ — обеспечили 73% прироста SPX в 2023 году и почти 60% в 2024 году. Без этих гигантов индекс вырос бы примерно на 6,5% и 9,5% в 2023 и 2024 годах соответственно.

Аналитики в целом ожидают, что акции продолжат расти в этом году, хотя и более скромными темпами, движимые экономической мощью, которая, как прогнозируется, поможет невеликолепному восстановлению доходов, что, в свою очередь, поддержит дальнейшее расширение ралли. Однако более сильная, чем ожидалось, экономика может положить конец снижению ставок ФРС, что может повысить относительную привлекательность крупных капитализаций из-за их доказанной способности процветать, несмотря на более высокие затраты по займам.

Но даже если ралли значительно расширится, лидерство технологических мегакапиталов никуда не денется. Акции Mag8 теперь составляют более 34% рыночной капитализации S&P 500, по сравнению с менее чем 30% в январе 2024 года, что означает, что даже небольшие движения этих акций оказывают заметное влияние на индекс. Более того, оптимистичные настроения инвесторов по отношению к группе Magnificent и другим лидерам технологических компаний с большой капитализацией были очевидны во время всех спадов рынка за последние два года, когда покупатели на спаде бросались каждый раз, когда их оценки падали даже немного.

Акции, которые попали в новости

▣ Лучшим сектором за последнюю неделю стал энергетический сектор с ростом более чем на 3%. Такой рост был обусловлен скачком цен на нефть и газ в ожидании резкого похолодания в США и ожиданиями того, что новая администрация Трампа введет более жесткие санкции в отношении таких стран, как Иран, Венесуэла и Россия, а также более сильными, чем ожидалось, производственными данными США.

▣ Акции Consumer Staples, особенно производителей алкогольных напитков, таких как Constellation Brands STZ -0,29% ▼ и Molson Coors Beverage TAP -3,37% ▼, упали после того, как Главный санитарный врач США предупредил о связи этих напитков с раком.

▣ Tesla TSLA +8,22% ▲ резко восстановилась в пятницу, изменив свой предыдущий спад, вызванный первым в истории падением годовых поставок. Рост акций был обусловлен повышением целевой цены аналитиками Wedbush, которые заявили, что компания находится на пути к росту оценки в 2 триллиона долларов в течение следующих 12–18 месяцев. Несколько других аналитиков Уолл-стрит также повысили свои PT за последние несколько дней.

▣ Apple AAPL -0,20% ▼ показал худший результат среди лидеров Magnificent на прошлой неделе после новостей о том, что поставки в Китай некитайских смартфонов, включая iPhone, упали более чем на 47% в годовом исчислении в ноябре. Это падение последовало за аналогичным снижением в октябре, вызванным слабостью китайской экономики и конкуренцией со стороны отечественных брендов.

▣ Super Micro Computer SMCI +10,92% ▲ вырос более чем на 8% на прошлой неделе после того, как генеральный директор компании объявил, что SMCI выполнит обновленный дедлайн 25 февраля, установленный Nasdaq, чтобы избежать делистинга.

Предстоящие объявления о доходах и дивидендах

Сезон доходов за четвертый квартал 2024 года начнется в середине января, но на эту неделю все еще запланированы некоторые отчеты о доходах. Отчетные компании: RPM International RPM +1,30% ▲ , Albertsons Companies ACI +0,71% ▲ , Jefferies JEF +2,51% ▲ , Delta Air Lines DAL -0,12% ▼ , Constellation Brands STZ -0,29% ▼ и TD SYNNEX Corporation SNX +1,24% ▲ .

На этой неделе наступают даты выплаты дивидендов для JPMorgan Chase & Co. JPM +1,37% ▲ , Owens Corning OC +1,68% ▲ , Dollar General DG -1,27% ▼ , Edison International EIX -0,26% ▼ , Comcast CMCSA +0,67% ▲ , AT&T T -0,70% ▼ , Verizon VZ +0,12% ▲ , Oracle ORCL +0,17% ▲ и других компаний, выплачивающих дивиденды.

Для получения дополнительных эксклюзивных аналитических сведений о рынке и контента от аналитика TipRanks Macro & Markets Юлии Вайман нажмите здесь.