💬 Подготовьте колоду: используйте спреды коллов Marvell (MRVL) для более разумных побед

Подготовьте колоду: используйте спреды коллов Marvell (MRVL) для более разумных побед

Иногда повествование настолько очевидно и мощно, что вам не следует делать ставку против него, что может быть в случае со специалистом по полупроводникам Marvell MRVL -7.48% ▼ . Однако, когда акции MRVL выросли более чем вдвое, сложно подтасовать колоду в свою пользу с помощью стандартных методологий. Тем не менее, это подводит нас к рынку опционов, в частности к стратегии, называемой бычьим колл-спредом.

Давайте вернемся на мгновение назад, чтобы обсудить фундаментальную причину, по которой акции MRVL недавно взлетели. В конце прошлой недели конкурент Broadcom AVGO -3.85% ▼ вошел в группу с оборотом в $1 трлн. Такой результат стал результатом публикации компанией сильных финансовых показателей за четвертый квартал, продажи которой выросли на 51% в годовом исчислении до рекордных $14.06 млрд. Кроме того, технологический гигант опубликовал скорректированную прибыль на акцию в размере $1.42, что на 3 цента превышает консенсус-прогноз.

Важно отметить, что руководство дало оптимистичный прогноз, прогнозируя от 60 до 90 миллиардов долларов продаж от индивидуальных чипов искусственного интеллекта к 2027 году. Этот широкомасштабный ажиотаж предвещает хорошие новости для всей экосистемы ИИ. Поэтому акции MRVL подскочили в знак солидарности с AVGO. Соответственно, я настроен оптимистично по отношению к Marvell, но хотел бы сосредоточиться на потенциально более эффективном способе реализации этого оптимизма.

Закладка основ стратегии опциона колл

В рамках простой стратегии «купи и держи» инвесторы могут приобретать акции MRVL на открытом рынке. Однако проблема этого подхода заключается в отсутствии кредитного плеча — инвесторы не получают возможности увеличить свою потенциальную прибыль, как это было бы при других стратегиях, таких как торговля опционами. Акции выросли на 397% за последние пять лет, что означает, что низко висящий фрукт, возможно, уже давно сорван. Поэтому некоторые люди часто рассматривают опционы колл, особенно далеко вне денег (OTM) коллы, в надежде получить большие выплаты за короткий период времени.

Такие опционы «дешевы» из-за маловероятности того, что они будут прибыльными. Чтобы опцион колл стал безубыточным, базовая ценная бумага должна достичь цены страйка плюс уплаченная премия. Логично, что дальние OTM-коллы имеют крошечные премии. С другой стороны, маловероятно, что опцион достигнет порога безубыточности, не говоря уже о том, чтобы быть прибыльным. Поэтому более разумным подходом может быть бычий колл-спред.

В этой многоуровневой сделке трейдер покупает колл и продает колл по более высокой цене страйка (для той же цепочки опционов). Кредит, полученный от проданного колла (или короткого колла), помогает компенсировать часть дебета, уплаченного за длинный колл. По сути, вознаграждение за рост ограничено коротким страйком. Однако главное преимущество заключается в том, что длинный опцион колл дисконтируется. Кроме того, порог безубыточности также снижается за счет полученного кредита.

Выбор правильного колл-спреда для акций MRVL

С такой популярной торговлей, как акции MRVL, можно выбирать из сотен математически жизнеспособных бычьих колл-спредов для любой заданной цепочки опционов. Итак, как выбрать подходящую комбинацию страйк-цены? Большая часть этого процесса принятия решений сводится к индивидуальной толерантности к риску и вознаграждению. Колл-спреды с более высокими выплатами, как правило, характеризуются низким позиционным риском (меньше денег под риском), но большим вероятностным риском (меньшая вероятность быть прибыльными).

Тем не менее, есть некоторые подсказки, которые следует учитывать. В частности, читатели TipRanks могут просмотреть скринер необычных опционов на платформе. Этот интерфейс данных демонстрирует опционы, которые привлекли внимание умных денег. В случае бычьих колл-спредов важно отметить колл с медвежьим настроем. Это опционы, которые профессиональные инвесторы готовы продать, что указывает на потенциальные цели повышения цены.

Например, в прошлую пятницу умные деньги продали 208 коротких контрактов на коллы MRVL по $138, истекающие 27 декабря 2024 года. Эта транзакция предполагает — хотя это и не гарантия — что крупные игроки ожидают, что MRVL не поднимется выше $138 к вышеупомянутой дате истечения срока. Таким образом, спекулянт может решить продать колл по $138 (или страйк немного ниже) как часть короткой ноги бычьего колла.

Расчет матрицы вероятностей Marvell

Другой метод определения идеального спреда бычьего вызова для рассмотрения — это расчет матрицы вероятностей целевой ценной бумаги. В случае акций MRVL капитал имеет небольшое смещение вверх. Используя еженедельные данные за последние пять лет, чуть менее 51% сессий (определяемых как разница между открытием в понедельник и закрытием в пятницу) привели к положительной доходности.

Однако некоторые бычьи колл-спреды, где длинная нога в деньгах (ITM), могут иметь цены безубыточности ниже текущей рыночной стоимости. Какой бы ни была эта цифра, ее необходимо включить в матрицу вероятностей. Например, существует множество бычьих колл-спредов, где порог безубыточности составляет 1% ниже цены открытого рынка. Иными словами, определение прибыльности смещается от всего, что выше 0%, к всему, что выше 1% убытка.

Проще всего представить это так: бычий колл-спред можно использовать так же, как гандикап в гольфе. С акциями MRVL изменение порога безубыточности на 1% ниже рынка повышает вероятность успеха с 51% до более чем 58%. Еще более вероятностно щедрые бычьи колл-спреды доступны за счет более низкой выплаты.

Взгляд Уолл-стрит на Marvell

Обращаясь к Уолл-стрит, акции MRVL имеют консенсус-рейтинг Strong Buy на основе 26 Buy, двух Hold и нулевого Sell рейтинга. Средняя целевая цена MRVL составляет $122,32, что подразумевает потенциал снижения на 1,97%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков MRVL

Вывод: спреды колл могут стать лучшим подходом для акций MRVL

Хотя Marvell выигрывает от более широкого ажиотажа в сфере ИИ, также очевидно, что дальнейший рост может быть ограничен. Акции MRVL в этом году выросли более чем вдвое, что означает, что низко висящий фрукт был сорван. Вместо того, чтобы покупать акции на открытом рынке, может быть лучше рассмотреть бычий колл-спред.

С помощью этой многоуровневой опционной стратегии трейдеры используют кредит, полученный от короткой ноги, чтобы компенсировать часть дебета, уплаченного за длинную ногу. Одним из преимуществ этой торговли является то, что она позволяет спекулянтам скорректировать порог безубыточности, иногда ниже текущей рыночной стоимости. Понимая, что могут делать умные деньги, в дополнение к расчету матрицы вероятности MRVL, инвесторы могут определить свой идеальный спред колла.

Раскрытие информации.