💬 Levi Strauss & Co. сталкивается с трудностями, но ее валовая прибыль составляет беспрецедентные 60%

Levi Strauss & Co. сталкивается с трудностями, но ее валовая прибыль составляет беспрецедентные 60%

На фоне возобновившегося интереса к дениму Levi Strauss & Co. LEVI +1.95% ▲ столкнулась с трудностями. К ним относятся разочаровывающая выручка и снижение продаж Dockers. Более того, существуют опасения относительно ограниченного успеха Levi's на китайском рынке и общей диверсификации ее бренда. Тем не менее, компания реализует стратегии по повышению прибыльности, сосредоточившись на прямых продажах потребителям (DTC) и способствуя росту бренда Levi's, что помогло поднять валовую прибыль компании до беспрецедентных 60%.

LEVI стремится продолжить эту тенденцию, сосредоточив внимание на быстрорастущих брендах, избавившись от неэффективных брендов, таких как Dockers, и используя успешный бренд Beyond Yoga, который сообщил об увеличении продаж на 19,3%. Акции выросли более чем на 22% с начала года и демонстрируют дивидендную доходность примерно в 2,5%, что делает их вариантом устойчивого роста по разумной цене (GARP) для инвесторов, ориентированных на доход.

Levi’s рассматривает стратегические варианты

Levi’s — один из мировых культовых брендов и мировой лидер в области джинсовой одежды. Компания предлагает широкий ассортимент продукции: от джинсов и повседневной одежды до курток, обуви и аксессуаров. Ее товары продаются под брендами Levi’s, Dockers, Signature by Levi Strauss & Co., Denizen и Beyond Yoga.

Недавно Levi's объявила, что рассматривает стратегические варианты для бренда Dockers, включая потенциальную продажу. Хотя формально рассмотрение уже идет, компания не указала конкретных сроков его завершения, и нет никакой уверенности в результате.

Последние финансовые результаты и перспективы Levi’s

Недавно компания отчиталась о результатах за третий квартал. Выручка в размере 1,52 млрд долларов осталась на уровне предыдущего года и не оправдала ожиданий аналитиков на 30 млн долларов. Основной бренд Levi's показал 5%-ный рост в мире, что стало самым высоким ростом выручки за два года, в то время как бизнес прямых продаж потребителям также сообщил о двузначном росте. Однако компания отметила области с низкими показателями, такие как снижение выручки бренда Dockers.

С операционной точки зрения Levi's обеспечила значительное расширение маржи, поскольку валовая маржа увеличилась на 440 базисных пунктов до 60,0% за счет снижения себестоимости продукции и благоприятного сочетания каналов и брендов. Скорректированные коммерческие, общие и административные расходы (SG&A) составили $735 млн. Скорректированная чистая прибыль составила $132 млн по сравнению с $112 млн в третьем квартале 2023 года. Прибыль на акцию (EPS) не по GAAP в размере $0,33 превзошла оценки аналитиков на $0,02.

За квартал компания сообщила о возврате акционерам около $69 млн, что на 45% больше, чем в предыдущем году. Этот возврат включал дивиденды в размере $0,13 на акцию и $18 млн обратного выкупа акций, что фактически вывело из обращения 1 млн акций.

Руководство LEVI представило прогноз на 2024 финансовый год, прогнозируя рост чистой выручки примерно на 1%. Компания также прогнозирует скорректированную разводненную прибыль на акцию в размере от 1,17 до 1,27 долл. США.

Какова целевая цена акций LEVI?

Акции демонстрируют тенденцию к росту, поднявшись примерно на 50% за последний год. Они торгуются около верхней середины своего 52-недельного ценового диапазона $12,42–$24,34 и демонстрируют положительную ценовую динамику, торгуясь выше 50-дневной (19,77) и 100-дневной (19,59) скользящих средних. С коэффициентом P/S 1,3x акции, по-видимому, торгуются с небольшой премией к среднему показателю по производству одежды 1,1x.

Аналитики, следящие за компанией, заняли осторожную позицию по акциям. На основе совокупных рекомендаций восьми аналитиков, Levi Strauss & Co. имеет рейтинг умеренной покупки. Средняя целевая цена акций LEVI составляет $22,13, что представляет потенциальный рост на 11,65% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков LEVI

Итог по Леви Страуссу

Несмотря на пересекающиеся проблемы, связанные с разочаровывающими потоками доходов, снижением продаж Dockers и ограниченным успехом на китайском рынке, Levi's прокладывает путь к повышению прибыльности. Его позитивная динамика и дивиденды, приносящие около 2,5%, сделали его жизнеспособной инвестиционной возможностью GARP в швейной промышленности для инвесторов, ищущих доход.