💬 Сделка Илона Маска X на 13 миллиардов долларов опасна для банков

Сделка Илона Маска X на 13 миллиардов долларов опасна для банков

Tesla's TSLA +0,52% ▲ Приобретение генеральным директором Илоном Маском социальной медиа-платформы X, ранее известной как Twitter, оказалось проблемной сделкой для банков. Маск приобрел X за 44 миллиарда долларов в октябре 2022 года, сделав компанию частной. В рамках этого приобретения семь банков, включая Morgan Stanley MS -0,30% ▼ и Bank of America BAC -0,31% ▼ , предоставили Маску кредит в размере 13 миллиардов долларов для финансирования покупки. Однако в отчете Wall Street Journal этот кредит описывается как худшая сделка по слиянию и финансированию для банков со времен финансового кризиса 2008 года. Имея это в виду, давайте рассмотрим причины такой точки зрения.

Почему эта сделка опасна для банков?

Обычно банки, предоставляющие долги для поглощений, быстро продают эти кредиты инвесторам, таким как хедж-фонды и пенсионные планы. К сожалению, из-за слабых финансовых показателей X эти банки не смогли избавиться от долга, не понеся крупных убытков. В результате этот долг, называемый «зависшим» долгом, остается на балансах банков, что приводит к значительным списаниям и ущербу для их финансов.

Добавляя больше контекста, отчет WSJ, ссылаясь на данные PitchBook LCD, отмечает, что кредиты Twitter задерживаются на балансах банков дольше, чем любая аналогичная нераспроданная сделка со времен финансового кризиса 2008-09 годов. В отчете также подчеркивается, что банки все же решили профинансировать сделку Маска, хотя он и признал, что она была переоценена, вероятно, из-за «привлекательности банковского обслуживания самого богатого человека в мире».

Хотя эти банки смогли собрать огромные процентные платежи с X по этому долгу, проблемы бизнеса X продолжаются. Действительно, в прошлом году X раскрыл, что его стоимость упала более чем на 50% до 19 миллиардов долларов. Теперь давайте углубимся в детали этого долга и выясним, сможет ли X погасить эти кредиты.

X сталкивается с огромными долгами

Когда Маск заключил сделку по покупке X, ожидалось, что социальная медиа-платформа будет управлять более чем $1 млрд годовых процентных расходов, до вычета капитальных и операционных расходов. Однако это представляет собой серьезную проблему, поскольку отчет Fortune предполагает, что выручка может достичь только $600 млн в этом году, что затруднит для компании покрытие своих процентных обязательств. Еще до приобретения Маском Twitter боролся за монетизацию своей пользовательской базы.

Более того, согласно другому отчету Fortune, Маск пытался реструктурировать долг, но переговоры зашли в тупик, что повлияло на кредиторов, таких как Barclays BCS -0,08% ▼ . Для Barclays этот долг Twitter, находящийся на его балансе, привел к тому, что старшему руководству в отделе слияний и поглощений было предложено согласиться на 40%-ное сокращение заработной платы, что привело к более чем 200 отставкам. Среди «зависших» долгов на балансе Barclays долг X был самым большим.

Что означает приобретение Маском компании X для TSLA?

Неудивительно, что шаткие финансовые показатели X и опасения по поводу ее способности погасить долг вызывают тревогу и у инвесторов Tesla. Согласно отчету Fortune со ссылкой на финансового консультанта Halter Ferguson Financial, считается, что Маску, возможно, придется продать акции Tesla на сумму от 1 до 2 миллиардов долларов, чтобы собрать средства за счет продажи акций и решить финансовые проблемы X.

Tesla: покупать или продавать?

Аналитики остаются в стороне от акций TSLA, с консенсус-рейтингом Hold, основанным на 10 Buys, 14 Hold и семи Sells. С начала года TSLA снизились более чем на 10%, а средняя целевая цена TSLA в $211,46 подразумевает потенциал снижения на 4,4% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков TSLA