💬 С осторожностью смотрим на перспективу инвестирования в акции Северстали и всей отрасли в целом. Компании проходят период высоких кап. затрат, дивиденды если и будут, то в долг и вряд ли значительные от 2025-07-21

С осторожностью смотрим на перспективу инвестирования в акции Северстали и всей отрасли в целом. Компании проходят период высоких кап. затрат, дивиденды если и будут, то в долг и вряд ли значительные

Северсталь представила отчет за полгода по МСФО.

Результаты— выручка: ₽364 млрд (-11%)— EBITDA: ₽78,7 млрд (-38%)— чистая прибыль: ₽36,7 млрд (-55%)— FCF: — ₽29 млрд (против положительного значения в ₽57,5 млрд за 1п24г)— чистый долг/EBITDA: 0,01х (против -0,19х за 1п24г) Производство чугуна выросло до 5,6 млн тонн (+17%), стали — до 5,3 млн тонн (+2%). Бумаги Северстали (CHMF) падают менее чем на 1%. Цены на металл наконец стабилизировались и даже немного отскочили от дна. Однако основная проблема — низкий спрос, обусловленный высокой ставкой. Мало кто хочет брать ипотеку под такой процент, соответственно, не строятся и новые дома. Как заявил гендиректор компании, восстановление спроса на сталь может произойти при снижении «ключа» до 12% с временным лагом от полугода. По нашим прогнозам, такой показатель мы увидим лишь во второй половине следующего года. То есть, спрос может вернуться на былые величины в 2027 году, так что ждать еще долго. При этом, вероятно, его восстанавливание начнется раньше, при ставке в 15-14%. Еще одним фактором поддержки могло бы стать расширение льготных ипотечных программ. Исходя из этого, мы с осторожностью смотрим на перспективу инвестирования в акции Северстали, как и всей металлургической отрасли в целом. Компании проходят период высоких капитальных затрат, дивиденды если и будут, то в долг и вряд ли значительные. Ситуация в отрасли остается тяжелой, по этой же причине компания отказалась от дивидендов за второй квартал.

— выручка: ₽364 млрд (-11%)

— EBITDA: ₽78,7 млрд (-38%)

— чистая прибыль: ₽36,7 млрд (-55%)

— FCF: — ₽29 млрд (против положительного значения в ₽57,5 млрд за 1п24г)

— чистый долг/EBITDA: 0,01х (против -0,19х за 1п24г)

Производство чугуна выросло до 5,6 млн тонн (+17%), стали — до 5,3 млн тонн (+2%).

Бумаги Северстали (CHMF) падают менее чем на 1%.

Цены на металл наконец стабилизировались и даже немного отскочили от дна. Однако основная проблема — низкий спрос, обусловленный высокой ставкой. Мало кто хочет брать ипотеку под такой процент, соответственно, не строятся и новые дома. Как заявил гендиректор компании, восстановление спроса на сталь может произойти при снижении «ключа» до 12% с временным лагом от полугода. По нашим прогнозам, такой показатель мы увидим лишь во второй половине следующего года. То есть, спрос может вернуться на былые величины в 2027 году, так что ждать еще долго. При этом, вероятно, его восстанавливание начнется раньше, при ставке в 15-14%. Еще одним фактором поддержки могло бы стать расширение льготных ипотечных программ. Исходя из этого, мы с осторожностью смотрим на перспективу инвестирования в акции Северстали, как и всей металлургической отрасли в целом. Компании проходят период высоких капитальных затрат, дивиденды если и будут, то в долг и вряд ли значительные. Ситуация в отрасли остается тяжелой, по этой же причине компания отказалась от дивидендов за второй квартал.

Цены на металл наконец стабилизировались и даже немного отскочили от дна. Однако основная проблема — низкий спрос, обусловленный высокой ставкой. Мало кто хочет брать ипотеку под такой процент, соответственно, не строятся и новые дома.

Как заявил гендиректор компании, восстановление спроса на сталь может произойти при снижении «ключа» до 12% с временным лагом от полугода. По нашим прогнозам, такой показатель мы увидим лишь во второй половине следующего года. То есть, спрос может вернуться на былые величины в 2027 году, так что ждать еще долго. При этом, вероятно, его восстанавливание начнется раньше, при ставке в 15-14%.

Еще одним фактором поддержки могло бы стать расширение льготных ипотечных программ.

Исходя из этого, мы с осторожностью смотрим на перспективу инвестирования в акции Северстали, как и всей металлургической отрасли в целом. Компании проходят период высоких капитальных затрат, дивиденды если и будут, то в долг и вряд ли значительные.

Ситуация в отрасли остается тяжелой, по этой же причине компания отказалась от дивидендов за второй квартал.