💬 Продажа башен и размещение дочек — не цель, а инструмент. Башни готовы — юридически и технически. Но рынок не предлагает адекватной оценки. Значит, ждем момента — CFO МТС Алексей Катунин от 2025-04-08

Продажа башен и размещение дочек — не цель, а инструмент. Башни готовы — юридически и технически. Но рынок не предлагает адекватной оценки. Значит, ждем момента — CFO МТС Алексей Катунин

CFO МТС Алексей Катунин дал интервью каналу «Вредный Инвестор».

Про IPO дочерних компаний

Продажа башен и размещение дочек — не цель, а инструмент. Алексей (CFO) подчёркивает: продавать активы ради галочки никто не будет. Башни готовы — юридически и технически. Но рынок не предлагает адекватной оценки. Значит, ждём момента.

Та же логика — с IPO: Юрент и рекламный бизнес — на старте, но запуск будет тогда, когда денежная политика развернётся или рынок будет просить разворот дкп. Ключевой навык — не спешить, но быть готовыми «по кнопке».

Долг

В 2025 году компания должна рефинансировать более 330 млрд ₽. Первые 124 млрд уже закрыты без дефолта и паники.

Стратегия работы с долгом проста:

1. Гибко управлять капвложением;

2. Структурировать долг (в том числе через IPO дочерних бизнесов или продажу башенного бизнеса);

3. Не допустить роста долга выше 2×EBITDA.

На конец 2024 года средняя ставка по долгу — 18%. В 2025 она будет выше — МТС, как и другие, привлекает деньги выше ключевой ставки. Но делает это максимально дёшево из доступного — за счёт кредитного рейтинга, отношений с банками и трезвой политики.

Дивиденды

МТС чётко зафиксировала приоритет: дивиденды — это не обсуждается. Выплаты по 35 ₽ на акцию компания намерена сохранять как минимум до 2027 года.

Это не просто корпоративное обязательство, а основа инвестиционного кейса, особенно в глазах розничных инвесторов.

В будущем дивидендная политика может меняться, но только с учётом главного принципа — чтобы мультипликатор Долг/Ebitda был ниже 2.

Экосистема 2.0

В 2020–2022 годах экосистема казалась панацеей всему рынку. Но практика показала: строить всё самостоятельно — слишком дорого. Теперь акцент смещается: партнёрские сервисы вместо 100% своих.

Убыточные направления свернули (NUUM, MTS Travel, умный дом и др.). Остались те, кто может быть безубыточным или прибыльным уже сейчас или в скором времени — медиа (Kion), реклама, Юрент.

Про ДКП

Реальность такова, что сегодня ключевая ставка стала главным фактором всех решений. IPO, оценка активов, стоимость долга — всё упирается в макро. Поэтому МТС действует по принципу: готовность + выжидание.

Когда рынок капитала оживёт — компания будет первой, кто начнёт действовать.

Финтех

Здесь не только МТС Банк, но и сервисы: BNPL, платежи, мобильная коммерция. Идёт работа по превращению этого сегмента в широкую финтех-экосистему, где банк — лишь часть. Импортозамещение

С поставками оборудования проблем нет — логистика стала сложнее, но всё работает. Важнее — долгосрочная стратегия. МТС — один из пионеров в разработке отечественных базовых станций. В 2024 произведено 200 штук, план — выйти на тысячи. Э то не пиар, а фундаментальная работа на устойчивость отрасли.

Читать источник @agaev1003/G9ju47VGZfy