💬 Совет директоров Новатэка, вероятно, одобрит дивиденды за 1П24 г., которые могут составить около 40 руб./акцию (ДД ~4%) - БКС Мир инвестиций

Совет директоров Новатэка, вероятно, одобрит дивиденды за 1П24 г., которые могут составить около 40 руб./акцию (ДД ~4%) - БКС Мир инвестиций

Совет директоров Новатэка во вторник, 27 августа, обсудит промежуточные дивиденды за первое полугодие, сообщает Интерфакс и другие источники.

Наш прогноз — диапазон от RUB 36 до RUB 46/акц. Дивидендная политика Новатэка предполагает выплату не меньше, чем 50% скорректированной чистой прибыли по консолидированной отчетности МСФО. Компания уже отчиталась о чистой прибыли за первое полугодие в размере RUB 114.37/акц., то есть промежуточные дивиденды могут составить RUB 57/акц., при коэффициенте выплаты 50%. Но это валовая прибыль, которая пока не была скорректирована на прибыли/убытки от курсовых разниц на уровне материнской компании и совместных предприятий, как и на другие неденежные статьи.

Совет директоров Новатэка, вероятно, одобрит дивиденды за первое полугодие в районе RUB 35-45/акц., а в прошлом году промежуточная выплата составила RUB 34.5. Но отметим и риски для нашего прогноза: у нас недостаточно данных в отчете компании, чтобы точно рассчитать скорректированную чистую прибыль по МСФО. Сейчас акции Новатэка (наш взгляд — позитивный), торгуются по мультипликатору P/E на уровне 5.1x, с 53%-ным дисконтом к долгосрочному среднему.

Если говорить о точной цифре, то сделаем ставку на среднее значение нашего диапазона, или RUB 40/акц. Во втором полугодии ждем роста цен на газ в мире и прогнозируем общий размер дивидендов за 2024п вблизи RUB 110/акц. (дивдоходность — 11%), хотя этот прогноз несколько оптимистичен.