💬 Дивиденды Газпром нефти за 1П24 составят ~34,6 руб. (д/д 4,9%), однако учитывая низкую долговую нагрузку компания может выплатить и больше - Газпромбанк Инвестиции от 2024-07-25

Дивиденды Газпром нефти за 1П24 составят ~34,6 руб. (д/д 4,9%), однако учитывая низкую долговую нагрузку компания может выплатить и больше - Газпромбанк Инвестиции

Газпром нефть раскрыла финансовую отчетность по МСФО за шесть месяцев 2024 года, продемонстрировав высокие темпы роста основных финансовых показателей и сохранив низкую долговую нагрузку.▪️ Выручка в первом полугодии 2024 года выросла на 30,1% — до 2,02 трлн рублей.▪️ Чистая прибыль за шесть месяцев 2024 года увеличилась на 11,4% — до 340,8 млрд рублей, при этом рентабельность чистой прибыли снизилась с 19,7 до 16,9% в связи с опережающими темпами роста операционных расходов (+39,8%) относительно темпов роста выручки (+30,1%).▪️ Свободный денежный поток за первую половину 2024 года увеличился на 76,8% — до 161,2 млрд рублей.▪️ Чистый долг (с учетом аренды и за вычетом суммы денежных средств) по сравнению с данными годовой давности увеличился на 11% — до 739,4 млрд рублей — на фоне роста общего долга на 25,6% (до 1,11 трлн рублей) и увеличения денежных средств на 70,4% (до 367,6 млрд рублей).▪️ Несмотря на увеличение долга в абсолютном выражении, долговая нагрузка в части показателя Чистый долг / EBITDA (прибыль до налогов, амортизации и уплаты процентов) осталась низкой и составила 0,45 (без изменений по сравнению с аналогичной датой прошлого года).

▪️ Выручка в первом полугодии 2024 года выросла на 30,1% — до 2,02 трлн рублей.

▪️ Чистая прибыль за шесть месяцев 2024 года увеличилась на 11,4% — до 340,8 млрд рублей, при этом рентабельность чистой прибыли снизилась с 19,7 до 16,9% в связи с опережающими темпами роста операционных расходов (+39,8%) относительно темпов роста выручки (+30,1%).

▪️ Свободный денежный поток за первую половину 2024 года увеличился на 76,8% — до 161,2 млрд рублей.

▪️ Чистый долг (с учетом аренды и за вычетом суммы денежных средств) по сравнению с данными годовой давности увеличился на 11% — до 739,4 млрд рублей — на фоне роста общего долга на 25,6% (до 1,11 трлн рублей) и увеличения денежных средств на 70,4% (до 367,6 млрд рублей).

▪️ Несмотря на увеличение долга в абсолютном выражении, долговая нагрузка в части показателя Чистый долг / EBITDA (прибыль до налогов, амортизации и уплаты процентов) осталась низкой и составила 0,45 (без изменений по сравнению с аналогичной датой прошлого года).

По итогам полугодия Газпром нефть заработала 69,3 рубля прибыли на акцию своим акционерам, или около 9,8% текущей полугодовой акционерной доходности.Согласно дивидендной политике, компания закрепляет целевой размер дивидендов в размере не менее 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Таким образом, за шесть месяцев текущего года акционеры могут рассчитывать ориентировочно на 34,6 рубля дивидендов на акцию, или около 4,9% текущей дивидендной доходности.При этом по итогам 2023 года компания направила на выплату дивидендов чуть более 75% чистой прибыли, относящейся к акционерам. Поэтому, учитывая низкую долговую нагрузку Газпром нефть, мы не исключаем возможности, что компания может направить на выплату дивидендов в текущем году более 50% скорректированной чистой прибыли.

По итогам полугодия Газпром нефть заработала 69,3 рубля прибыли на акцию своим акционерам, или около 9,8% текущей полугодовой акционерной доходности.Согласно дивидендной политике, компания закрепляет целевой размер дивидендов в размере не менее 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Таким образом, за шесть месяцев текущего года акционеры могут рассчитывать ориентировочно на 34,6 рубля дивидендов на акцию, или около 4,9% текущей дивидендной доходности.При этом по итогам 2023 года компания направила на выплату дивидендов чуть более 75% чистой прибыли, относящейся к акционерам. Поэтому, учитывая низкую долговую нагрузку Газпром нефть, мы не исключаем возможности, что компания может направить на выплату дивидендов в текущем году более 50% скорректированной чистой прибыли.

Согласно дивидендной политике, компания закрепляет целевой размер дивидендов в размере не менее 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Таким образом, за шесть месяцев текущего года акционеры могут рассчитывать ориентировочно на 34,6 рубля дивидендов на акцию, или около 4,9% текущей дивидендной доходности.

При этом по итогам 2023 года компания направила на выплату дивидендов чуть более 75% чистой прибыли, относящейся к акционерам. Поэтому, учитывая низкую долговую нагрузку Газпром нефть, мы не исключаем возможности, что компания может направить на выплату дивидендов в текущем году более 50% скорректированной чистой прибыли.