💬 Аэрофлот покажет положительный финансовый результат в текущем году, таргет по акциям 60 руб. - ПСБ от 2024-06-13

Аэрофлот покажет положительный финансовый результат в текущем году, таргет по акциям 60 руб. - ПСБ

Группа «Аэрофлот» представила операционные результаты за май текущего года.Перевозки пассажиров: 4,6 млн чел., +22,3% г/г (1,1 млн чел., +43,0% г/г на международных линиях; 3,5 млн чел., +17,2% г/г — на внутренних).Пассажирооборот: +27,1% г/г (+53,5% г/г на международных линиях, +16,2% г/г — на внутренних).Занятость пассажирских кресел: 86,4%, +3,0 п.п. г/г (81,4%, +4,5 п.п. г/г на международных линиях, 89,5%, +3,0 п.п — на внутренних).«Аэрофлот» продолжает наращивать темпы перевозок, драйвером остаются внутренние линии — на фоне повышенного интереса ко внутреннему туризму. Ожидаем, что компания покажет положительный финансовый результат в текущем году, чему особенно способствует рост цен на авиабилеты при сохранении повышенной загрузки кресел и увеличении доходов населения.При этом видим высокую зависимость финансового состояния компании от макроэкономической и геополитической конъюнктуры: важную роль продолжают играть факторы страхового и лизингового урегулирования, компенсации затрат на топливо и курсовой переоценки. В условиях повышенной загрузки долгосрочные перспективы роста будут обусловлены также сроками и качеством исполнения контрактов на поставку новых самолетов Ростехом: обсуждается поставка 339 самолетов МС-21 до 2030 года. В день публикации операционных результатов бумаги компании преодолевали отметку в 59 руб. Мы пока сохраняем таргет на уровне 60 руб. за акцию, закладывая дальнейший рост операционных показателей при существующих макроэкономических рисках.

Перевозки пассажиров: 4,6 млн чел., +22,3% г/г (1,1 млн чел., +43,0% г/г на международных линиях; 3,5 млн чел., +17,2% г/г — на внутренних).

Пассажирооборот: +27,1% г/г (+53,5% г/г на международных линиях, +16,2% г/г — на внутренних).

Занятость пассажирских кресел: 86,4%, +3,0 п.п. г/г (81,4%, +4,5 п.п. г/г на международных линиях, 89,5%, +3,0 п.п — на внутренних).

«Аэрофлот» продолжает наращивать темпы перевозок, драйвером остаются внутренние линии — на фоне повышенного интереса ко внутреннему туризму. Ожидаем, что компания покажет положительный финансовый результат в текущем году, чему особенно способствует рост цен на авиабилеты при сохранении повышенной загрузки кресел и увеличении доходов населения.

При этом видим высокую зависимость финансового состояния компании от макроэкономической и геополитической конъюнктуры: важную роль продолжают играть факторы страхового и лизингового урегулирования, компенсации затрат на топливо и курсовой переоценки. В условиях повышенной загрузки долгосрочные перспективы роста будут обусловлены также сроками и качеством исполнения контрактов на поставку новых самолетов Ростехом: обсуждается поставка 339 самолетов МС-21 до 2030 года. В день публикации операционных результатов бумаги компании преодолевали отметку в 59 руб. Мы пока сохраняем таргет на уровне 60 руб. за акцию, закладывая дальнейший рост операционных показателей при существующих макроэкономических рисках.