💬 Мосбиржа привлекательна с фундаментальной точки зрения, вклад валютных инструментов составляет около 2% дохода - АТОН от 2024-06-13

Мосбиржа привлекательна с фундаментальной точки зрения, вклад валютных инструментов составляет около 2% дохода - АТОН

Управление по контролю за иностранными активами Минфина Соединенных Штатов (OFAC) включило Мосбиржу и ее дочерние компании — Национальный расчетный депозитарий (НРД) и Национальный клиринговый центр (НКЦ) в санкционный список. В результате Мосбиржа прекращает проведение торгов в долларах, евро и гонконгских долларах и приостанавливает торги в этих валютах, начиная с сегодняшнего дня (четверг, 13 июня). ЦБ РФ предложит альтернативный механизм для установления обменных курсов.

Включение Мосбиржи в санкционный список, на наш взгляд, было лишь вопросом времени и не должно стать слишком большой неожиданностью для рынка. С финансовой точки зрения на спотовые и своп контракты в паре доллар/рубль и евро/рубль приходится порядка 30-40% общего валютного сегмента биржи. По нашим оценкам, вклад этих валютных инструментов в совокупный операционный доход Мосбиржи составляет около 2%, что несущественно по сравнению с общими доходами компании, которые мы оцениваем примерно в 140 млрд рублей в 2024. Мы ожидаем, что акции биржи сегодня существенно снизятся, однако сегодня также последний день перед отсечкой по дивидендам (17,3 рубля на акцию), что может поддержать бумагу. Нам продолжают нравиться акции Мосбиржи с фундаментальной точки зрения.