💬 Акции ВТБ выглядят не очень интересно - Промсвязьбанк

Акции ВТБ выглядят не очень интересно - Промсвязьбанк
ВТБ вчера представил финансовые результаты за январь-февраль по МСФО. Активы банка выросли за 2 месяца на 3,3%, до 30,4 трлн руб. за счет активного кредитования юридических лиц (+6,1%). Объем займов физлицам вырос лишь на 0,4% на фоне высоких ставок и макропруденциальных ограничений ЦБ.
Базовый бизнес ВТБ смотрится относительно неплохо, отражая крепкие позиции банка. Хотя чистые процентные доходы банка сократились на 3% за год на фоне снижения чистой процентной маржи (в отчетном периоде 2,4%, за аналогичный период прошлого года 3%; за весь прошлый год – 3,1%), комиссионные доходы, напротив, выросли на 29% г/г, перекрыв сокращение процентных.
Резкое снижение прочих операционных доходов, с 34,6 млрд до 9,5 млрд руб., носит разовый характер: в начале прошлого года ВТБ в прочих доходах учел значительную прибыль от операций с валютой.
В результате ухода разового фактора и заметного роста административных расходов (+24,5% г/г) чистая прибыль банка за два месяца составила 61,3 млрд рублей (-33% г/г). Первый зампред банка Д. Пьянов оценил показатель как высокий и заявил, что прибыль ВТБ «гарантированно» превысит 100 млрд чистой прибыли по итогам первого квартала.
Отчетность ВТБ не содержит новых вводных, способных скорректировать наш пока нейтральный взгляд на его акции.
Учитывая планы ВТБ получить около 100 млрд руб. от работы с заблокированными активами, а также устойчивый спрос на займы со стороны юридических лиц, ориентир кредитной организации по чистой прибыли на уровне 435 млрд рублей выглядит вполне реализуемым. Основными рисками прогнозу остаются более серьезное охлаждение кредитования, в первую очередь физлиц, и контролируемость банком роста расходов. С учетом всех рисков акции ВТБ, также не готового идти и на выплату дивидендов, выглядят не очень интересными.
Ограничение / снятие ответственности (дисклеймер): Вся информация на этом сайте предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением или рекомендацией к покупке, продаже или удержанию каких-либо ценных бумаг, акций или других финансовых инструментов. Авторы контента не несут ответственности за действия пользователей, основанные на предоставленной информации. Пользователи обязаны самостоятельно оценивать риски и проконсультироваться со специалистами перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Вся информация на сайте может быть изменена без предварительного уведомления.
Свежие новости по теме: Российский рынок акций
-
Акции и компании Московской Биржи
Мосбиржа и СПБ Биржа намерены продолжать эксперимент с торгами в выходные — Финам
2025-07-04 просмотры: 231 -
Акции и компании Московской Биржи
Мосбиржа запретила короткие продажи по акциям и облигациям ЮГК
2025-07-04 просмотры: 378 -
Акции и компании Московской Биржи
ЮГК: Мы поддерживаем тесный контакт с ЦБ РФ и Мосбиржей по вопросам защиты интересов миноритарных акционеров
2025-07-04 просмотры: 251 -
Акции и компании Московской Биржи
Мосбиржа запретила короткие продажи по акциям и облигациям ЮГК
2025-07-04 просмотры: 218 -
Акции и компании Московской Биржи
Мосбиржа приостановила торги акциями ЮГК — РБК Инвестиции
2025-07-04 просмотры: 295 -
Акции и компании Московской Биржи
Почти 100 новых выпусков облигаций размещено на Мосбирже в июне 2025 года, объем операций составил 3,1 трлн руб (рост в 1,9 раза г/г) — площадка
2025-07-04 просмотры: 300 -
Акции и компании Московской Биржи
Выпал из окна и погиб вице-президент Транснефти Андрей Бадалов
2025-07-04 просмотры: 245 -
Акции и компании Московской Биржи
Совокупный объем операций с облигациями на Мосбирже составил в июне 3,1 трлн рублей
2025-07-04 просмотры: 406 -
Акции и компании Московской Биржи
Мосбиржа и СПБ Биржа намерены продолжать эксперимент с торгами в выходные
2025-07-04 просмотры: 325