💬 Mizuho бьет тревогу на Coinbase Stock

Mizuho бьет тревогу на Coinbase Stock

Coinbase (NASDAQ:COIN) в последнее время регулярно находилась в центре внимания регулирующих органов, но в среду у ведущей криптобиржи были хорошие новости о регуляторном фронте для разнообразия.

Компания заявила, что Национальная фьючерсная ассоциация (NFA) дала ей добро на управление комиссионным продавцом фьючерсов (FCM). По сути, это означает, что он может сделать криптодеривативы на своих платформах доступными для соответствующих клиентов из США.

Утверждение не только позволяет американской бирже лучше конкурировать с глобальным крипто-центром Binance, но, поскольку глобальный рынок крипто-деривативов может быть в три-четыре раза больше, чем спотовый рынок, одобрение значительно повышает ее TAM (общий адресный рынок). .

Итак, хорошие новости, верно? Не обязательно, говорит аналитик Mizuho Дэн Долев, который считает, что расширение ассортимента продукции выдвигает на первый план некоторые опасения.

Во-первых, учитывая, что у Coinbase уже есть биржа деривативов, может возникнуть «риск каннибализации». Напомним, в 2022 году компания купила биржу криптофьючерсов FairX, которая уже была зарегистрирована в регуляторах США, и переименовала ее в Coinbase Derivatives Exchange. Согласно отчету Bloomberg, когда трейдеры хотят торговать деривативами, COIN в настоящее время направляет их через третьих лиц (например, брокеров).

Во-вторых, учитывая «рычаг, связанный с получением доступа к криптовалюте через деривативы», Долев считает, что торговая ценность, скорее всего, снизится.

Наконец, из-за более низких комиссий за фьючерсную торговлю по сравнению со спотовой ценообразование фьючерсов может привести к «сжатию тейк-рейта».

«Например, — объясняет Долев, — покупка биткойнов на 100 долларов в приложении Coinbase означает комиссию в размере 3,84 доллара. Для сравнения, график на веб-сайте COIN указывает на комиссию в размере 0,75 доллара США с каждой стороны за непрофессиональную торговлю фьючерсами на биткойны. Следовательно, разумно предположить, что ставки по фьючерсам ниже».

Итак, что все это в конечном итоге означает для инвесторов? На данный момент Долев оценивает COIN как «Неудовлетворительно» (т.е. Продает) вместе с целевой ценой в 27 долларов. Это самый медвежий прогноз Уолл-стрит, который приводит к снижению на 64% по сравнению с текущими уровнями. (Чтобы посмотреть послужной список Долева, нажмите здесь)

Количество медведей COIN на улице ни в коем случае нельзя пренебрегать. Семь других аналитиков говорят «Продавать», и с аналогичным сочетанием 6 «Покупок» и 8 «Держания» акции претендуют на консенсус-рейтинг «Держать». В целом, средняя цель в $80,68 предполагает потенциал роста примерно на 6% по сравнению с текущими уровнями. (См. прогноз акций Coinbase)

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.