💬 Выживание стейблкоина: путь в будущее в условиях глобальной дедолларизации

Выживание стейблкоина: путь в будущее в условиях глобальной дедолларизации

Это эмпирический факт, что доллар США продолжает терять свою доминирующую роль в качестве мировой резервной валюты, но что может случиться с рынком стейблкоинов, если он будет вытеснен?

Согласно данным Международного валютного фонда, на доллар США в настоящее время приходится чуть более 58% мировых валютных резервов, что значительно меньше, чем в 2001 году, когда он составлял 71%.

Джереми Аллер, генеральный директор Circle, эмитента USD Coin (USDC), подчеркнул этот сдвиг на конференции Consensus 2023 26 апреля, утверждая, что США должны ввести законодательство о стейблкоинах и оцифровать доллар США, чтобы оставаться конкурентоспособными в условиях «очень активной дедолларизации». место."

Дедолларизация относится к процессу сокращения использования доллара США в экономике страны, и такие влиятельные державы, как Россия и Китай, активно проводят дедолларизацию, стремясь заменить доллар США цифровыми активами, другими фиатными валютами и, возможно, валюта БРИКС между Бразилией, Россией, Индией, Китаем и Южной Африкой.

В качестве примера этой дедолларизации можно привести китайский юань, который недавно обогнал доллар США в качестве наиболее используемой трансграничной валюты Китая, по данным Bloomberg, увеличившись до 48% транзакций после того, как в 2010 году он составлял почти 0%. .

Китайский юань впервые в истории обгоняет доллар США как наиболее часто используемая валюта в трансграничных транзакциях Китая. ВНИЗ с 83% за тот же период. Ничего себе. pic.twitter.com/Lm3Rygpm45 — Женевьева Роч-Дектер, CFA (@GRDecter) 26 апреля 2023 г.

Китайский юань впервые в истории обгоняет доллар США как наиболее часто используемая валюта в трансграничных транзакциях Китая. ВНИЗ с 83% за тот же период. Ничего себе. pic.twitter.com/Lm3Rygpm45

Другой пример, который может быть более знаком пользователям криптовалюты, можно увидеть в Сальвадоре, который в 2021 году стал первой страной в мире, использующей биткойн (BTC) в качестве законного платежного средства.

После новостей о том, что криптобиржа Coinbase запускает биржу деривативов на Бермудских островах, некоторые сторонники криптографии, такие как венчурный капиталист Дэвид Сакс, даже предположили, что США, возможно, пытаются помешать криптофирмам получить доступ к банковским услугам в стране, намеренно пытаясь стимулировать их. за границей из-за опасений, что криптовалюта может еще больше подорвать господство доллара США.

В беседе с Cointelegraph д-р Иоахим Шверин — главный экономист Европейской комиссии — предположил, что изменения в ведущей мировой резервной валюте происходят регулярно, добавив:

«Поскольку у нас есть записи о финансовых данных, роль ведущей мировой валюты менялась каждые 80–110 лет. Времена ускоренных глобальных трений, которые существенно влияют на модели торговли, значительно ускоряют такие изменения».

Санкции, введенные США против России, являются ярким примером этих глобальных трений, и 16 апреля министр финансов Джанет Йеллен отметила, что санкции могут поставить под угрозу гегемонию доллара США, поскольку страны, на которые они направлены, ищут альтернативные валюты.

Последствия для мировой экономики

Многие люди, вероятно, знакомы с видео «Принципы работы с меняющимся мировым порядком» инвестора-миллиардера и управляющего хедж-фонда Рэя Далио, в котором Далио предположил, что наличие ведущей резервной валюты «является ключевым фактором в том, чтобы страна стала самой богатой и самая могущественная империя», — мнение, разделяемое многими экспертами.

США использовали свое преимущество гегемонии доллара США для создания агрессивной армии, чтобы запугивать весь мир. Дедолларизация приведет к краху доллара США, точно так же, как это происходит, когда рушатся схемы Понци. pic.twitter.com/GALHzBj0AI — Ричард (@ricwe123) 18 апреля 2023 г.

США использовали свое преимущество гегемонии доллара США для создания агрессивной армии, чтобы запугивать весь мир. Дедолларизация приведет к краху доллара США, точно так же, как это происходит, когда рушатся схемы Понци. pic.twitter.com/GALHzBj0AI

Считается, что одним из основных преимуществ доминирующей резервной валюты является повышенный уровень спроса на нее по сравнению с другими странами из-за того, что она широко принята во всем мире и считается активом-убежищем, что делает ее более ценной.

Отвечая на вопросы Cointelegraph, Tether — эмитент крупнейшего стейблкоина по рыночной капитализации Tether (USDT) — отметил, что стейблкоины, привязанные к доллару США, также увеличивают спрос на валюту.

Повышенный спрос на доллар США теоретически делает его более ценным по сравнению с другими валютами, что делает импорт товаров и услуг относительно дешевым для США и позволяет стране занимать средства по более низкой цене.

Тем не менее, в ответ на опасения по поводу того, что произойдет, если доллар США потеряет свою гегемонию, многие экономисты цитируют слова лауреата Нобелевской премии экономиста Пола Кругмана, который еще в августе 2015 года утверждал, что «хотя статус резервной валюты может иметь политический символизм, это по существу не имеет значения как экономическая цель», поскольку его выгоды составляют «небольшую долю одного процента ВВП».

Стоит отметить, что экономисты известны тем, что не соглашаются друг с другом. В опросе экономистов, проведенном 11 апреля, 50% из них не согласились с утверждением Кругмана о том, что преимущества незначительны.

Согласно CoinMarketCap, каждая стабильная монета с рыночной капитализацией, превышающей 1 миллиард долларов, привязана к доллару США, что имеет смысл, учитывая ее доминирующий статус.

Однако по мере того, как доллар США продолжает терять свое господство, использование этих стейблкоинов может уменьшиться.

Tether подчеркнул, что стейблкоины «особенно выгодны для граждан на развивающихся рынках, которые могут столкнуться с высоким уровнем инфляции и валютной нестабильностью», или для жителей стран с ограниченным доступом к финансовым услугам, поэтому, даже если доллар США и привязанные к нему стейблкоины уменьшатся, другие скорее всего вмешается.

Шверин отметил, что «большие проблемы уже сейчас выходят за пределы США, чтобы удовлетворить именно этот сценарий», ссылаясь на стабильные монеты, такие как евромонета Circle (EUROC), которая привязана к евро, добавив:

«Придется довольно много импровизировать и экспериментировать, что хорошо для инноваций».

Шверин отметил, что не знает точно, что сработает, но выразил оптимизм, что криптосообщество сможет быстро найти решения.

Tether сказал, что он «всегда был в авангарде инноваций», и указал на другие продукты, которые он выпустил, такие как Tether Gold (XAUT) — стабильная монета, обеспеченная золотом, — а также другие стабильные монеты, обеспеченные фиатом.

Хотя стейблкоины могут быть разработаны очень по-разному, наиболее часто используемые в настоящее время являются как полностью/избыточно обеспеченными, так и экзогенными (обеспеченными внешними активами).

Пока стейблкоины имеют достаточное обеспечение, их пользователи не должны беспокоиться о том, что переход от привязанных к США стейблкоинов вызовет какие-либо проблемы с ликвидностью, особенно когда большая часть обеспечения хранится в виде высоколиквидных активов.

Журнал: вот как ZK-свертки Ethereum могут стать совместимыми