💬 Фундаментальный прогноз Euro Q2: восстановление может продолжиться, но потенциал роста будет ограниченным

Фундаментальный прогноз Euro Q2: восстановление может продолжиться, но потенциал роста будет ограниченным

Наиболее читаемые: GBP/USD бросает вызов серьезному сопротивлению слияния, медвежьему развороту в игре

Евро укрепился по отношению к доллару США в течение первых трех месяцев 2023 года, продолжив отскок, начавшийся в октябре прошлого года, хотя его рост не был прямым и столкнулся с рядом препятствий. Это было признаком лишь умеренного бычьего убеждения в единой валюте.

Было несколько положительных факторов для листинга евро, но одним из них был резкий откат цен на природный газ. На графике 1 показано, как восстановление евро/доллара США совпало с нисходящей коррекцией цен на природный газ.

Достигнув в августе 2022 года рекордно высокого уровня выше 300 евро за МВтч, цены на природный газ в Европе резко упали, упав более чем на 85% по сравнению с этим заоблачным уровнем. Это предотвратило развитие энергетического кризиса после превращения Россией в оружие экспорта ископаемого топлива. В этом контексте экономике региона удалось стабилизироваться и даже удивить с положительной стороны.

В контексте прогноза экономическая активность в еврозоне в этом году должна была вырасти на жалкие 0,2%, но консенсус-прогнозы теперь указывают на рост ВВП примерно на 0,8%, а возобновление работы китайской экономики также способствовало улучшению прогнозов.

Источник: TradingView, подготовлено Диего Колманом.

Экономическая устойчивость, в свою очередь, дала Европейскому центральному банку возможность продолжить цикл повышения в борьбе с инфляцией, которая в феврале составила 8,5% в годовом исчислении. Несмотря на то, что основная часть ужесточения может быть завершена, политики все еще, вероятно, предложат от двух до трех дополнительных повышений в ближайшие месяцы. Возможно, даже четыре.

Это правда, что ЕЦБ воздержался от дачи указаний на своем последнем заседании, но это произошло из-за потрясений в банковском секторе США и Европы. С тех пор рыночные потрясения ослабли после того, как власти США быстро предприняли меры по укреплению финансовой системы, а швейцарские регулирующие органы помогли заключить сделку по спасению Credit Suisse перед неизбежным крахом.

Учитывая, что Европейский центральный банк, как ожидается, повысит ставки еще несколько раз в течение лета, в то время как FOMC остается без изменений, у евро есть потенциал для дальнейшего укрепления по отношению к доллару США. Однако расхождения в денежно-кредитной политике окажут лишь скромную поддержку; в конце концов, конечная ставка ЕЦБ достигает максимум 4,0% против 5,10% для ФРС.

В любом случае, бычий сценарий евро может быть усилен, если настроения существенно улучшатся, но это высокая планка, которую нужно поднять в синхронизированном глобальном замедлении и с непрекращающейся войной в Украине.

Подводя итог, пара EUR/USD может продолжать расти во втором квартале, но ее потенциал роста будет ограничен, учитывая текущий макроэкономический и финансовый фон.

Кроме того, тенденция к повышению может время от времени прерываться, если вспыхивают новые эпизоды неприятия риска, поскольку они будут поддерживать спрос на активы-убежища. В целом, когда возникают рыночные потрясения и всплески волатильности, валюты с высоким бета-коэффициентом, такие как евро, как правило, плохо работают по отношению к доллару США.

Эта статья посвящена фундаментальным перспективам евро, но если вы хотите узнать больше о техническом прогнозе и анализе ценового действия, загрузите полное ежеквартальное руководство DailyFX, нажав на ссылку ниже. Это бесплатно!