💬 Инструменты «умных денег» показывают, куда движется криптовалютный капитал

Инструменты «умных денег» показывают, куда движется криптовалютный капитал

Кто самые умные люди в крипторуме и что они делают со своим капиталом?

«Умные деньги» — это прозвище, присвоенное слабо определенной группе инвесторов и трейдеров, которые имеют преимущество в своей торговой деятельности, часто просто потому, что в их распоряжении больше капитала.

Аргумент состоит в том, что те, у кого больше капитала, имеют больше ресурсов и могут больше потерять. Из-за этого другие, более мелкие инвесторы хотят знать, как они тратят свои деньги.

Безусловно, «умные деньги» казались совсем не такими.

В 1998 году Long Term Capital и ее команда докторов наук потребовали экстренной помощи в размере 3,6 миллиарда долларов, вызванной чрезмерным кредитным плечом и плохими результатами торговли.

Десять лет спустя финансовый кризис 2008 года послужил еще одним примером, когда самые умные люди в комнате нуждались в федеральной помощи, чтобы компенсировать торговые потери.

Совсем недавно в криптографии неудачи FTX, Alameda Research, Three Arrows Capital и других показали, что самые умные люди в комнате совершают катастрофические ошибки.

Так имеет ли вообще смысл наблюдать за тем, что делают другие?

Я говорю, определенно да. Хотя вы должны определить свой общий тезис, наблюдение за движением капитала может дать полезную информацию. За исключением откровенного мошенничества, проверка умных денег — или так называемых крупных потоков капитала — всегда имеет смысл.

Даже если здравый тезис может привести к плохим результатам (возможно, неожиданное событие меняет условия), важно то, в какой степени эти люди или организации могут влиять на рынки одним своим присутствием. Подобно большому океанскому кораблю, крупные потоки капитала часто уносят с собой другие вещи, даже если они движутся к айсбергу. Заблаговременное определение направления судна может дать подсказки о том, насколько близко вы хотите избежать катастрофы и сколько спасательных жилетов вы берете с собой.

В криптографии ряд онлайн-инструментов может в режиме реального времени дать представление о том, как движется капитал. Эти инструменты являются уникальной замечательной характеристикой активов на основе блокчейна.

Некоторые инструменты различаются в зависимости от актива. Для биткойнов (BTC) одним из вариантов является «активность китов». Киты — это уникальные адреса кошельков с 1000 и более монет.

Число 1000 кажется произвольным, но подразумеваемая минимальная стоимость портфеля BTC в размере 28 миллионов долларов сегодня и почти 70 миллионов долларов на пике кажется достаточно большой, чтобы предлагать более крупные ориентиры для инвестиций.

Одним из примечательных показателей является просто снижение количества китов за последние два года.

С момента пика в 2157 особей в феврале 2021 года количество китов сократилось на 22%. Цена BTC, для сравнения, упала на 41% за тот же период времени.

Также стоит задуматься о том, куда киты отправляют монеты. Киты отправляют монеты на биржи или с бирж? Первое исторически подразумевало медвежий настрой, а второе обычно указывает на бычий настрой.

В последнее время монеты утекают на биржи. Чистый объем обмена на китов был положительным с октября 2022 года.

Эти два фактора говорят о том, что крупные инвесторы проявляют осторожность. Китов стало меньше, а монеты тех, что еще есть, готовы к продаже. Они могут быть неверными, но знать, что они делают, стоит знать.

Инструменты, специфичные для эфира (ETH) и альткойнов, могут предоставить дополнительные слои информации. Платформы, такие как Nansen и Arkham Intelligence, присваивают кошелькам ярлыки «умных денег» на основе как капитала, так и инвестиционного поведения, и могут отслеживать их активность в режиме реального времени.

Например, я недавно обнаружил, что три монеты со значительным движением в кошельки «умных денег» за последние 30 дней — это ликвидный эфир, процентный USDT Aave и доллар Binance (BUSD).

Просматривая отдельные фонды, я нашел один, чей крупнейший идентифицированный холдинг был UNI, выбивающимся из других более крупных фондов.

Дальнейшая фильтрация показывает, что приобретение фондом UNI произошло более года назад, и с тех пор активность в сети была незначительной.

Два года назад цена UNI составляла 32 доллара по сравнению с 6 долларами сегодня.

Фонд, удерживающий актив во время спада такой степени, может указывать на значительную долгосрочную веру в саму монету, желание участвовать в управлении Uniswap или на то, что фонд может сократить убытки, если и когда UNI вырастет.

Четкий ответ может быть недоступен, но инвесторы, по крайней мере, могут видеть возможности, помогая им принимать обоснованные решения.

Другие недавние ходы «умных денег», которые выделялись, включают:

Более крупный фонд удаляет обернутый эфир (wETH) с бирж, внося при этом USDT, цепную связь (LINK) и обернутый биткойн (WBTC).

За последние семь дней стейблкоины USDC и USDT, хранящиеся в кошельках смарт-мани, снизились на 4% и 27% соответственно; WETH, хранящиеся в таких кошельках, увеличились на 12% за тот же период времени.

Хотя чистый поток BTC от китов к биржам был положительным, с февраля он также имел тенденцию к снижению.

Выявление и анализ умных движений денег может занять несколько часов и не может быть полностью отражено в одной колонке. Но инвесторы, которые не торопятся, улучшат свои цифровые исследования.

Аналогия с традиционными финансами (TradFi) может представлять собой прямую трансляцию заявок 13F, раскрывающих позиции хедж-фондов в акциях, в режиме реального времени — трудно поддерживать, но также трудно отвести взгляд.

И независимо от того, принесет ли инвестиционное решение прибыль или нет, полезно рассмотреть его с самого начала.

Выводы

Делая историю криптовалюты: 21 марта Coinbase вошла в историю, появившись в самом первом деле о криптовалюте, которое было передано в Верховный суд США. Однако дело было не о цифровых активах как таковых, а о том, как суды должны рассматривать споры об арбитраже, частных судебных процессах, где нейтральное лицо (называемое арбитром) выслушивает обе стороны и принимает решение. Короче говоря, Coinbase утверждала, что если суд решит, что клиенты могут обращаться в суд вместо арбитража (несмотря на то, что было указано в пользовательском соглашении), то такие компании, как Coinbase, должны иметь возможность притормозить судебный процесс до тех пор, пока у них не будет решения. возможность обжаловать это решение. Хотя это дело может не иметь прямого влияния на бизнес, связанный с цифровыми активами, оно может иметь серьезные последствия для Coinbase и других крипто-компаний в будущих конфликтах с их клиентами.

Резкая критика: «Экономический отчет президента» администрации Байдена, опубликованный 20 марта, обрушился на криптовалюту, заявив, что различные аспекты экосистемы цифровых активов вызывают проблемы у потребителей, финансовой системы и окружающей среды. В отчете проанализирована роль криптовалют в качестве инвестиционных инструментов и платежных инструментов, а также их потенциальное использование в платежной инфраструктуре, и заявлено, что «многие из них не имеют фундаментальной ценности», при этом отмечены другие проблемы в этом секторе. Отчет, более существенный в своем отношении к цифровым активам, чем к другим областям финансовых услуг, которые вызвали хаос в последние недели, представлял собой резкую критику, которая прояснила их политическую позицию, заставив многих в криптоиндустрии чувствовать себя неловко по поводу будущего нормативно-правового поля.

Сделка с биткойнами? Соотношение стоимости сети Биткойн к транзакции (NVT) в этом году снизилось на 60%, несмотря на рост цены BTC на 68%. Это связано с тем, что транзакционная активность опережает рост цен, что указывает на бычий настрой и предполагает, что биткойн в настоящее время недооценен. Коэффициент NVT измеряет рыночную капитализацию актива по сравнению с объемом передачи по сети и используется для изучения стоимости цифрового актива. Точно так же коэффициент NVT эфира с января снизился на 68%, а его цена выросла на 51%.

Ожидания количественного смягчения: ралли Биткойна до 28 000 долларов за девять дней заставило Crypto Twitter праздновать в ожидании окончания ужесточения денежно-кредитной политики, начала нового количественного смягчения (QE) и рассвета нового бычьего роста. Но причина этого оптимизма гораздо сложнее, чем упрощенные доводы в пользу того, что «количественное смягчение возвращается!» хор заставил бы вас поверить, как пишет Ноэль Ачесон, бывший глава отдела исследований CoinDesk. Однако ясно, что опасения по поводу банковского дела и обесценивания доллара привели к растущему интересу к биткойнам как к потенциальному страховому активу. Это могло заставить многих инвестиционных менеджеров, наблюдавших за происходящим со стороны, перекалибровать портфели.

Чтобы узнать больше об анализе, нажмите здесь для подкаста CoinDesk «Markets Daily Crypto Roundup».