💬 Криптонаблюдатели смотрят на доходность казначейства в поисках подсказок, поскольку биткойн остается в коматозном состоянии

Криптонаблюдатели смотрят на доходность казначейства в поисках подсказок, поскольку биткойн остается в коматозном состоянии

Биткойн (BTC) торгуется без изменений с момента падения на 5% в начале пятницы. Теперь аналитики обращаются к казначейским обязательствам или государственным облигациям США за свежими сигналами направления.

Ведущая криптовалюта по рыночной стоимости упала с 23 400 до 22 000 долларов в пятницу из-за запоздалой реакции на проблемы в криптовалютном банке Silvergate. Однако с тех пор и быки, и медведи отказались вести ценовое движение, оставив криптовалюту в узком диапазоне от 22 150 до 22 700 долларов, показывают данные CoinDesk.

Игра в диапазоне может закончиться более глубокой распродажей, если доходность казначейских облигаций продолжит февральское ралли, что снизит привлекательность более рискованных активов, таких как криптовалюты и технологические акции, и воспринимаемых средств хеджирования инфляции, таких как золото. Рост доходности облигаций делает заимствование более дорогим, и обычно трейдеры отказываются от рискованных активов в пользу ценных бумаг с фиксированным доходом, как это было в прошлом году.

«Несмотря на мрак и обреченность, криптовалюта продолжает держаться очень хорошо, а BTC остается выше 23 000 долларов», — говорится в исследовательской заметке сингапурской QCP Capital, опубликованной в пятницу. «Однако, если акции продолжат падать, а индекс доллара и доходность продолжат расти, цены на криптовалюту могут с трудом удержаться на этих уровнях».

Доходность, однако, немного снизилась по сравнению с многомесячными максимумами, наблюдавшимися на прошлой неделе, что облегчило рисковые активы.

На момент публикации доходность 10-летних казначейских облигаций составляла 3,94% по сравнению с четырехмесячным максимумом в 4,089%, достигнутым на прошлой неделе. Двухлетняя доходность, которая более чувствительна к ожиданиям повышения ставок Федеральной резервной системы (ФРС), колебалась около 4,85%, достигнув в четверг 16-летнего максимума в 4,94%.

Откат произошел после того, как президент Федеральной резервной системы Атланты Рафаэль Бостик в четверг издал сбалансированный тон, призвав к осторожному подходу при повышении ставок для сдерживания инфляции. Центральный банк повысил ставки на 450 базисных пунктов до диапазона 4,5–4,75% с марта 2022 года, дестабилизировав рискованные активы.

Тон Бостика, вероятно, вынудил трейдеров по ставкам пересмотреть свои недавние агрессивные переоценки ожиданий по процентным ставкам. Согласно фьючерсам на фонды ФРС, прогнозы пиковой процентной ставки ФРС для продолжающегося цикла ужесточения на прошлой неделе превысили 5,5%, что является заметным скачком по сравнению с 5%, наблюдавшимися четыре недели назад.

«В дополнение к положительной динамике, заявление ФРС на прошлой неделе было несколько сбалансированным. Сохраняя ястребиную мантру о том, что они готовы продолжать повышать ставки, если данные не покажут, что инфляция явно возвращается к целевому уровню, также было немного больше осторожности относительно к недавним рыночным ценам», — сказал Дэвид Брикелл, директор по институциональным продажам в сети криптовалютной ликвидности Paradigm, в выпуске информационного бюллетеня Macro Pulse от 7 марта.

«Возможно, Бостик из ФРС лучше всего уловил это настроение, заявив, что медленные и устойчивые действия будут подходящим курсом действий», — добавил Брикелл, отметив последующее снижение доходности.

Одна из причин ожидать дальнейшего снижения доходности заключается в том, что хедж-фонды недавно сделали рекордные ставки на более высокую доходность двухлетних казначейских облигаций. Такое экстремальное позиционирование часто наблюдается в основных поворотных точках. Другими словами, доходность может быть близка к максимальной, что является положительным моментом для криптовалют и других рискованных активов.

«Согласно данным CFTC, позиция спецпредложений в казначейских облигациях США в настоящее время находится на рекордно коротком уровне, превысив уровни, которые в последний раз наблюдались в октябре 2018 года. Вскоре после этого доходность в США достигла максимума, и это является важным соображением, учитывая негативное влияние повышения доходности на риск и криптовалюту. ", - отметил Брикелл.

Тем не менее, тенденция доходности во многом зависит от того, что сказал председатель ФРС Джером Пауэлл во время своего полугодового выступления перед Конгрессом во вторник и, что более важно, от пятничного отчета о занятости в несельскохозяйственном секторе и данных по инфляции за февраль, которые должны быть опубликованы 14 марта.

Пауэлл, вероятно, еще раз заявит о своей приверженности борьбе с инфляцией путем повышения ставок. Однако ястребиные разговоры могут не оказать большого влияния на рынок, учитывая, что ожидания по процентным ставкам уже были пересмотрены в сторону повышения.

«Учитывая ястребиные рыночные цены, Пауэллу предстоит достичь высокой планки», — написал Брикелл в Твиттере. «Он разговаривает с Конгрессом, и ему нужно будет быть более взвешенным с должной осторожностью в отношении недостатков».