💬 Caterpillar: акции роста и дивидендов с разумной стоимостью

Caterpillar: акции роста и дивидендов с разумной стоимостью

Caterpillar Inc. (CAT) — мировой лидер в производстве тяжелой техники, изобретении решений для энергетики и производстве локомотивов. Фактически, компания является крупнейшим игроком в области тяжелого оборудования на Земле с преобладающей долей рынка строительной и горнодобывающей промышленности.

Деятельность Caterpillar охватывает несколько филиалов. Однако для простоты их можно разделить на четыре подразделения: Строительство, Ресурсы, Энергетика и транспорт и Финансовые услуги.

На мой взгляд, благодаря ключевой позиции Caterpillar в этой области компания имеет хорошие возможности для получения будущих выгод от законопроекта об инфраструктуре на сумму 1 триллион долларов, одобренного в ноябре прошлого года. Его финансовые показатели уже движутся в правильном направлении. Я настроен оптимистично в отношении акций.

Улучшение результатов и дивиденды

Результаты Caterpillar за третий квартал показывают, что компания уже движется в правильном направлении: выручка выросла на 25% до 12,4 млрд долларов по сравнению с 9,9 млрд долларов в третьем квартале 2020 года. Рост был обусловлен увеличением объема продаж и усилением ценовой политики.

В частности, сегменты строительства, ресурсов и энергетики и транспорта компании выросли на 30%, 32% и 22% соответственно. Скорректированная прибыль на акцию составила 2,66 доллара по сравнению с 1,52 доллара в прошлом году.

В течение квартала компания выкупила обыкновенные акции на 1,4 миллиарда долларов и выплатила дивиденды в размере 0,6 миллиарда долларов. На самом деле, учитывая двузначный рост компании и продолжающиеся попутные ветры в отрасли, я не удивлюсь, увидев повторное ускорение роста дивидендов. В конце концов, повышение дивидендов в последнее время было довольно обнадеживающим: два последних повышения DPS на 19,8% и 7,8% соответственно.

Текущая годовая ставка выплат в размере 4,44 доллара США предполагает коэффициент выплат в 43,5% по сравнению с оценками аналитиков на акцию на акцию в размере 10,36 долларов США за год. Кроме того, аналитики ожидают роста прибыли на акцию примерно на 19% и 23% в следующие два года соответственно, вероятно, за счет поддержки законопроекта об инфраструктуре.

Таким образом, Caterpillar, вероятно, продолжит щедро вознаграждать акционеров с точки зрения будущего роста дивидендов.

Справедливо ли оцениваются акции?

Прогнозный коэффициент P/E Caterpillar в настоящее время составляет 21,5 раза, исходя из оценок аналитиков и текущей цены акций.

С одной стороны, это, безусловно, более крутой коэффициент, чем тот, которым акции торговались в 2018–2020 годах, и это также означает премию по сравнению с историческим средним значением акции. Однако, если предположить, что компания достигнет двузначного роста прибыли на акцию, прогнозируемого в следующие два года, мультипликатор 21,4 не так уж и дорог. С этой точки зрения акции торгуются в 14,6 раз выше ожидаемой чистой прибыли за 2023 финансовый год, что еще раз говорит о разумной цене акций.

Кроме того, учитывая, что доходность акций в настоящее время составляет около ~ 2%, а перспективы роста дивидендов в будущем заманчивы, инвесторы, заинтересованные в росте дивидендов, могут быть привлечены к инвестиционному обоснованию Caterpillar в текущих условиях сверхнизких ставок.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, Caterpillar имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на семи покупках, двух удержаниях и одной продаже за последние три месяца. Средний прогноз по акциям Caterpillar на уровне $234,70 предполагает потенциал роста на 5,2%.

Вывод

Благодаря сильным попутным ветрам в отрасли финансовые показатели Caterpillar в последнее время улучшаются. Хотя мультипликатор оценки акций может показаться немного завышенным, учитывая перспективы компании в будущем, Caterpillar может быть разумным выбором для роста дивидендов на данный момент.