💬 Что нужно Биткойну для хеджирования инфляции: больше времени

Что нужно Биткойну для хеджирования инфляции: больше времени

В течение почти десяти лет криптоинвесторы и защитники продвигали биткойн как средство защиты от инфляции и средство сбережения против фиатной валюты. Из-за токеномики, лежащей в основе биткойна, многие сообразительные инвесторы считают, что биткойн — это страховка от потери покупательной способности многих фиатных валют.

Биткойн имеет фиксированный запас в размере 21 миллиона биткойнов. Уровень эмиссии биткойнов известен всем участникам рынка, и биткойн-блокчейн в конечном итоге достигнет состояния инфляции 0%, как только все биткойны будут добыты. Многие инвесторы и сторонники биткойнов считают, что этот экономический дизайн делает криптовалюту намного лучше других постоянно инфляционных криптовалют и фиатных валют.

Вы читаете «Криптовалюта для консультантов» — еженедельный обзор цифровых активов и будущего финансов для финансовых консультантов. Подпишитесь здесь, чтобы получать рассылку каждый четверг.

Влияние манипулирования ценностями

Стоимость фиатных валют определяется правительствами и центральными банками. Более десяти лет Федеральная резервная система США установила целевой показатель инфляции в размере 2% для доллара США. Другой способ представить себе инфляцию — это снижение покупательной способности доллара. По мере роста валюты покупательная способность этой валюты со временем снижается.

С одной стороны, многие экономисты считают, что, создавая инфляционную валюту, они могут стимулировать экономический рост и поощрять рыночные расходы, что, по их мнению, укрепляет экономику и деловые циклы.

С другой стороны, многие другие школы экономики не считают, что потеря покупательной способности основной валюты экономики полезна для долгосрочного здоровья экономики. Это разногласие и противоположное мнение побудили многих принять и использовать биткойн — среди других криптовалют — в качестве альтернативы фиатной валюте.

Подробнее: почему биткойн тесно связан с фиатом

Доказательства того, что биткойн является защитой от инфляции

Биткойн, безусловно, превзошел фиатные валюты за последнее десятилетие. Но в то время как многие фиатные валюты были стабильными в течение последнего десятилетия, цена биткойна не была стабильной.

Биткойн стал невероятно популярен во всем мире, был принят и используется в значительной части мировой экономики, и его темпы роста очень впечатляющие. Биткойн торговался ниже 100 долларов за монету в 2012 году и достиг рекордного уровня почти в 70 000 долларов в 2021 году, менее десяти лет спустя.

Показатели биткойна за последнее десятилетие послужили еще одним доказательством того, что этот актив является защитой от девальвации фиатной валюты, и укрепили его теорию инвестиций в средства сбережения.

Изменения в повествовании о хеджировании инфляции

Однако в 2022 году все изменилось. Начиная с 2022 года Федеральная резервная система США начала повышать процентные ставки и выводить ликвидность с рынка. В связи с рекордно высокой инфляцией Федеральная резервная система США приняла эти крайние меры для борьбы с инфляцией в экономике.

Подняв процентные ставки и снизив рыночную ликвидность, ФРС вызвала огромные препятствия для таких активов, как акции, облигации, недвижимость и даже криптовалюты. Акции США упали более чем на 20 % с начала года, облигации – более чем на 30 %, недвижимость – более чем на 15 %, а криптовалюты – более чем на 60 % в этом году (по состоянию на ноябрь 2022 г.).

Многие трейдеры описывают рынок, который мы наблюдаем в 2022 году, как среду, в которой риск отсутствует.

Облигации подтверждают приоритет хеджирования инфляции

Облигации казначейства США считаются самой надежной инвестицией в мире. Эти облигации, которые часто называют «безрисковой ставкой», обеспечивают инвесторам гарантированный доход и защиту основной суммы.

Поскольку в этом году Федеральная резервная система значительно повысила процентные ставки, безрисковые ставки по казначейским облигациям США стали выше, чем за последние десять лет. Многие инвесторы видят в этом возможность инвестировать в государственные облигации, и поэтому они покупают и инвестируют в государственные облигации, а не в другие активы, такие как акции и криптовалюты.

На самом деле люди так стремились инвестировать в эти облигации, а веб-трафик людей, посещавших веб-сайт Treasury Direct, был настолько высок, что веб-сайт не мог справиться с трафиком и зависал.

Биткойн теряет позиции из-за защиты от инфляции

Поскольку рынок перешел от среды «с риском», когда доходность облигаций была достаточно низкой, чтобы люди предпочитали более спекулятивное распределение активов, к среде «без риска», криптовалюты уступили многим другим активам.

Эта низкая производительность побудила многих криптокритиков заявить, что тезисы о хеджировании инфляции и сохранении стоимости, лежащие в основе биткойнов, были признаны недействительными. Эти люди считают, что криптовалюты — это активы, подверженные риску.

Другими словами, когда безрисковая ставка в экономике низка, а доходность государственных облигаций США тривиальна, как это было на протяжении большей части последнего десятилетия, инвесторы будут устремляться в такие активы, как акции и криптовалюты, где потенциальная доходность намного выше, чем в облигациях.

Когда на рынке отсутствует риск, участники рынка считают, что инвесторы будут склоняться к облигациям, а не к спекулятивным активам, таким как криптовалюта.

Смотреть: Биткойн — это не просто хеджирование индекса потребительских цен: стратег

Будущее Биткойна как рискового актива

Хотя криптовалюта все еще очень молода по сравнению с другими классами активов, эти рынки помогают людям понять тезис о движущих силах инвестиций, стоящих за криптовалютами. Важно понимать все нюансы, связанные с глобальными рынками и распределением инвестиций, и знать, как действовать, когда рынок меняется.

В истории биткойнов никогда не было времени, когда безрисковая ставка была бы такой высокой, и конечный результат будет очень полезен для инвестиционных менеджеров в будущем. Будут ли Биткойн и другие криптовалюты средством долгосрочного хеджирования инфляции и средством сбережения или просто спекулятивными активами с «риском», предпочтительным во времена, когда доходность облигаций непривлекательна, еще предстоит полностью понять.

Этот год значительно отличался от большей части последнего десятилетия, и рынок, который мы наблюдаем в настоящее время, будет очень полезен для консультантов, которые хотят лучше понять этот новый развивающийся класс активов.