💬 Биткойн отделяется от казначейских облигаций, акций и облигаций?

Биткойн отделяется от казначейских облигаций, акций и облигаций?

Ниже приведена выдержка из выпуска № 1271 Marty's Bent: «Стремительный рост ставок, попрошайничество и относительная сила биткойнов». Подпишитесь на информационный бюллетень здесь.

На прошлой неделе мы обсуждали тот факт, что спреды кредитных дефолтных свопов для суверенных государств полностью расходятся с их историческими средними значениями. В этом материале мы подчеркивали, что быстрый рост ставок начнет оказывать существенное влияние на процентные платежи по суверенному долгу. Наш друг Лоуренс Лепард сделал несколько приблизительных расчетов точного влияния такой среды с высокими процентными ставками на сумму денег, которую правительство США будет должно своим коллегам по процентным платежам, если ставки продолжат расти. При такой ставке процентные платежи будут примерно в 3,5 раза больше, чем в 2020 году. Конечно, это не произойдет сразу, так как многие из этих казначейских облигаций должны созреть. Однако, если вы посмотрите на календарь сроков погашения, значительная часть этих казначейских облигаций должна быть погашена в течение следующих двух лет.

Хотя процентные платежи по суверенному долгу США могут не сразу вырасти до 1,2 трлн долларов, они начнут существенно увеличиваться в довольно короткие сроки. Это происходит, поскольку налоговые поступления почти наверняка резко упадут, поскольку американцы пытаются справиться с уровнем инфляции, который намного превышает то, что сообщается через индекс потребительских цен; и поскольку доходы от налога на прирост капитала иссякают, большинству, вероятно, придется сообщать об убытках по своим портфелям акций и продажам жилья. Любой, у кого есть хоть капля здравого смысла и элементарные математические навыки, может понять, что эта проблема вот-вот окажет существенное влияние на уверенность людей в способности правительства США выплатить свои долги — и, в более широком смысле, на общую уверенность в способности США быть «лидер» западного мира. Неважно, насколько сильно поднимется DXY.

Не только это, но и все, кто попал в полную зависимость от кормушки для легких денег, которая покинула станцию ​​в 2008–2009 годах, буквально начинают умолять Федеральную резервную систему изменить курс своей ястребиной политики. Только за последние три недели мы видели, как ООН, Международный валютный фонд (МВФ) и Кэти Вуд из ARK Investment выступили и прямо или косвенно попросили ФРС изменить курс.

Мы живем в очень странные времена. Все, от ООН до МВФ и крупных управляющих активами, признают, что их образ жизни полностью зависит от кормушки, несущейся по рельсам на полной скорости. Они построили свое мировоззрение на зависимости от централизованного планирования и свободных денежных потоков, которые взвинчивают цены на активы, которыми они владеют, и внушают миру ложное чувство безопасности. Рынки были вынуждены быстро отказаться от героиновой зависимости, и ломка оказалась более сильной, чем кто-либо мог себе представить. Мир блуждает по неизведанным территориям. В то время как наркоманы умоляют своего дилера дать им дозу, биткойн незаметно демонстрирует относительную силу на заднем плане.

Поскольку основные игроки продолжают недооценивать биткойны на сумму от 18 000 до 20 000 долларов США после примерно 75-процентного падения с максимумов, достигнутых в конце прошлого года, зарождающаяся одноранговая цифровая денежная система, похоже, развивает стабильную базу, поскольку все вокруг он начинает разрушаться с нарастающей скоростью. Это то, за чем нужно следить в ближайшие недели и месяцы. Кто знает, сохранится ли эта относительная стабильность? Если это произойдет, в то время как все остальное продолжает рушиться, это будет мощным сигналом того, что, вероятно, все больше и больше людей признают ценностное предложение, которое Биткойн предоставляет как денежное благо, оторванное от прихотей центральных планировщиков, которые зажгли свет. мир в огне.

Возможно ли разделение? Посмотрим.