💬 «Торговля как момент Lehman» — Credit Suisse, Deutsche Bank страдают от проблемных оценок, поскольку страхование кредитных дефолтов банков приближается к уровню 2008 года

«Торговля как момент Lehman» — Credit Suisse, Deutsche Bank страдают от проблемных оценок, поскольку страхование кредитных дефолтов банков приближается к уровню 2008 года

Прошло более десяти лет после финансового кризиса 2007–2008 годов, когда Lehman Brothers, четвертый по величине инвестиционный банк в США, рухнул и объявил о банкротстве. Спустя почти 14 лет Credit Suisse и Deutsche Bank, два крупнейших банка мира, страдают от проблемной оценки, а уровни страхования кредитных дефолтов приближаются к уровням, невиданным с 2008 года.

Оценки Credit Suisse и Deutsche Bank резко упали: инвесторы обсуждают системный риск для мировой экономики

В первую неделю октября мировая экономика по-прежнему выглядит уныло, поскольку цены на энергоносители и газ достигли рекордно высокого уровня, инфляция во многих странах достигла самого высокого уровня за 40 лет, цепочки поставок нарушены, фондовые рынки потеряли значительную стоимость, и напряженность между Западом и Россией возросла.

В условиях этой неприятной экономики два крупнейших инвестиционных банка барахтаются из-за проблемных оценок. Рыночные данные показывают, что Credit Suisse Group AG (NYSE: CS) и Deutsche Bank AG (NYSE: DB) торгуются по крайне низкой цене, невиданной со времен финансового кризиса 2008 года.

В конце августа Deutsche Bank проанализировал проблемы, связанные с Credit Suisse, и аналитики банка отметили, что существует дефицит в размере 4,1 миллиарда долларов, который необходимо заполнить, чтобы бороться с финансовым благополучием финансового учреждения. Кроме того, уровни кредитного страхования Credit Suisse (CDS) напоминают те же уровни CDS, которые были у Lehman Brothers непосредственно перед банкротством банка.

Генеральный директор Credit Suisse Ульрих Кернер недавно объяснил, что его компания переживает «критический момент», и подчеркнул, что швейцарское финансовое учреждение имеет «сильную капитальную базу и ликвидность».

Крупный инвестор говорит, что Credit Suisse CDS торгуется как «момент Lehman», генеральный директор Wallstformainst говорит, что «любой, кто полностью доверяет отчетности Credit Suisse, также верит в единорогов и зубную фею».

Не все согласны с Кернером, поскольку в отчете investing.com подробно говорится о том, что «крупный инвестор, который имеет дело с Credit Suisse, говорит, что инвестиционный банк — это катастрофа, [и] CDS торгуется как «момент Lehman» [примерно] ударить." Однако управляющий партнер Compcircle Гурмит Чадха не думает, что серьезная рыночная аномалия проявит себя.

«С 2008 года раз в год Credit Suisse [и] раз в [два] года Deutsche Bank находится на грани дефолта», — написал Чадха в Твиттере. «В каждой коррекции начинают появляться эти спекуляции. По моему небольшому опыту, событие «черный лебедь» никогда не объявляет о себе».

Аналитики Credit Suisse понизили рейтинг собственных акций до рейтинга продажи pic.twitter.com/SghqtoFnhS — Доктор Парик Патель, BA, CFA, ACCA Esq. (@ParikPatelCFA) 2 октября 2022 г.

— Др. Парик Патель, BA, CFA, ACCA, эсквайр. (@ParikPatelCFA), 2 октября 2022 г.

Комментарий Чадхи не положил конец спекуляциям вокруг двух берегов, и многие считают, что катастрофа неизбежна. «Credit Suisse, вероятно, обанкротится», — сообщил аккаунт Wall Street Silver в Твиттере своим 320 000 подписчиков.

«Обвал цен на акции Credit Suisse вызывает серьезную обеспокоенность», — говорится в сообщении Wall Street Silver. «С 14,90 долларов в феврале 2021 года до 3,90 долларов в настоящее время. А с P/B = 0,22 рынки говорят, что он неплатежеспособен и, вероятно, потерпит крах».

Credit Suisse, 4 ключевых числа: 160 млрд. Денежные средства 400 млрд. По требованию Обязательства 900 млрд. Кредитное плечо 40 млрд. Собственный капитал — Поклонники Чарли Мангера (@CharlieMunger00) 1 октября 2022 г.

160b Денежные средства400b на момент выставления Обязательства 900b Кредитное плечо 40b Собственный капитал

— Поклонники Чарли Мангера (@CharlieMunger00), 1 октября 2022 г.

Анализ ситуации, опубликованный на Seeking Alpha, также отмечает, что и Credit Suisse, и Deutsche Bank торгуются по проблемным ценам, и далее говорится, что Credit Suisse «придется пройти через болезненную реструктуризацию». Автор Seeking Alpha пишет, что «[Credit Suisse] торгуется с балансовой стоимостью 0,23x, [а] Deutsche Bank торгуется с балансовой стоимостью 0,3x». Тем не менее, автор Seeking Alpha говорит, что Deutsche Bank переживает бурю благодаря выгодам от процентных ставок. Автор добавляет

Инвесторы должны избегать [Credit Suisse] и покупать [Deutsche Bank].

Инвесторы должны избегать [Credit Suisse] и покупать [Deutsche Bank].

Инвесторы считают, что два финансовых гиганта переживают серьезный кризис, и не верят заявлениям генерального директора Credit Suisse. Некоторые критикуют процесс аудита банков, поскольку считают, что Credit Suisse и Deutsche Bank по уши в долгах и безнадежных кредитах.

«Назовите мне реальную сумму непогашенных кредитов, которые Credit Suisse имеет для этих хедж-фондов и семейных офисов, таких как Archegos», — написал в Твиттере в августе генеральный директор Wallstformainst Джейсон Бурак. «Потому что любой, кто полностью доверяет своим счетам, также верит в единорогов и зубную фею». На момент написания статьи термин Credit Suisse был очень популярным вертикальным трендом в Твиттере в воскресенье утром (восточноевропейское время) с 46 000 твитов.