💬 Как крипто-секторы торгуют через «цунами» силы доллара

Как крипто-секторы торгуют через «цунами» силы доллара

Принято считать, что чем сильнее доллар, тем дешевеют такие активы, как криптовалюты. Но так ли это на самом деле?

На прошлой неделе Федеральная резервная система сделала именно то, что и предсказывало большинство людей: она повысила ставку по федеральным фондам на 75 базисных пунктов — в третий раз подряд. В течение нескольких месяцев потребительские цены росли со скоростью, невиданной со времен четвертого сезона «Разных ходов», поэтому есть надежда, что повышение стоимости займов сделает деньги немного дороже и, таким образом, охладит разгоряченную экономику.

Высокие процентные ставки подстегивают спрос на доллары (если говорить понятными для криптолюдей терминами, помните, как все покупали UST из-за того, что в апреле протокол Anchor выплачивал почти 20 % годовых годовых?). Индекс доллара США, который измеряет доллар США по отношению к корзине из шести иностранных валют, в настоящее время торгуется на уровне 20-летнего максимума после роста примерно на 20% в прошлом году. За это время биткойн (BTC) упал на колоссальные 58%.

«Сила доллара — это односторонняя и мощная сила», — сказал Марк Коннерс, руководитель отдела исследований 3IQ, в пятничной программе CoinDesk TV «First Mover». «Термин «цунами» часто выбрасывается, но он действительно точно отражает то, что происходит в период укрепления доллара. Это просто отвлекает другие активы от валют».

Тем не менее, стоит предупредить, что не следует придавать этому слишком большое значение. В конце концов, криптовалюта все еще находится в зачаточном состоянии по сравнению с другими классами активов. У него есть свои особенности, и цены меняются по причинам, отличным от, скажем, силы доллара.

Например, биткойн достиг исторического максимума в ноябре 2021 года, торгуясь по цене около 69 000 долларов США, что более чем в четыре раза больше, чем годом ранее. За это время индекс доллара снизился примерно с 92,7 до 95.

Кроме того, цены часто меняются в зависимости от отношения рынка к риску. Криптовалюты по-прежнему очень рискованны.

При этом криптовалюта ведет себя как некоторые обычные активы, особенно в последние недели.

Убытки после объявления индекса потребительских цен от 13 сентября 2022 г., 13–20 сентября 2022 г. (индексы CoinDesk)

Когда 13 сентября Бюро трудовой статистики опубликовало индекс потребительских цен (ИПЦ) за август, показавший рост на 8,3% по сравнению с предыдущим годом (на 30 базисных пунктов выше, чем ожидалось), фондовые рынки пострадали. Например, индекс S&P 500 упал на 6,2% за неделю после объявления.

Модели крипторынка

Однако если углубиться в секторы, мы обнаружим, что некоторые из них не так плохи, как другие. Финансы, например, потеряли 5% (банки любят более высокие процентные ставки в долгосрочной перспективе, потому что в конечном итоге они приносят пользу их балансам). Акции недвижимости, с другой стороны, упали на 9,8%; более высокие ставки затрудняют использование ипотечных кредитов и повышают предельные ставки для коммерческих зданий.

В целом за неделю после публикации данных об индексе потребительских цен криптоактивы показали себя намного хуже, чем акции. Рыночный индекс CoinDesk (CMI), взвешенный индекс 148 крупнейших криптовалют, за эти семь дней упал на 13,5%. Здесь мы также находим отклонения в зависимости от сектора. Индекс платформы смарт-контрактов CoinDesk (SMT), который включает в себя эфир (ETH), ADA Cardano и SOL Solana, упал на 19,8%. Безусловно, значительная часть была связана с падением эфира после слияния, а не только из-за общих рыночных условий, хотя другие активы в индексе также упали из-за распродажи.

Между тем, CoinDesk Culture & Entertainment Index (CNE), битком набитый монетами, связанными с NFT и метавселенной, такими как APE от ApeCoin, MANA от Decentraland и SAND от The Sandbox, упал «всего» на 6,9%, лучше, чем четыре сектора акций.< /p>

«Высокая инфляция, растущие ставки [и] сильный доллар, да, это оказывает понижательное давление на все цифровые активы, но это не равнозначно», — сказала Джоди Гунцберг, управляющий директор CoinDesk Indices, в четверг «First Mover». эпизод. Криптовалюты в индексе культуры и развлечений CoinDesk пострадали не так сильно, как другие, потому что «они не так экономически чувствительны, как что-то вроде DeFi, валют или платформ смарт-контрактов, которые просто гораздо более тесно связаны с финансовыми рынками». /p>

По словам Гинцберга, этот шаг отражает знакомую модель, характерную для акций. «Это похоже на защитные сектора, которые мы снова видим в S&P 500», — сказала она. «Когда мы смотрим на такие вещи, как отдых, развлечения [и] игры, там больше защитных характеристик. Кроме того, есть некоторые из наиболее экономически чувствительных секторов, таких как недвижимость».

Для трейдеров размышление о криптовалютах с точки зрения сегментов означает, среди прочего, поиск более сложных способов торговли в условиях растущего курса.

"Вы можете создавать длинные/короткие стратегии или создавать стратегии, которые перевешивают такие сектора, как культура и развлечения или даже рынок оцифровки", – сказал Гунцберг. «И тогда вы можете недооценить платформы смарт-контрактов… которые действительно теряют актуальность в этой экономической среде».

Тем временем рынок готовится к очередному повышению ставок на 75 базисных пунктов в ноябре. Согласно инструменту CME FedWatch Tool, по состоянию на полдень пятницы трейдеры дают 71,7% вероятности того, что центральный банк США повысит ставки на три четверти процента до диапазона от 3,75% до 4%. Как говорится, это зависит от данных, и многое может произойти в ближайший месяц или около того.