💬 Ончейн-анализ BTC: потери долгосрочных держателей достигли исторического пика

Ончейн-анализ BTC: потери долгосрочных держателей достигли исторического пика

В сегодняшнем онлайн-анализе BeInCrypto рассматривает показатели предложения BTC в виде прибылей и убытков в руках краткосрочных и долгосрочных держателей. Оказывается, большинство находящихся в обращении монет сегодня несут убытки, а индикаторы находятся в нижней части исторических медвежьих рынков.

Убытки и доходы от монет BTC можно разделить в зависимости от продолжительности их владения инвесторами. При ончейн-анализе предполагается, что порог между краткосрочными и долгосрочными держателями составляет 155 дней. Если монеты за это время не переместились, статистическая вероятность их движения (продажи) сильно снижается. Они становятся монетами в руках долгосрочных держателей (LTH).

Если, с другой стороны, монеты перемещаются (покупаются или продаются) менее чем за 155 дней, статистически более вероятно, что они будут двигаться дальше. Поэтому они считаются монетами в руках краткосрочных держателей (STH).

Сумки долгосрочных держателей и ноябрь 2021 ATH

Согласно данным Glassnode, в настоящее время общее предложение в руках долгосрочных держателей достигло нового исторического максимума (ATH) в 13,62 млн BTC. Предыдущий ATH этого индикатора был установлен в ноябре 2021 года, когда Биткойн достиг своего ATH в 69 000 долларов США.

Стоит отметить, что тот факт, что долгосрочные держатели держали свои монеты по цене BTC, которая впоследствии оказалась пиковой, весьма необычен. Во всех предыдущих рыночных циклах, включая пик в $64 850 в апреле 2021 года, путь к ценовому пику BTC всегда был связан со снижением предложения LTH.

Сокращение предложения LTH естественным образом коррелирует с увеличением предложения в руках STH. Во время бычьего рынка долгосрочные держатели, купившие BTC по более низкой цене в прошлом, продают свои монеты краткосрочным покупателям. Напротив, во время медвежьего рынка STH капитулируют и в основном перепродают свои монеты в убыток LTH. Предложение биткойнов снова возвращается в руки долгосрочных держателей.

Однако ATH цены биткойна в ноябре 2021 года изменился. Долгосрочные держатели, убежденные, что BTC скоро подорожает, решили не продавать свои монеты. При этом на рынке не было новых СТГ, желающих купить. Биткойн начал падение, которое продолжается и по сей день, и большинство LTH остались со своими сумками. Им пришлось смириться с тем, что их нереализованная прибыль падала и со временем превращалась в нереализованный убыток.

Исторические уровни потерь LTH

На приведенном ниже графике видно, как резко увеличивается предложение с убытками в руках долгосрочных держателей. В настоящее время график достиг области 5 миллионов BTC (красный кружок). Это уровень, который служил ориентиром для абсолютного дна цены BTC в 2019 и 2020 годах (зеленый цвет).

Есть еще одна область, около 5,5 млн BTC, которая служила сопротивлением в 2015 году. В то время, хотя цена BTC не опускалась ниже дна, достигнутого несколькими месяцами ранее, предложение в убыток в руках LTH постоянно увеличивается.

Это произошло потому, что многие краткосрочные держатели, которые покупали во время нисходящего тренда, через 155 дней стали долгосрочными держателями. Многие месяцы накопления оставили их монеты в убытке, и за это время они превратились в LTH.

Если этот сценарий повторится сейчас, цена BTC не обязательно упадет ниже июньского минимума в 17 600 долларов. Достаточно долгое накопление приведет к тому, что убытки долгосрочных держателей достигнут следующей области сопротивления (красная). С другой стороны, учитывая увеличение предложения BTC в обращении из-за систематического майнинга новых монет, не исключено, что индикатор скоро достигнет нового ATH.

Циркуляционная поставка и монеты в руках STH

Для полной картины потерь на рынке биткойнов стоит упомянуть еще два показателя. Во-первых, процент общего предложения в прибыли. В настоящее время он составляет 48,71 % и находится в зеленой зоне исторических минимумов.

График этого индикатора был опубликован в Твиттере @OnChainCollege, в котором говорится, что «более 9,8 миллиона монет в настоящее время находятся под водой». Легко подсчитать, что на данном этапе медвежьего рынка 51,29 % всех находящихся в обращении BTC терпят убытки.

Стоит добавить, что на предыдущих минимумах цены BTC процент предложения в прибыли был еще меньше. На начало 2019 года она составляла 39%, а в марте 2020 года — 43%. Это означает, что все еще есть значительные возможности для потенциального снижения.

В слиянии с этими данными находится график предложения в руках краткосрочных держателей. В настоящее время этот индикатор также находится в красной области исторических минимумов. Однако и здесь мы видим, что сегодня она значительно выше минимумов, достигнутых в 2015 году и в коррекции лета 2021 года.

Вывод состоит в том, что краткосрочные и долгосрочные держатели могут по-прежнему нести большие убытки. Интересно, что это не обязательно связано с более низкой ценой самого биткойна, а лишь проявлением потенциального долгосрочного периода накопления.

Источник: Twitter. Чтобы ознакомиться с последним анализом биткойнов (BTC) от Be[In]Crypto, нажмите здесь.