💬 Netflix сообщит о доходах уже на следующей неделе. Почему некоторые аналитики сохраняют оптимизм?

Netflix сообщит о доходах уже на следующей неделе. Почему некоторые аналитики сохраняют оптимизм?

Когда Netflix  в январе сообщил о результатах за четвертый кварта, акции гиганта потокового видео резко выросли. Хорошей новостью стало то, что Netflix рассчитывает работать с безубыточностью по денежному потоку и в конечном итоге может начать выкуп акций.

Компания также заявила, что ей больше никогда не придется выходить на долговые рынки для финансирования производства контента, поставив под сомнение медвежий аргумент о том, что Netflix никогда не сможет генерировать достаточно доходов от подписки для финансирования своей деятельности. А 20 января 2021, на следующий день после сообщения Netflix (тикер: NFLX) о прибыли за четвертый квартал, акции установили рекорд в 593,29 доллара. 

Но с этого момента всё пошло под откос. Netflix ощутил явный импульс развитию своего бизнеса после пандемии, когда большинство кинотеатров, баров и спортивных мероприятий было закрыто - это была лучшая компания для домочадцев. Теперь, когда количество вакцинаций растёт, инвесторы фиксируют прибыль. И есть опасения, что Netflix может увидеть более медленный рост и более высокий отток, когда потребители встанут с диванов и выйдут на улицу.

Netflix опубликует результаты за март 20 апреля 2021. Компания прогнозирует выручку в размере 7,1 миллиарда долларов, прибыль в размере 2,97 доллара на акцию и 6 миллионов новых подписчиков. Некоторые инвесторы обеспокоены тем, что сочетание растущего числа сервисов потокового видео по подписке и жестких сравнений с 2020 годом приведёт к сложным кварталам в 2021 году. Но уже на следующей неделе мы должны получить несколько новых подсказок о положении дел в реальности.

Тем не менее, некоторые аналитики остаются оптимистичными в отношении компании Netflix.

В среду аналитик Morgan Stanley Бенджамин Суинберн повторил свой рейтинг избыточного веса и целевую цену в 700 долларов по акциям Netflix. Он отмечает, что акции находятся, примерно, на том же уровне, что и в июле 2020 года, и инвесторы «готовятся к окончательной жесткой конкуренции с Covid». Но Суинберн сохраняет оптимизм.

Суинберн признает, что существуют определенные риски для роста числа подписчиков в первой половине 2021 года, но он видит рост чистого прироста во второй половине и в 2022 году. Аналитик отмечает, что Netflix занимает менее 10% мирового рынка видео по подписке. 

Список новых участников потокового вещания с конца 2019 года становится больше - с новыми услугами от Apple, Walt Disney, HBO, Comcast, Discovery и ViacomCBS. Тем не менее, в тот же период, когда были введены эти услуги, Netflix сообщил о самом высоком чистом приросте количества подписчиков за всю свою историю.

Суинберн сообщает, что ключевая часть его тезиса заключается в том, что компания может со временем стать более прибыльной, в конечном итоге достигнув 40% маржи Ebitda (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации), при этом валовая прибыль увеличится с 40 до 60% в 2020 году.

Между тем, аналитик KeyBanc Capital Markets Джастин Паттерсон подтвердил свой рейтинг избыточного веса и целевую цену в $ 650 в примечании, более ориентированном на предстоящий квартальный отчёт. Паттерсон видит, что во втором полугодии будет несколько катализаторов роста.

Он видит в будущем новый важный контент, в том числе новые сезоны популярных сериалов «Очень странные дела» и «Ограбление денег». По его словам, тесты компании по борьбе с совместным использованием паролей также могут способствовать росту числа подписчиков. Паттерсон впечатлён продолжающейся агрессивной позицией компании в отношении оплаты контента, включая новое лицензионное соглашение для Sony.

А тем временем в среду акции Netflix упали на 2,1% до 541,95 доллара.