💬 MakerDAO определяет риски хардфорка Ethereum

MakerDAO определяет риски хардфорка Ethereum

Протокол DeFi MakerDAO (MKR) определил семь рисков, с которыми столкнется его протокол в случае форка Ethereum (ETH).

Бэквордация фьючерсов и отрицательное финансирование

Согласно протоколу, первый риск, с которым он сталкивается, — это будущая бэквордация и отрицательное финансирование.

В этом случае спотовые ETH получат токены PoW, а те, у кого есть бессрочные контракты ETH и квартальные фьючерсы, — нет.

1️⃣ Резервное финансирование фьючерсов и отрицательное финансирование. Спотовый ETH получит разветвленные токены PoW, а ежеквартальные фьючерсы или бессрочные контракты ETH — нет. 4/ — Создатель (@MakerDAO) 5 августа 2022 г.

Спотовый ETH получит разветвленные токены PoW, а квартальные фьючерсы или бессрочные контракты ETH — нет.

4/

— Maker (@MakerDAO), 5 августа 2022 г.

Если это произойдет, это может привести к снижению стоимости кредитного плеча через фьючерсные контракты, что создаст конкурентное давление на хранилища Maker.

stETH скидка

Хардфорк Ethereum PoW после слияния может привести к скидке stETH, поскольку поставленные монеты, скорее всего, обесценятся.

Стейкинг Ethereum заблокирован и, как ожидается, будет разблокирован после обновления сети до Ethereum 2.0.

2️⃣ Скидка stETH stETH, скорее всего, станет бесполезным на любом форке PoW Ethereum. Это связано с тем, что потребуются дальнейшие обновления цепочки, чтобы разблокировать ETH из депозитного контракта, и, возможно, у форкчейна мало экономических стимулов для этого. 11/ — Создатель (@MakerDAO) 5 августа 2022 г.

stETH, скорее всего, обесценится на любом форке PoW Ethereum.

Это связано с тем, что для разблокировки ETH из депозитного контракта потребуются дальнейшие обновления сети, и, возможно, у форкчейна мало экономических стимулов для этого

11/

— Maker (@MakerDAO), 5 августа 2022 г.

Но с хардфорком PoW эти поставленные монеты станут бесполезными, поскольку они останутся заблокированными до тех пор, пока не будет выполнено обновление сети.

Вышеизложенное может привести к снижению стоимости stETH в зависимости от ожидаемой стоимости разветвленного PoW ETH. Для Maker это представляет более высокий риск рисков ликвидности stETH и низкой волатильности.

Кроме того, скидка на ликвидные активы для ставок может стимулировать поведение с использованием заемных средств, увеличивая «риск отрицательного ценового разрыва при повышении ставок предложения ETH по протоколам кредитования».

Внешние активы

Разветвление Ethereum представляет собой проблему для внешних активов, работающих в сети. Форк заставит централизованных эмитентов стейблкоинов, кроссчейн-мосты и других выбрать цепочку Ethereum.

3️⃣ Выбор вилки внешнего актива Ethereum содержит широкий спектр активов, обеспеченных извне. Это включает в себя кроссчейн-мосты, централизованные стейблкоины и активы реального мира. 17/ — Создатель (@MakerDAO) 5 августа 2022 г.

Эфириум содержит широкий спектр активов с внешней поддержкой.

Сюда входят кроссчейн-мосты, централизованные стейблкоины и активы из реального мира.

17/

— Maker (@MakerDAO), 5 августа 2022 г.

Хотя некоторые, такие как Chainlink (LINK), выразили поддержку слиянию, есть вероятность, что другие могут распознать форки ETH, учитывая уровень популярности, который он приобрел в последнее время.

Такие действия могут привести к тому, что их активы, входящие или выходящие из Ethereum, станут бесполезными, и любой протокол, который принимает такие активы в качестве залога, может иметь серьезные проблемы с ликвидностью.

Протоколы пула ликвидности

Еще одна проблема, с которой сталкивается протокол, — это проблема, с которой сталкиваются протоколы пула ликвидности в случае форка Ethereum.

1️⃣ Протоколы пула ликвидности. Значительная часть активов станет бесполезной в гипотетической разветвленной цепочке. Это может привести к неплатежеспособности на рынках кредитования и побудить пользователей брать взаймы весь доступный ETH как актив, который, скорее всего, сохранит некоторую стоимость после разветвления. 4/ — Создатель (@MakerDAO) 8 августа 2022 г.

Значительная часть активов в гипотетической разветвленной цепочке станет бесполезной.

Это может привести к неплатежеспособности на рынках кредитования и стимулировать пользователей брать взаймы все доступные ETH как актив, который, скорее всего, сохранит некоторую стоимость после разветвления.

4/

— Maker (@MakerDAO), 8 августа 2022 г.

Согласно протоколу DeFi, значительное количество активов может стать бесполезным, если сеть будет принудительно запущена, что приведет к неплатежеспособности на рынке кредитования.

Другие риски

Кроме того, протокол сталкивается с другими рисками, такими как передача недостоверных данных сетями оракулов или простои сети в период слияния, что может привести к неплатежеспособности или ликвидации хранилищ Maker. Атаки повторного воспроизведения могут стать более распространенными как в основной сети, так и в цепочках PoW.

Эта ветка посвящена следующим потенциальным рискам форка, которые могут повлиять на Maker: 1️⃣ Протоколы пула ликвидности. 2️⃣ Сети и индексы Oracle. 3️⃣ Время простоя сети. 4️⃣ Повтор атак. 3/ — Создатель (@MakerDAO) 8 августа 2022 г.

1️⃣ Протоколы пула ликвидности.

2️⃣ Сети и индексы Oracle.

3️⃣ Время простоя сети.

4️⃣ Повтор атак.

3/

— Maker (@MakerDAO), 8 августа 2022 г.

Однако Maker также определил способы минимизировать эти риски в публикации. Большинство мер реагирования на риски основаны на доведении информации о рисках до пользователей.