💬 Анализ BTC в цепочке: долгосрочные держатели испытывают капитуляцию

Анализ BTC в цепочке: долгосрочные держатели испытывают капитуляцию

В сегодняшнем онлайн-анализе BeInCrypto рассматривает несколько индикаторов для долгосрочных и краткосрочных держателей биткойнов, чтобы определить состояние текущего рынка криптовалюты. Капитуляция двух типов держателей BTC означает, что рынок сильно охладился, и, возможно, дно уже достигнуто.

Держатели BTC разделены на две группы, разделенные несколько произвольным 155-дневным порогом. Пользователи, которые держат свои монеты более 155 дней, называются долгосрочными держателями (LTH). Напротив, пользователи, которые держат свои монеты менее 155 дней, являются краткосрочными держателями (STH).

Рынок криптовалют, как правило, вознаграждает тех участников, которые способны удерживать свои активы в течение длительного времени. История цены BTC показывает, что эффективным способом избежать высокой локальной волатильности является стратегия HODL. Это включает в себя покупку и хранение ваших криптовалют в течение длительного времени, независимо от их текущей цены.

Поэтому монеты в руках LTH, как правило, приносят прибыль, меньше завися от локальных колебаний цены BTC. Иначе обстоит дело с STH, чьи портфели сильно зависят от краткосрочных тенденций на рынке криптовалют.

Прибыль LTH снижается

Хотя долгосрочные держатели, как правило, находятся в лучшем состоянии, чем краткосрочные держатели, существуют рыночные условия, при которых их монеты также приносят небольшую прибыль или несут убытки. Это хорошо иллюстрирует диаграмма, опубликованная в недавнем отчете Glassnode, в которой сопоставляются месячный и годовой SOPR для LTH.

Коэффициент прибыли от затраченного продукта (SOPR) рассчитывается путем деления реализованной стоимости (в долларах США) на стоимость затраченного продукта при создании (доллары США). Другими словами, это простое соотношение между ценой продажи и ценой покупки монет.

Принимая во внимание две скользящие средние для месячного и годового периодов, рынок можно разделить на два периода. Когда месячная доходность превышает годовую (оранжевый цвет), рынок входит в перегретое состояние. Именно тогда LTH тратят больше и получают все более высокую прибыль. И наоборот, когда месячная доходность меньше годовой (красный), это говорит о том, что идет длительный медвежий рынок, а прибыль LTH падает или они несут убытки.

Стоит отметить, что текущий медвежий рынок продолжается — согласно графику выше — с июня 2021 года. Таким образом, исторический максимум в 69 000 долларов США в ноябре 2021 года был достигнут во время медвежьего рынка — с учетом взаимосвязь показателей LTH SOPR.

Более того, красный период уже длится почти 400 дней, что близко к медвежьему рынку 2018–2019 годов. Кроме того, глубина снижения 30-дневной скользящей средней LTH SOPR (красная) все ближе и ближе к минимумам января 2019 года. График также уже опустился значительно ниже минимумов марта-апреля 2020 года.

Долгосрочные держатели – капитуляция продолжается

Другой индикатор состояния долгосрочных держателей, похоже, подтверждает приведенные выше данные. Когда биткойн упал ниже 20 000 долларов в середине июня 2022 года, была достигнута так называемая капитуляция LTH. Это означает, что цена BTC упала ниже затрат долгосрочных держателей (зеленая зона).

Ранее в своей истории Биткойн переживал 3 периода, когда LTH решали продавать свои монеты ниже стоимости покупки. Это произошло во время минимумов всех трех исторических медвежьих рынков: 2012, 2015 и 2018-2019 годов. Если судить по истории, есть вероятность, что область в 20 000 долларов станет дном текущего медвежьего рынка.

Основа стоимости STH

Все же стоит взглянуть на один из индикаторов для краткосрочных держателей биткойнов. Их убытки, когда они вышли на рынок несколько месяцев назад, намного превышают убытки LTH.

Диаграмма базисной стоимости для STH показывает их цену реализации или уровень, на котором они в среднем покупали BTC (розовый). В настоящее время он торгуется по цене около 28 000 долларов. Чем ниже базовая стоимость STH, тем меньше давление со стороны продавцов на рынке.

С другой стороны, область $28 000 может быть областью сильного сопротивления, так как многие STH решат продать свои монеты, чтобы выйти на безубыточность. Более того, этот уровень остается в слиянии с областями технического сопротивления в этом диапазоне. Кроме того, разрыв CME, вызванный снижением в середине июня, остается в районе 27 600–28 600 долларов США.

Чтобы ознакомиться с последним анализом биткойнов (BTC) от Be[in]Crypto, нажмите здесь.