💬 Что не так с централизованным криптокредитованием?

Что не так с централизованным криптокредитованием?

Учитывая текущую волатильность и опасения по поводу ликвидности на рынке, некоторые представители индустрии крипто-кредитования могут захотеть пересмотреть свои структуры и практику. В связи с обвалом рынка в связи с банкротствами компаний Three Arrows Capital, Voyager Digital и совсем недавно Celsius меры по лучшей защите клиентов являются обязательными.

Во-первых, банкротство Voyager имеет серьезные последствия для ее клиентов, учитывая, что пользовательское соглашение на самом деле не гарантировало сохранность их средств. Но это не относится к каждому крипто-кредитору; каждый из них, скорее всего, имеет разные пользовательские соглашения и работает по-своему с точки зрения обращения с владельцами аккаунтов.

Даниэль Бесикоф, партнер юридической фирмы Loeb & Loeb в Нью-Йорке, сказал, что Voyager относится к владельцам своих счетов как к необеспеченным кредиторам.

«То, как в [пользовательском] соглашении рассматривается порядок владения активами, а затем то, как компания фактически владеет или использует эти активы, являются ключевыми данными для определения того, как эти активы могут рассматриваться в случае банкротства, — сказал он в интервью Blockworks.

Оглядываясь назад, он сказал, что ему трудно обосновать бизнес-модель "Вояджера". «По сути, они сдали депозиты клиентов лишь небольшой группе заемщиков, крупнейшим из которых была [Three Arrows Capital], очевидно, со скудным обеспечением».

Бесикоф добавил, что большинство клиентов, возможно, не понимали, что они подписались на более высокий риск, чем просто инвестируя в криптовалютные активы.

"Я не думаю, что многие из этих клиентов осознавали, что сам Voyager представлял собой, возможно, еще больший инвестиционный риск, потому что активы клиентов были переданы взаймы людям, на которые клиенты, предположительно, не подписались", – сказал он.

Возможно также, что кредитор не указал точные риски, связанные с этим, и не было ясно, что крипто-фонды будут считаться собственностью обанкротившейся массы в случае, если ему придется пройти через процедуру несостоятельности.< /p>

Клиенты Celsius, вероятно, сталкиваются с той же проблемой. Условия использования компании предусматривают, что высокопроцентные счета вкладчиков «Заработок» предполагают передачу права собственности на их средства Celsius. Компания не просто управляет средствами клиентов от имени вкладчиков.

Бесикоф ожидает, что в будущем инвесторы будут выбирать альтернативные методы хранения, такие как аппаратные кошельки и решения для хранения вне сети.

«Решения для хранения вне сети могут стать более популярными и, вероятно, должны стать более популярными, потому что, по крайней мере, таким образом клиенты могут минимизировать риск неплатежеспособности биржи», — сказал он, добавив, что это может быть сложно для некоторых менее безопасных. биржи, чтобы найти опытных клиентов.

Дэниел Таль, руководитель проекта децентрализованного финансирования ICHI, сообщил Blockworks, что нынешний спад на рынке выявил бреши в некоторых проектах, но это также означает, что пользователям и разработчикам пора создавать новые протоколы, улучшающие существующие модели.

"Это пространство все еще является экспериментальным, и мы постоянно учимся тому, куда инвестировать, как инвестировать безопасным способом", – сказал Таль.

Из-за того, что отрасль только зарождается, у регулирующих органов до сих пор не было времени уловить проблемы в системе. Вероятно, это связано с тем, что разумное регулирование должно исходить от людей, которые понимают пространство и то, как оно функционирует.

Кредитование в криптовалюте похоже на традиционное кредитование, но включает в себя цифровые активы. Но некоторые комментаторы говорят, что высокие доходы, обещанные такими платформами, как Celsius, неустойчивы. Кроме того, возможно, это неправильное название, потому что слишком высокая доходность — это скорее ставка, чем реальная доходность, если только кредиторы не прозрачны в отношении того, как они могут ею управлять.

Платформы кредитования и заимствования предоставляют минимум информации о том, куда уходят средства, которые они занимают.

Для крупных компаний, размещающих средства из централизованного пространства Web2 в протоколы децентрализованного финансирования (DeFi), должны быть определенные параметры риска, такие как аудит процентной доли ссуды или заимствования средств, предложил Таль.

"Мы видели случаи сокращения доли заемных средств, когда люди брали на себя... больше, чем они могли вынести, – – сказал Тал. «Модели должны быть построены устойчиво, в том смысле, что они избавляются от производной точки зрения, чтобы устранить риск волатильности. Я думаю, что это один из самых больших рисков при обмене и залоге этих средств».

Разработчик блокчейна указал на то, как работают традиционные кредиты: если вы хотите получить банковский кредит на покупку Toyota Camry, вам нужно будет не только предложить какой-либо актив в качестве залога на случай невыполнения обязательств по погашению, но и предоставить объяснение зачем тебе эти деньги. Пространство крипто-кредитования может взять пример из этого примера, когда наличие стратегий безопасной ликвидности позволяет клиентам знать, где окажутся их средства.

По его мнению, в настоящее время в сфере кредитования нет передовых моделей. «Я не думаю, что кто-то делает это безопасным способом. Что возможно, так это иметь возможность разумно направлять кредиты людей, и это то, что необходимо создать».