💬 Не все инвестиции одинаково обесцениваются: период восстановления цифровых активов

Не все инвестиции одинаково обесцениваются: период восстановления цифровых активов

Вкладывая средства в финансовые рынки, люди часто недооценивают возможность того, что со временем инвестиции могут обесцениться, и потребуется время для возмещения временных убытков. Чем глубже становятся потери, тем больше энергии требуется для восстановления потерь, что непропорционально возрастает. Если я инвестирую 100 долларов и теряю 10%, я получаю 90 долларов (сохраню ли я инвестиции или ликвидирую их). Итак, чтобы вернуться к 100 долларам, какую прибыль я должен сделать? Я должен заработать 11%, потому что с базой в 90 долларов, если я заработаю 10%, я получу 99 долларов. Этот эффект усиливается, если я теряю 20% — чтобы вернуться с $80 до $100, мне нужно заработать 25%.

Таким образом, потери не совсем симметричны прибыли, которую вы должны получить, чтобы возместить их. Если я обнаружу, что потерял 50% своих инвестиций, чтобы вернуться к 100 долларам с 50 долларов, я должен удвоить эту сумму, поэтому читатель должен интуитивно понять, что чем больше увеличивается потеря, тем больше энергии требуется для восстановления.

Плохая новость заключается в том, что Биткойн (BTC) потерял более 90 % своей стоимости в одном случае, более 80 % в двух других случаях, достигнув за этот период процента производительности -75 %. Но хорошая новость заключается в том, что он всегда (по крайней мере, до сих пор) оправлялся от убытков в очень разумные сроки — даже самые большие потери.

По теме: Прогнозирование цены биткойна с использованием количественных моделей, часть 2

Индекс язвы, то есть индекс, созданный Питером Мартином, который рассчитывает, как долго актив находится ниже предыдущего максимума, кристально ясен. Вложение в биткойн приводит к язвам на долгие месяцы, но затем приводит к невероятным доходам, которые, если набраться терпения их дождаться, заставят забыть о периоде болей в животе от понесенных убытков.

По сравнению с двумя предыдущими графиками, которые охватывают период в 50 лет, а этот охватывает только 12 лет, преобладающим является наличие области убытков, хотя в действительности Биткойн всегда достигал невероятно высокой доходности, которая позволяла восстановить до 900 % менее чем за два года.

Возвращаясь к теме этого поста, вот еще несколько методологических замечаний:

Хотя история Биткойна очень недавняя, его волатильность и скорость восстановления убытков поразительны, что указывает на то, что этот актив имеет все свои собственные характеристики, которые необходимо изучить и понять в полной мере, прежде чем, возможно, принять решение о включении его в диверсифицированный портфель.< /p>

Как видно из приведенной выше таблицы, было много периодов потерь и восстановления, превышающих 20%, хотя всего за 12 лет истории.

Широко распространено мнение, что один год в криптографии соответствует пяти годам на традиционных рынках. Это потому, что в среднем волатильность, просадки и скорость падения в пять раз выше, чем у акций. Исходя из этого предположения, зная, что рассматриваемый период короткий, мы можем попытаться сравнить его с 50-летним анализом рынков.

Как видно, дни, необходимые для того, чтобы убыток составил 40 % или более, часто составляют менее трех месяцев. Более темная точка — это текущая просадка Биткойна с момента ноябрьских максимумов, или около 220 дней до сих пор, что соответствует линии регрессии, которая определяет (для упрощения) среднее значение отношения между потерями и временем достижения этого уровня. .

Хотя актив с короткими интервалами достижения нижней точки означает, что он имеет большую волатильность, это также означает, что он способен восстанавливаться. В противном случае она бы не оправилась от этого дна, да и не было бы дна, с которого можно было бы подняться.

Вместо этого проницательные инвесторы, которые изначально сомневались в биткойнах, пока не выяснилось, что он снова вырос в период начала COVID-19 (то есть в марте-апреле 2020 г.), осознали, что этот актив обладает уникальными и интересными характеристиками, не в последнюю очередь заключается в его способности восстанавливаться после спадов.

Это означает, что существует не только рынок, но и рынок, который считает (хотя и с несовершенными моделями), что биткойн имеет справедливую цену, и поэтому при определенных значениях его покупка является выгодной сделкой.< /p>

Поэтому понимание силы восстановления, которое Биткойн смог сделать, может дать нам оценку того, сколько времени может потребоваться, чтобы восстановиться до новых максимумов — не обманывать себя, думая, что он может сделать это в несколько месяцев (хотя в нескольких случаях это всех удивило), но чтобы дать нам душевное спокойствие подождать, если мы уже инвестировали, или понять открывающиеся возможности, если до сих пор мы колебались в отношении инвестирования. /p>

Из приведенного выше графика можно извлечь регрессию, которая объясняет связь Биткойна со временем, которое потребовалось для восстановления нового максимума от относительного минимума. Чтобы привести пример, предполагая и не допуская, что биткойн достиг минимума около 17 000 долларов, восстановление, которое ему необходимо сделать, чтобы вернуться к максимуму, составляет 227%. Итак, из линии регрессии, описанной на графике, можно вывести следующую формулу:

Где G – ожидаемое количество дней для восстановления убытка, а P – требуемый процент восстановления, можно сделать вывод, что для возврата к новому максимуму требуется 214 дней от минимума недельной давности.

Конечно, предположить, что минимум уже достигнут, — это натяжка, поскольку никто не может знать наверняка. Тем не менее, можно предположить, что увидеть новые максимумы до января 2023 года будет очень маловероятно, поэтому люди могут успокоиться, если они инвестировали и терпят убытки, в то время как, возможно, те, кто еще не инвестировал, могут понимают, что перед ними открывается очень интересная возможность для рассмотрения, и быстро.

По теме: Прогнозирование цены биткойна с использованием количественных моделей, часть 3

Я понимаю, что эти утверждения сильны. Они не должны быть прогнозом, а только анализом рынка и его структуры, пытаясь дать инвестору как можно больше информации. Очевидно, необходимо сделать вывод, что чем больше становится потеря, тем дольше мне придется ждать, чтобы возместить ее, как видно из приведенного ниже графика, который является производной регрессии на приведенном выше графике (восстановление раз в зависимости от убытка), связанные с понесенными убытками.

Некоторые соображения:

В отличие от двух классов активов, акций и облигаций, в случае Биткойна в момент потери выход из него представляет собой скорее риск, чем возможность, потому что Биткойн показал, что может восстанавливаться намного быстрее, чем эти два других класса активов. . Было бы необходимо выйти раньше, как мы сделали с альтернативным фондом цифровых активов, который теряет менее 20% с начала года и, таким образом, ему нужны смехотворные 25%, чтобы вернуться к новым максимумам за год, по сравнению с 227%. необходимы Биткойну для восстановления, что свидетельствует о том, что использование логики следования за трендом снижает волатильность и время восстановления.

Однако, чтобы еще раз подчеркнуть разницу между Биткойном и двумя другими классами активов (акциями и облигациями), я сравнил три из них на этом графике взаимосвязи между убытком и временем восстановления:

Из этой диаграммы видно, что биткойн имеет впечатляющие характеристики восстановления по сравнению с акциями и облигациями, поэтому наличие процента, даже небольшого процента биткойнов в портфеле, может ускорить время восстановления всего портфеля.

Вероятно, это лучшая причина иметь процент цифровых активов в портфеле, желательно, конечно, через активно управляемый количественный фонд, но вы уже знаете это, поскольку у меня конфликт интересов.

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, и читатели должны провести собственное исследование, принимая решение.

Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.