💬 Почему акции Tilray готовы к разворотному ралли

Почему акции Tilray готовы к разворотному ралли

Основная мысль

Настроения в секторе каннабиса оставались негативными, что нашло отражение в резком сокращении запасов каннабиса. Ключевой причиной неудовлетворительных результатов являются регуляторные препятствия. Кроме того, рост оказался ниже ожидаемого, и инвесторы обеспокоены расходом денежных средств.

Тем не менее, лучшее время для рассмотрения вопроса об открытии сектора или акций — это когда на улицах льется кровь. Во времена эйфории акции уже переоценены. Акции Tilray Brands (TLRY) упали на 47% за последние шесть месяцев.

Я считаю, что акции TLRY по цене 3,50 доллара за акцию являются привлекательной долгосрочной ставкой. Похоже, что коррекция в основном закончилась, и акции готовы к разворотному ралли.

Прежде всего стоит отметить, что, согласно статье Business Wire, ожидается, что мировой рынок каннабиса будет расти в среднем на 23,9% в период с 2021 по 2030 год.

Отрасль все еще находится на ранней стадии роста. Даже если рост компании синхронизируется с темпами роста отрасли, существует достаточно возможностей для создания ценности.

У Tilray амбициозные планы роста

За первые девять месяцев 2022 финансового года Tilray сообщила о выручке в размере 475 миллионов долларов. В годовом исчислении выручка за 3 квартал 2022 финансового года увеличилась на 23%. Также стоит отметить, что Tilray продолжает стабильно отчитываться о положительном скорректированном показателе EBITDA.

Важно отметить, что компания находится на пути к годовому доходу в размере около 630 миллионов долларов США к 2022 году. Генеральный директор компании наметил план увеличения дохода до 4,0 миллиардов долларов США к 2024 году. Если эта цель будет достигнута, будет существенное ускорение роста выручки в ближайшие годы. Цель кажется крутой, но не нереалистичной.

Катализаторы роста

В США грядет федеральная легализация каннабиса. Генеральный директор Tilray считает, что потенциальная прибыль от легализации в США может составить 1,5 миллиарда долларов. Генеральный директор также нацелен на приобретение или слияние для расширения в США после принятия законопроектов о легализации.

Tilray уже имеет историю роста за счет приобретений. С другой стороны, любая задержка реформ негативно скажется на акциях.

Еще одним катализатором роста является присутствие компании в сегменте лекарственного каннабиса. По прогнозам Transparency Market Research, сегмент лекарственного каннабиса будет расти в среднем на 26,6% в период с 2019 по 2027 год. Кроме того, ожидается, что к 2027 году рынок будет стоить 52,8 миллиарда долларов.

Это дает Tilray широкие возможности для роста, поскольку компания все больше инвестирует в продукты для здоровья и хорошего самочувствия. Стоит отметить, что у Tilray уже есть завод по выращиванию и производству в Европе, сертифицированный по стандартам EU-GMP. Это поможет компании выйти на европейский рынок лекарственных средств, на котором Tilray уже претендует на лидирующую долю рынка.

Факторы риска – регулирование и разбавление

Даже при больших Оценка акцийх размера индустрии рекреационного и медицинского каннабиса запасы были снижены. Основным фактором риска является задержка в разрешении регулирующих органов.

С финансовой точки зрения следует отметить два момента. Прежде всего, Tilray все еще находится в агрессивном режиме расширения. Весьма вероятно, что выгорание денежных средств продолжится в ближайшие кварталы.

Кроме того, по состоянию на 28 февраля 2022 года Tilray сообщила о денежных средствах и их эквивалентах в размере 279,2 миллиона долларов. С расходом наличности и планами роста за счет приобретений возможно размывание капитала.

Однако, если рост выручки Tilray значительно ускорится, акции TLRY могут вырасти даже с учетом фактора сжигания денежных средств. Кроме того, после глубокой коррекции большинство этих опасений, по-видимому, не учитывались в акции.

Взгляд Уолл-стрит на акции Tilray

Обращаясь к Уолл-стрит, Tilray имеет консенсус-рейтинг «Держать» на основе одного рейтинга «Покупать», пяти «Держать» и одного рейтинга «Продавать», присвоенного за последние три месяца. Прогноз средней цены акций Tilray на уровне $5,63 предполагает потенциал роста на 60,9%.

Заключительные взгляды — акции роста с высокой стоимостью

Tilray стремится к глобальному расширению, даже несмотря на то, что рост остается относительно вялым. Компания имеет преимущество первопроходца на новых рынках. Например, TLRY уже расширилась в сегменте лекарственного каннабиса на таких рынках, как Мальта, Австралия, Новая Зеландия и Великобритания.

Одна из причин, по которой следует сосредоточиться на медицинской марихуане, заключается в том, что этот сегмент имеет более высокую маржу. Валовая прибыль компании и скорректированная EBITDA, скорее всего, улучшатся с ускорением роста.

В целом акции TLRY после глубокой коррекции выглядят привлекательно. Регуляторные препятствия представляют собой постоянный риск, но акции, похоже, слишком остро отреагировали на падение. Поскольку рост выручки продолжается вместе с положительной скорректированной EBITDA, акции Tilray, вероятно, вырастут по сравнению с текущими уровнями.