💬 Торговля акциями iA Financial ниже справедливой стоимости?

Торговля акциями iA Financial ниже справедливой стоимости?

Основная мысль

iA Financial (TSE: IAG) — компания по страхованию жизни и здоровья. Он предлагает продукты страхования жизни и здоровья, сберегательные и пенсионные планы, взаимные фонды, ценные бумаги, автострахование и страхование жилья, ипотеку и многое другое.

Цена акций IAG снизилась примерно на 14,5% с начала года и примерно на 5,9% в прошлом году (без учета дивидендов). Тем не менее, на данный момент он может быть недооценен, несмотря на отскок от своих майских минимумов.

Оценка акций

Чтобы оценить iA Financial, я буду использовать модель избыточной доходности. Этот подход больше подходит для финансовых компаний, поскольку они, как правило, имеют неустойчивые свободные денежные потоки. В результате попытки создать для них прогнозы бесполезны. Модель избыточной доходности позволяет нам вместо этого использовать исторические цифры, которые являются фактическими результатами. Для этого метода оценки необходимо выполнить несколько шагов.

Во-первых, вы рассчитываете избыточную прибыль компании. Далее вы вычисляете терминальную стоимость. Добавьте их, и вы получите свою оценку. Вот как это работает:

Избыточная доходность = (Средняя рентабельность капитала — Стоимость собственного капитала) x Балансовая стоимость на акцию. Конечная стоимость = Избыточная доходность / (Стоимость собственного капитала — Темпы роста) Справедливая стоимость = Балансовая стоимость на акцию + Конечная стоимость

Я буду использовать следующие предположения для наших расчетов:

Средняя рентабельность капитала: 12,0% (в среднем за пять лет) Стоимость собственного капитала: 9,2% (значение взято из Finbox) Балансовая стоимость: 61,43 канадских доллара Темп роста: 3,25% (используется доходность казначейских облигаций США за 30 лет в качестве показателя долгосрочных ожиданий роста) )

Теперь, когда у нас есть наши предположения, давайте подставим их в формулы:

1,72 канадского доллара = (0,12–0,092) x 61,43 канадского доллара 28,91 канадского доллара = 1,72 канадского доллара / (0,092–0,0325) 90,34 канадского доллара = 61,43 канадского доллара + 28,91 канадского доллара.

В результате iA Financial в настоящее время стоит 90,34 канадских доллара за акцию в текущих рыночных условиях. При цене акций в 60,90 канадских долларов это оставляет большой потенциал роста.

Дивиденд

Для инвесторов, ориентированных на доход, IAG выплачивает дивиденды в размере 4,02% в годовом исчислении. Взглянув на историческую дивидендную доходность IAG, вы увидите, что она осталась относительно неизменной:

Текущая доходность на уровне 4,02% находится на верхней границе диапазона, что указывает на то, что ориентированные на доход инвесторы платят скидку по сравнению с доходностью, которую они могли получать в прошлом.

Рекомендации аналитиков

iA Financial имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на шести решениях «Покупать» и одном «Держать» за последние три месяца. Средняя целевая цена iA Financial в размере 83,29 канадских долларов предполагает потенциал роста на 36,8%.

Последние мысли

IAG — надежная компания, и, похоже, она торгуется с дисконтом, поскольку как оценки аналитиков, так и модель оценки избыточной доходности предполагают потенциал роста. В результате инвесторы могут захотеть рассмотреть IAG для своих портфелей.