💬 Что такое медвежий рынок?

Что такое медвежий рынок?

Видхура С. Теннекун, доцент экономики, IUPUI._____

Поговорка XVI века гласит: "Неразумно продавать медвежью шкуру, пока ее не поймают".

Это одна из историй, объясняющих, почему в наше время люди с Уолл-стрит называют тех, кто продает акции, ожидая, что их цена упадет, "медведями". Из этого следует, что рынок, на котором ценные бумаги или товары постоянно падают в цене, называется «медвежьим рынком», подобно тому, что сейчас происходит с акциями США.

Наоборот, когда активы неуклонно растут в течение определенного периода времени, это «бычий рынок».

На своих занятиях по деньгам и банковскому делу я рассказываю студентам о гипотезе эффективного рынка, которая утверждает, что цены на акции рациональны, поскольку они всегда оцениваются справедливо на основе доступной информации. Но когда на фондовом рынке происходят большие колебания, моим ученикам и другим людям трудно удержаться от использования более эмоциональных терминов, таких как «быки» и «медведи», которые напоминают «животный дух» инвестирования.

Как узнать, что вы находитесь на медвежьем рынке?

Комиссия по ценным бумагам и биржам определяет медвежий рынок как период не менее двух месяцев, когда широкий рынок, измеряемый индексом, таким как S&P 500, падает на 20 % и более. Когда он повышается на 20 % и более в течение двух и более месяцев, это бычий рынок.

Индекс Standard & Poor's 500, в который входят большинство самых известных компаний США, снизился примерно на 24% с момента своего пика 3 января 2022 года.

Не все строго следуют этому двухмесячному правилу. Например, в марте 2020 г., когда индекс S&P 500 за несколько недель упал на 34 % из-за начала пандемии COVID-19, многие аналитики по-прежнему называли это «медвежьим рынком».

Мягкая форма медвежьего рынка — коррекция. Во время коррекции цены падают на 10-20% по сравнению с предыдущим пиком.

По оценкам некоторых аналитиков, с 1928 года в индексе S&P 500 было 26 медвежьих рынков, не считая одного, который начался в 2022 году. Средняя продолжительность составила 289 дней, а снижение составило примерно 36 %. Самый продолжительный был в 1973–1974 годах и длился 630 дней.

Отличных бычьих рынков было меньше: за этот период их было 24. Однако они, как правило, служат намного дольше, часто в течение нескольких лет.

Почему медвежий рынок имеет значение

Медвежий рынок может сигнализировать о приближении рецессии, хотя это не идеальная корреляция. После Второй мировой войны было три медвежьих рынка из 12, которые не предшествовали рецессии.

Медвежий рынок — плохая новость для всех, кто инвестирует в акции, будь то прямая доля в Apple или Walmart или 401(k). Это особенно сильно сказывается на недавних пенсионерах, которые видят, что их заначки уменьшаются как раз в тот момент, когда им нужно начать изымать из них доход.

Кроме того, выход на медвежий рынок может оказать психологическое воздействие на инвесторов, создавая самореализующийся цикл. Восприятие медвежьего рынка, как правило, побуждает инвесторов продавать еще больше, тем самым еще больше снижая цены и продлевая боль.

Прочтите другие краткие и доступные объяснения важных для печати тем, написанные учеными в своих областях знаний для The Conversation U.S. здесь.

Эта статья перепечатана из The Conversation под лицензией Creative Commons. Прочтите исходную статью.